Bitquery:79%的Pump.fun代币仅在发行当日有交易

Bitquery统计约898万枚Pump.fun代币

基于Solana的发行平台Pump.fun所发行的代币中,约八成在上线首日之后再无任何交易记录。链上数据公司Bitquery对2025年11月1日至2026年10月7日期间Solana新增代币的追踪显示,在其生存表的8,984,141枚Pump.fun代币中,仅有发行首日交易记录的比例为79%。这里的发行日定义为代币完成首次兑换的日期,衡量的是交易持续性而非价格跌幅,也就是说,这组数据无法回答一枚代币跌了多少、多少持币人亏了钱。存活的尾部收窄得非常快:进入第五周仍有过交易的Pump.fun代币只占1.5%,其中在该周完成至少10笔交易的仅占0.2%。所谓毕业,即联合曲线代币迁入PumpSwap流动性池这一步,适用于约每58枚代币中的1枚。供给端同样高度集中:在同期约1,150万枚完成首次交易的Solana新增代币中,78%来自Pump.fun。至于从未交易过的代币,以及少数首笔兑换发生在运行已久池子中的代币,均不在样本之内。该方法统计的是成功兑换,自动化交易也包含在内,同时披露了缺失区块以及对较新交易格式的覆盖缺口。这些数字描述的是交易行为,而不是拥有独立持币人或实质流动性的代币占比。

同类发行平台的数据落在同一区间,但强度不同。Meteora的动态联合曲线代币中,仅有发行日交易记录的比例为51%,Raydium LaunchLab代币则达到84%;进入第五周仍有交易的,Meteora占1.9%,Raydium占1.3%。Bitquery提醒,各平台样本结构不同,单凭这些差距无法解释为何某一平台的表现更好,跨平台比较同样受此约束,因为每张统计表都带有各自的覆盖限制。另一项独立研究来自Jumpbit,其9月发布的数据覆盖1,083,771次Pump.fun发行,约合每天3.61万次,借助dydt Solana交易索引追踪至10月12日。结果显示,95.1%的发行至少记录到一笔交易,但最后一次记录交易发生在发行24小时之后的仅占17.2%,达到7天之后的仅占7.5%。在观察期最后24小时仍有交易的代币,只有0.5%。Jumpbit把创作者本人的首次买入也计入交易,并指出即使价格接近归零,代币仍可能持续产生记录,因此它回答的问题与Bitquery的生存表并不相同。两项研究都以兑换为统计口径,即真正以一项资产交换另一项资产的行为,因此发行后零兑换的代币在两份数据中都会被视为休眠。发行端没有任何放缓迹象。发行追踪器MemeFees记录到,10月19日八家平台合计至少上线21,765枚新代币,其中Flap.sh以10,570枚居首,Pump.fun至少9,284枚,Pons为1,707枚。其七天均值分别为:Pump.fun 17,726次、Flap.sh 11,325次,且Pump.fun的计数因采集窗口不完整而被标注为下限。交易者已经在公开表达疲态。10月20日,一个名为Mystral的账户在X上发帖称,「我们不缺币,缺的是持有它们的理由」,并称开发者如今默认瞬时交易量,买家则默认瞬时回报。另一位交易者Bishaqs把发行平台交易形容为一场注意力市场,早期买家把筹码卖给后来者,并估计一枚代币走完联合曲线的概率约为70分之一。这一估算与Bitquery每58枚约1枚的毕业率来自不同样本与定义,两者并不互相否定。

@Mystral_777 · X 帖子

发帖称.

在 X 上查看

把两组数据放在一起看,它们描述的是发行速度超过持有需求,而不是互相矛盾。79%的首日交易占比与Jumpbit的17.2%采用了不同的截止口径与不同的人群,结论却一致:活过第一周是小概率事件。单日发行超过21,000枚、而毕业率接近每58枚1枚的背景下,早期交易笔数很难作为需求的证据,审视一枚新迷因币必须从这一基准率出发,先做好DYOR。DEXTools的6月快照将215个新建Pump.fun流动性池中的24%归类为机器人式的爆发式交易,即在15分钟内产生至少20笔交易,这意味着无需闪电贷或大量资金也能制造出交易量。这一格局与当年的ICO时期颇为相似。对仍在筛选新发行的读者而言,《如何购买Solana迷因币》中的具体操作,远不如基准率本身重要:按当前数据,是每58枚中的1枚。