以太坊(ETH)期权：最大痛点、到期日与未平仓合约
以图表展示以太坊(ETH)期权未平仓合约集中在哪些行权价与到期日、最大痛点、隐含波动率，以及期权所隐含的波动幅度。
概览
以太坊期权概况
未平仓合约合计 $6.28B，共 13 个到期日；下一到期日 10月6日。
期权概况
看涨一方较重
看跌/看涨 0.70 · 看涨 1,358,805、看跌 956,841 ETH · 13 个到期日
- 看涨期权墙
- $2,750
- +1.44%
- 看跌期权墙
- $2,500
- −7.78%
- 做市商伽马（每1%）
- $7.1M
- 正值：减缓波动
- 偏斜（25Δ，30天）
- +1.6
- 看跌更贵
- 未平仓合约总量
- $6.28B
- 2,315,646 ETH
- 24小时成交量
- $1.44B
- 成交量(24小时)：0.98
- 隐含 / 实现
- 47.7% / 39.3%
- 高于实现波动
- 下一个到期日
- 10月6日
- 231,674 ETH · $628.07M
以太坊期权解读
现价上方看涨未平仓合约最集中的行权价为 $2,750（+1.44%），下方看跌未平仓合约最集中的为 $2,500（−7.78%），价格位于这两道墙之间。
10月9日 到期的最大痛点为 $2,700，低于现价 0.41%。
期权市场对未来24小时定价的波动约为 ±$40.16（1.48%）：$2,671 - $2,751。 这比过去 30 天的平均单日波动（2.06%）更窄，市场预期较为平静。
看跌/看涨比率为 0.70：看涨未平仓合约多于看跌。
估算净做市商伽马为每1%波动 $7.1M：正伽马区间内，做市商对冲倾向于减缓价格波动。伽马翻转位于 $2,709。
下一个到期日为 10月6日 08:00 UTC，届时 231,674 ETH（$628.07M）的未平仓合约到期；该到期日的最大痛点为 $2,720。
基于自动计算的期权数据，不构成投资建议。 合计为已获取公开来源的汇总(4 个来源)，为近似值，可能与新闻中报道的到期数字不同。
期权关键价位
- 1周 ↑+5.66%$2,865
- 1天 ↑+1.48%$2,751
- 看涨期权墙+1.44%$2,750
- 指数价格$2,711
- 伽马翻转−0.08%$2,709
- 最大痛点−0.41%$2,700
- 1天 ↓−1.48%$2,671
- 1周 ↓−5.66%$2,558
- 看跌期权墙−7.78%$2,500
未平仓合约
以太坊期权未平仓合约
合计 2,315,646 ETH（$6.28B）：看涨 1,358,805，看跌 956,841。
以太坊按行权价的未平仓合约
- 看涨
- 看跌
- 现价
看涨未平仓合约最集中于 $3,000（98.9K ETH），看跌最集中于 $2,500（84.2K ETH）。
以表格显示数据
| 行权价 | 看涨 | 看跌 |
|---|---|---|
| $3,100 | 34.2K | 1.1K |
| $3,050 | 3.2K | 83 |
| $3,000 | 98.9K | 5.5K |
| $2,980 | 743 | 0 |
| $2,960 | 157 | 0 |
| $2,950 | 14.1K | 1.1K |
| $2,940 | 531 | 0 |
| $2,920 | 572 | 0 |
| $2,900 | 63.2K | 4.5K |
| $2,880 | 464 | 0 |
| $2,875 | 437 | 0 |
| $2,860 | 1.3K | 0 |
| $2,850 | 31.3K | 1.3K |
| $2,840 | 696 | 0 |
| $2,830 | 337 | 7.2 |
| $2,825 | 1.8K | 0 |
| $2,820 | 935 | 0 |
| $2,800 | 73.5K | 15.6K |
| $2,790 | 166 | 0 |
| $2,780 | 4.6K | 6.2 |
| $2,775 | 14.2K | 505 |
| $2,770 | 12 | 0 |
| $2,760 | 7.4K | 456 |
| $2,750 | 53K | 10.9K |
| $2,740 | 13.6K | 1.2K |
| $2,730 | 5.7K | 769 |
| $2,725 | 19.4K | 6.9K |
| $2,720 | 8.3K | 3.1K |
| $2,710 | 3.9K | 4.2K |
| $2,700 | 42.3K | 52.4K |
| $2,690 | 1.2K | 9.4K |
| $2,680 | 659 | 5K |
| $2,675 | 1.3K | 8.3K |
| $2,670 | 65 | 2.2K |
| $2,660 | 167 | 8.8K |
| $2,650 | 11.3K | 33.8K |
| $2,640 | 90 | 5.4K |
| $2,625 | 130 | 8.9K |
| $2,620 | 178 | 3.5K |
| $2,600 | 64.7K | 49.4K |
| $2,580 | 0 | 2.2K |
| $2,575 | 0 | 931 |
| $2,560 | 0 | 721 |
| $2,550 | 5.6K | 27.3K |
| $2,540 | 0 | 229 |
| $2,525 | 0 | 349 |
| $2,520 | 0 | 414 |
| $2,500 | 58.4K | 84.2K |
| $2,480 | 0 | 525 |
| $2,450 | 2.4K | 22.2K |
| $2,400 | 26.3K | 57.8K |
| $2,350 | 786 | 8.7K |
以太坊按到期日的未平仓合约
- 看涨
- 看跌
最大的到期日为 12月25日（季度）：726,660 ETH，占全部未平仓合约的 31.4%。
以太坊按到期日的24小时成交量
- 看涨
- 看跌
过去24小时成交 530,695 ETH；按成交量的看跌/看涨为 0.98。
以太坊按到期日的看跌/看涨比率
- 看跌/看涨（未平仓）
- 看跌/看涨（24小时成交量）
看跌/看涨最高的是 10月16日 到期（1.88），最低的是 12月25日 到期（0.44）。
以太坊最大期权合约
| 合约 | 未平仓合约（ETH） | 名义价值($) | 距现价 |
|---|---|---|---|
| 看涨 $3,20012月25日 · 季度 | 76,141 | $206.42M | +18.04% |
| 看涨 $2,20012月25日 · 季度 | 53,300 | $144.50M | −18.85% |
| 看涨 $2,60012月25日 · 季度 | 43,358 | $117.54M | −4.09% |
| 看涨 $3,50012月25日 · 季度 | 34,270 | $92.91M | +29.10% |
| 看跌 $2,50010月16日 · 每周 | 34,138 | $92.55M | −7.78% |
| 看涨 $2,50012月25日 · 季度 | 31,655 | $85.82M | −7.78% |
| 看涨 $2,75010月6日 · 每日 | 24,652 | $66.83M | +1.44% |
| 看跌 $2,70010月6日 · 每日 | 23,339 | $63.27M | −0.41% |
合计为已获取公开来源的汇总(4 个来源)，为近似值，可能与新闻中报道的到期数字不同。 术语表：未平仓合约
最大痛点
以太坊最大痛点与到期支付
支撑阻力表采用的最大痛点为 $2,700（10月9日 到期，距现价 −0.41%）。
以太坊到期支付曲线
- 支付合计
- 支付给看涨买方
- 支付给看跌买方
- 最大痛点
若价格结算于 $2,711，期权买方约可获得 $1.4M；99K ETH 看涨与 112K ETH 看跌将以零价值到期。
10月9日 到期的支付在 $2,700 处最低（$1.4M），即最大痛点。在现价 $2,711 时为 $1.4M。
以太坊按到期日的最大痛点
- 最大痛点
- 指数价格
13 个到期日中，最大痛点低于现价的有 10 个，高于现价的有 2 个。
示例：若总支付金额在 $2,700 处最小，则该到期日的最大痛点就是 $2,700。
波动率
以太坊隐含波动率与偏斜
30天隐含波动率 47.7%，过去30天实现波动率 39.3%。
以太坊 各到期日隐含波动率
- 平值 IV
- 25 Delta 看跌 IV
- 25 Delta 看涨 IV
平值隐含波动率近期为 24.6%，30天为 47.7%。 远期定价波动更高，属于常见的正常斜率。
隐含与实现波动率
- 30天平值隐含
- 47.7%
- 过去30天实现
- 39.3%
- 差值（点）
- +8.4
- 25Δ 偏斜，30天（点）
- +1.6
期权隐含的波动高于过去30天的实际走势。
以太坊隐含波动率微笑
- 10月30日
- 10月8日
- 12月25日
- 2027年9月24日
- 最多四个到期日
10月30日 到期的隐含波动率在现价下方10%为 47.8%，上方10%为 46.7%：下跌保护比上涨头寸更贵。
以太坊到期时高于各行权价的概率
按期权价格推算，10月30日 到期时价格高于 $2,750 的概率约为 43%，低于 $2,500 的概率约为 27%。此为估算，并非保证。
以太坊期权希腊值
| 行权价 | 隐含波动率 | 看涨 Delta | 看跌 Delta | Gamma | Vega（美元） | Theta（美元/天） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| $2,850 | 45.6% | 0.36 | -0.64 | 0.001169 | $2.61 | −$2.45 |
| $2,800 | 45.2% | 0.41 | -0.59 | 0.001232 | $2.73 | −$2.53 |
| $2,750 | 45.2% | 0.47 | -0.53 | 0.001259 | $2.79 | −$2.59 |
| $2,700 | 45.2% | 0.54 | -0.46 | 0.001256 | $2.78 | −$2.58 |
| $2,650 | 45.2% | 0.60 | -0.40 | 0.001222 | $2.70 | −$2.51 |
| $2,600 | 45.5% | 0.66 | -0.34 | 0.001149 | $2.56 | −$2.40 |
| $2,550 | 45.9% | 0.72 | -0.28 | 0.001051 | $2.37 | −$2.23 |
按各行权价自身的隐含波动率以布莱克-斯科尔斯模型（利率0）计算，按每1枚币的合约。Vega 为每波动率点，Theta 为每天的价值损耗。
以太坊按到期日的偏斜
- 看跌更贵
- 看涨更贵
10月8日 到期的25 Delta偏斜为 −2.8 个点。 看涨比看跌更贵：市场对上涨敞口的需求较强。
以太坊波动率曲面
| 到期日 | −30% | −20% | −10% | −5% | ATM | +5% | +10% | +20% | +30% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 10月6日 | 89.6% | 68.7% | 24.6% | 54.0% | 73.0% | ||||
| 10月7日 | 66.0% | 42.9% | 28.7% | 47.6% | 61.6% | ||||
| 10月8日 | 54.2% | 40.6% | 33.7% | 43.4% | 54.3% | ||||
| 10月9日 | 104.0% | 91.5% | 56.7% | 40.7% | 36.3% | 44.6% | 55.5% | 74.2% | |
| 10月16日 | 59.5% | 47.8% | 43.2% | 42.1% | 43.6% | 47.0% | 55.4% | ||
| 10月23日 | 56.7% | 46.9% | 44.2% | 43.3% | 44.0% | 45.8% | 51.3% | ||
| 10月30日 | 68.0% | 56.4% | 47.8% | 45.7% | 45.2% | 45.6% | 46.7% | 50.2% | 54.7% |
| 11月6日 | 65.5% | 57.0% | 51.0% | 49.1% | 48.2% | 47.7% | 48.1% | 50.4% | 53.4% |
| 11月27日 | 61.7% | 54.7% | 50.4% | 49.3% | 48.8% | 48.8% | 49.0% | 50.2% | 52.2% |
| 12月25日 | 58.9% | 54.1% | 51.2% | 50.2% | 50.0% | 50.0% | 50.1% | 50.9% | 52.1% |
隐含波动率最高为 104.0%：10月9日 到期，距现价 −30%。
关键价位
以太坊期权关键价位与预期波动
现价附近最大的看涨与看跌未平仓合约、最大痛点，以及期权所隐含的波动幅度。比特币与以太坊的这些价位与支撑阻力表来自同一份快照。
价格与预期波动区间
- 日收盘价
- 预期波动区间
- 看涨期权墙
- 看跌期权墙
- 最大痛点
以太坊：日收盘价，以及从快照价格画出的1天、1周与月度到期预期波动区间，并标出看涨期权墙、看跌期权墙与最大痛点。 区间以快照时的价格为中心固定，不随实时价格移动。
| 以快照价格为中心的预期波动区间 | 预期波动 |
|---|---|
| 1天 | $2,671 - $2,751 |
| 1周 | $2,558 - $2,865 |
| 月度到期 · 10月30日 | $2,395 - $3,027 |
| 季度到期 · 12月25日 | $2,075 - $3,347 |
看涨期权墙
$2,750距现价 +1.44% · 若价格上涨，第一个大型期权集中区在此。
现价上方看涨未平仓合约最大的行权价。
后续候选：$2,900, $3,000
支撑阻力表中：阻力 1看跌期权墙
$2,500距现价 −7.78% · 若价格下跌，第一个大型期权集中区在此。
现价下方看跌未平仓合约最大的行权价。
后续候选：$2,700, $2,600
集中 集中：该行权价的大部分持仓来自单一来源
打开支撑阻力表最大痛点
$2,700距现价 −0.41% · 10月9日 到期：距到期超过3天的第一个到期日。
在最近的周度或月度到期日，期权买方整体亏损最大的价格。
支撑阻力表中：支撑 1预期波动
±$40.161天：$2,671 - $2,751
1周：$2,558 - $2,865
市场根据隐含波动率定价的价格区间。
支撑阻力表中：阻力 1以太坊按到期日的预期波动
至月度到期（10月30日），期权隐含的波动约为 ±$316（11.7%）。
做市商伽马
以太坊做市商伽马
对期权卖方所需对冲规模的估算。假设：做市商持有未平仓看涨期权多头与看跌期权空头。
以太坊按行权价的做市商伽马
- 正伽马
- 负伽马
- 伽马翻转
估算净做市商伽马为每1%波动 $7.1M：正伽马区间内，做市商对冲倾向于减缓价格波动。伽马翻转位于 $2,709。
伽马要点
- 净伽马（每1%）
- $7.1M
- 伽马翻转
- $2,709
- Vanna（每波动率点 美元）
- $7.8M
- Charm（每天 美元）
- −$117M
此为估算：假设做市商持有未平仓看涨期权多头、看跌期权空头；伽马、Vanna 与 Charm 按各行权价自身的隐含波动率以布莱克-斯科尔斯模型计算。反映方向而非实际持仓。
以太坊按到期日的做市商伽马
伽马最集中的到期日为 12月25日（$11M）。
历史
以太坊期权历史
来自我们每30分钟保存的快照：未平仓合约、看跌/看涨、波动率、偏斜与最大痛点。
以太坊期权历史
- 合计
- 看涨
- 看跌
此图来自我们自己的记录，记录始于 2026年10月5日 22:00 UTC。满24小时后将在此显示每30分钟的合计、看涨与看跌未平仓合约走势。
0 / 24小时到期日历
以太坊期权到期日历
列出所有已上市的到期日，并给出未平仓合约、看跌/看涨比率和最大痛点。期权于 08:00 UTC 到期，下一个到期日会高亮显示。
到期日历
左右滑动可查看全部列
| 到期日 | 剩余天数 | 未平仓合约(ETH) | 名义价值($) | 24小时成交量(ETH) | 看跌/看涨 | 最大痛点 | 距现价 | 平值 IV | 预期波动 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 10月6日每日 · 下一个 · 临近到期 | 0.3 | 231,674 | $628.07M | 325,734 | 0.97 | $2,720 | +0.33% | 24.6% | ±$20.16 |
| 10月7日每日 · 临近到期 | 1.3 | 69,557 | $188.57M | 67,335 | 0.50 | $2,710 | −0.04% | 28.7% | ±$47.08 |
| 10月8日每日 · 临近到期 | 2.3 | 17,663 | $47.88M | 17,476 | 1.22 | $2,700 | −0.41% | 33.7% | ±$73.08 |
| 10月9日每周 | 3.3 | 233,597 | $633.28M | 53,965 | 1.04 | $2,700 | −0.41% | 36.3% | ±$94.13 |
| 10月16日每周 | 10 | 106,898 | $289.80M | 18,589 | 1.88 | $2,700 | −0.41% | 42.1% | ±$192 |
| 10月23日每周 | 17 | 17,017 | $46.13M | 7,336 | 0.97 | $2,700 | −0.41% | 43.3% | ±$256 |
| 10月30日每月 | 24 | 398,696 | $1.08B | 18,855 | 0.97 | $2,550 | −5.94% | 45.2% | ±$316 |
| 11月6日每周 | 31 | 18,921 | $51.30M | 2,185 | 0.84 | $2,600 | −4.09% | 48.2% | ±$383 |
| 11月27日每月 | 52 | 149,591 | $405.54M | 9,718 | 0.56 | $2,650 | −2.25% | 48.8% | ±$501 |
| 12月25日季度 | 80 | 726,660 | $1.97B | 6,040 | 0.44 | $2,200 | −18.85% | 50.0% | ±$636 |
| 2027年3月26日季度 | 171 | 232,007 | $628.97M | 2,816 | 0.56 | $2,200 | −18.85% | 52.7% | ±$978 |
| 2027年6月25日季度 | 262 | 98,196 | $266.21M | 547.9 | 0.78 | $2,300 | −15.16% | 53.9% | ±$1,239 |
| 2027年9月24日季度 | 353 | 15,171 | $41.13M | 97.7 | 0.74 | $3,000 | +10.66% | 54.7% | ±$1,460 |
距到期不足3天的行，其最大痛点仅供参考；支撑阻力表使用下一个到期日。 术语表：期权到期
如何解读
如何解读本页
每项指标的简短定义及背后的公式。这些数字既不是预测，也不是交易信号。
什么是最大痛点？
最大痛点(也称最大痛苦点)是在某个到期日，期权买方整体亏损最大的价格。对每个行权价，把到期时处于实值的所有看涨和看跌期权的价值相加，合计最小的行权价就是最大痛点价格。它不是目标价，也不保证价格会走向该处，越临近到期越有参考意义。
示例：若总支付金额在 $2,700 处最小，则该到期日的最大痛点就是 $2,700。
看涨期权墙与看跌期权墙
看涨期权墙是现价上方看涨未平仓合约最大的行权价，看跌期权墙是现价下方看跌未平仓合约最大的行权价。期权卖方的对冲操作可能在这些价位附近使价格放缓或加速，因此常被当作支撑与阻力来观察，但它们并不是不可逾越的障碍。
预期波动区间
区间由隐含波动率计算：价格 × 波动率 × √(天数 / 365)。市场大致以三分之二的概率定价价格停留在区间内。这只是估计而非边界，并固定在快照时的价格上。
示例：$2,711 × 28.3% × √(1 / 365) 约为 ±$40.16，区间为 $2,671 - $2,751。
看跌/看涨比率
未平仓看跌合约除以未平仓看涨合约。大于1表示保护方向的持仓更多，但并非方向信号。未平仓合约比率反映累计持仓，成交量比率反映最近24小时。
隐含波动率与偏斜
隐含波动率(IV)是期权价格中蕴含的年化波动预期。平值 IV 取自最接近现价的行权价。偏斜是25 Delta 看跌 IV 与25 Delta 看涨 IV 之差，为正表示下跌保护比上涨敞口更贵。
什么是做市商伽马？
伽马估算价格变动1%时期权卖方为保持对冲需要买卖多少。在正伽马区间，做市商倾向于上涨时卖出、下跌时买入，从而减缓波动；负伽马则相反。伽马翻转是合计值变号的价格。该计算基于一个假设：做市商持有未平仓看涨期权多头与看跌期权空头。
数据如何处理
来自多个来源的公开期权数据经合并后每30分钟更新一次。数字为近似值，是已获取来源的汇总，可能与任何单一市场的数字不完全一致。最大痛点、期权墙、波动率与区间均由同一份快照计算得出。
常见问题
以太坊期权常见问题
什么是最大痛点？
最大痛点是在某个到期日，期权买方整体亏损最大的价格。把每个行权价上所有看涨和看跌期权的支付金额相加，选出合计最小的行权价。它是参考价位，不是目标价。
以太坊期权下一个到期日是什么时候？
下一个到期日是 2026年10月6日 的 08:00 UTC。每日和每周到期也在同一时刻，每月最后一个周五的月度与季度到期规模最大。
看跌/看涨比率说明什么？
它是未平仓看跌合约与未平仓看涨合约之比。大于1表示看跌更多，通常反映的是保护需求而不是看空。未平仓合约比率显示累计持仓，成交量比率显示最近24小时。
最大痛点是可靠的指标吗？它会吸引价格吗？
并不可靠。最大痛点不是保证，到期时价格常常离它很远。它是临近到期的最后几天更有参考意义的背景价位，应与看涨期权墙、看跌期权墙和预期波动区间一起看。
这些数字来自哪里？
公开期权数据从多个来源收集、合并后每30分钟更新一次。数字为近似值，是已获取来源的汇总，因此可能与单一市场或新闻中的到期合计不同。
什么是以太坊期权？
以太坊期权是一种合约，买方支付权利金后，有权(但无义务)在约定到期日按约定行权价买入(看涨)或卖出(看跌)以太坊。买方的最大亏损为所付权利金。
期权到期时会怎样？
到期时合约终止。到期处于实值的期权按到期价格结算，通常以现金结算；处于虚值的期权作废归零。具体结算规则因合约而异。
以太坊期权几点到期？
加密货币期权在 08:00 UTC 到期。上方的日历也会显示您所在时区的时间。