Blockchain.com 推出全天候 SpaceX 上市前永续合约,英国 FCA 拟为基金设 10% 加密 ETN 上限

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Blockchain.com 通过其场外交易(OTC)柜台向机构客户推出了全天候 24/7 永续合约交易,让符合条件的投资者能够持续接触股票、指数、大宗商品、外汇以及上市前公司等多类资产。该平台主要面向期权交易部门、宏观基金,以及需要在常规交易时段之外进行对冲或再平衡的机构——包括多数传统市场休市的周末。此次扩张延续了该公司今年 4 月通过自托管钱包推出永续期货的步伐,当时它便首次释放出从加密资产向更广泛资产类别拓展的信号。这一布局,使这家根植于区块链的经纪商成为连接数字市场与传统市场、不打烊的全天候通道。

此次上线的核心,是一份已在 OTC 柜台运行的 SpaceX 关联永续合约,让合格投资者得以围绕这家航天公司预期中的上市建立头寸。市场普遍预期其将于 6月12日 挂牌交易,据称这家火箭制造商正考虑超过 1.75万亿美元 的估值——有望成为美股史上规模最大的上市案例之一。根据官方备案文件(SEC EDGAR),Blockchain.com 自身已于 5月 以保密方式向美国证券交易委员会递交了 IPO 申请。该公司将上市前敞口定位为一种工具,面向那些希望在明星私营公司股票正式登陆公开市场之前就提前布局的投资者。

竞争对手们也争相涌入同一赛道。币安(Binance)上月推出了挂钩私营公司的上市前永续期货,首款产品即为以 USDT 稳定币结算的 SpaceX 关联合约。这类衍生品让交易者无需持有标的股权,便可在公司上市前后就其预期估值进行押注。其形态与加密山寨币市场常见的杠杆结构如出一辙,把人们熟悉的永续机制延伸到了对私营公司的敞口上。对交易所而言,这类产品既开辟了新的收入来源,也成为捕捉围绕明星上市案投机需求的途径——而散户投资者过去往往难以通过传统券商渠道触及这类机会。

Kraken 则另辟蹊径,将 SpaceX 列为其 xStocks IPO Access 平台上的首家公司。覆盖逾 110个市场 的合格用户,可通过与标的股票 1:1 锚定的代币化股份参与,相关代币能在 Kraken 及其他支持 xStocks 的场所全天候交易。Bybit 数日内跟进,表示将通过同一套 xStocks 框架提供接入。这种代币化模式依托去中心化金融式的结算轨道,让持有者得以连续转移和交易敞口,而非局限于固定的交易所时段。综合来看,这一连串上线把上市前交易标记为各大加密平台之间一条全新的竞争前线。

大西洋彼岸,英国金融行为监管局(FCA)正在权衡一项规则,拟允许 UCITS 计划及多数非 UCITS 零售计划持有加密交易所交易票据(ETN),上限为计划资产的 10%。该提案载于监管机构的 CP26/17 征询文件,在散户投资者已能将加密 ETN 作为独立挂牌产品买入之后,进一步把数字资产敞口推向受监管的基金结构内部。该上限适用于计划资产层面,允许在符合基金披露目标与风险特征的前提下,配置有限的 ETN 作为卫星仓位。基金章节的意见反馈截止日期为 2026年7月13日。

FCA 在不同工具类型之间划出了清晰界线。面向专业及成熟客户销售的合格投资者计划,将不受拟议的 10% 零售基金上限约束;而作为另类投资基金之基金运作的长期资产基金与非 UCITS 零售计划,则面临完全禁止持有加密 ETN 的拟议规定。关键在于,出于投资目的直接持有比特币、以太币或其他加密资产仍不在该提案范围之内,敞口须经由挂牌票据间接获得。这一架构传递出一种审慎立场:英国正借助证券法与基金管道拓宽准入,同时仍在为代币本身能在主流投资组合中走多远设下围栏。

综观本周动向,可以勾勒出同一条主线:机构正被交到手中越来越精巧、全天候的敞口工具,去触及那些曾经只存在于私募市场的标的,与此同时监管者则在小心翼翼地围合边界。COINOTAG 的综合市场数据,为这份雄心提供了一个谨慎的背景。恐惧与贪婪指数仅为 9(满分100),深陷「极度恐惧」区间;比特币市占率高达 70.4%,加密货币总市值则在 1.76万亿美元 附近徘徊。这种资金集中与防御性情绪——典型的避险熊市基调——意味着,上市前永续合约与设有上限的 ETN 仓位,恰恰在投资者对投机广度的胃口最为微弱之时登场。