比特币跌破7.9万美元：Strategy 折价回购15亿可转债、IBIT 单日吸金1.44亿、特朗普伊朗言论震荡市场

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Michael Saylor 旗下 Strategy 于 5 月 15 日正式宣布以面额八折回购 15 亿美元的 2029 年到期 0% 优先可转债，预计实际支付现金约 13.8 亿美元，结算日定于 5 月 19 日前后。这批债券将在回购后注销，从 82 亿美元的整体债务堆叠中永久剔除。值得关注的是，公司在向 SEC 提交的 8-K 文件中首次将「出售比特币所得」与现金储备、ATM 股权增发并列为三大融资来源之一，标志着这家持仓 818,869 枚 BTC 的财库公司开始以「股权化债务」取代传统再发债路径。

预测市场对 Strategy 在 2026 年底前实际抛售比特币的概率定价已跃升至约 90%，较第一季度法说会前显著抬升。Saylor 本人在 Q1 财报电话会上即明确表示「可能出售部分比特币以支付股息，让市场放心」，首席执行官 Phong Le 进一步补充称，若能提升每股比特币价值即可考虑减持。Strategy 第一季录得 125.4 亿美元净亏损，其中 144.6 亿美元来自比特币持仓的未实现损失。MSTR 股价当日报 178 美元附近，年初至今涨幅约 18%，但距前波 457 美元高点仍有显著距离。

机构资金面则呈现截然不同的图景。周四美国现货比特币ETF录得 1.3131 亿美元净流入，结束此前两日的失血走势。BlackRock 旗下 IBIT 单日独揽 1.441 亿美元新增资金，巩固其机构首选载体的地位；Bitwise BITB 与 Grayscale Bitcoin Mini Trust 分别吸纳 1,770 万与 1,260 万美元。当日比特币 ETF 总成交额飙升至 27.6 亿美元，净资产规模升至 1,077.5 亿美元。与之形成鲜明对比，Grayscale GBTC 当日流出 3,164 万美元，富兰克林 EZBC、ARKB 与景顺 BTCO 亦录得资金外流，显示存量产品仍持续向低费率新基金迁移。

地缘政治冲击成为压垮短线的最后一根稻草。中美元首峰会未能就先进半导体与 AI 硬件出口管制取得突破，台湾议题更在会谈中投下长期阴影。特朗普在「空军一号」上对随行记者放话，暗示华盛顿可能需要对伊朗展开「清理工作」，强硬言论瞬间点燃能源市场——WTI 原油盘中突破每桶 105 美元，布伦特原油上涨 3% 收报 109 美元。风险资产连锁反应下，比特币于美东时间上午 10 点左右一度跌至 78,611 美元的当周低点，全市场杠杆头寸被强制平仓近 4.33 亿美元，其中多头平仓占 3.82 亿美元。

监管层面同步释放积极信号。美国参议院银行委员会周四以 15 票对 9 票通过推进《CLARITY 法案》的决议，全部 13 名共和党参议员加上 2 名民主党人投下赞成票。链上情绪数据显示，社交媒体上 BTC 看多评论与看空评论的比例已扩大至 1.55:1，部分分析平台据此提示「过度乐观可能逆转」。白宫加密事务顾问 Patrick Witt 同日提醒，参议院全院表决仍需更多两党支持，立法尚未尘埃落定。这一草案被业界视为整个行业历史上最重要的市场结构立法，潜在影响远超短期价格波动。

除了 ETF 与立法动态，市场也在消化机构端的隐忧。Bitcoin Depot 在向 SEC 递交的 10-Q 文件中发出「持续经营存疑」警告，第四季度计提逾 2,000 万美元法律和解金，第一季营收同比骤降 49% 至 8,350 万美元，并录得 950 万美元净亏损。多个州的监管诉讼与加拿大酝酿中的 ATM 全面禁令，令这家加密 ATM 龙头股价在五日内重挫逾 40%。这一案例与 Strategy 的债务管理形成鲜明对照，也提示市场：合规压力正从交易所端蔓延至加密基础设施层。

技术面上，比特币现价 79,111 美元，24 小时跌幅 2.32%，整体处于熊市初期试探阶段。第一道支撑位 79,074 美元与现价几乎贴合，若放量跌破将打开下探 77,541 美元乃至 75,174 美元的空间。上方阻力依次为 79,343、81,747 与 85,209 美元。RSI 报 52.34 处于中性偏多区域，但 MACD 已发出看跌交叉信号，整体趋势横盘震荡。多头需要日线收复 81,747 美元以重启上行结构；反之，若 75,174 美元失守，则当前震荡格局将被证伪，回测 70,000 关口风险显著上升。