拿掉AI，美國GDP成長只剩0.66%

美國 Q1 GDP 年化成長 2.0%，其中軟體與 IT 裝置投資貢獻高達 134 個基點，佔成長的 67%，創史上最高單季貢獻，超越 1999 年網路泡沫高峰約 10 個基點。川普 AI 顧問 David Sacks 更稱 AI 驅動了 75% 的 GDP，五大超大規模雲端業者今年合計資本支出達 8,050 億美元。
（前情提要：Anthropic 五年砸 2,000 億鎂給 Google Cloud，兩家 AI 新創吃掉四大雲巨頭一半訂單）
（背景補充：BTC 今年 -6%，Micron 漲破百、聯發科翻倍：加密貨幣一整年，比不上記憶體一天）

重點摘要

上一次軟體和 IT 裝置投資對美國 GDP 的貢獻達到這個等級，是 1999 年。那年上千家 .com 公司拿創投的錢砸伺服器，網路泡沫正在膨脹。2026 年，只要五家公司就夠了。

Bespoke Investment Group 拆解美國經濟分析局（BEA）4 月 30 日公布的 Q1 GDP 先行估值，發現軟體加 IT 裝置投資對 GDP 的貢獻達 +134 個基點（1.34 個百分點），是有紀錄以來最高的單季貢獻，超越 1999 年紀錄約 10 個基點。

The Kobeisi Letter 5 月 8 日在 X 平台引用這組資料指出，拿掉這筆 AI 驅動的投資，Q1 GDP 成長只剩 0.66%，「幾乎是零」。

AI is driving US economic growth:

Investment in software and IT equipment contributed +134 basis points to Q1 2026 GDP growth of 2.0%, the largest quarterly contribution in history.

This means that 67% of last quarter's economic growth was driven by AI.

To put this… pic.twitter.com/ZbOFvbHrP0

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) May 8, 2026

五季連續破紀錄

更值得注意的是趨勢。過去五個季度，軟體與 IT 裝置平均每季貢獻 +90 個基點，同樣是史上任何連續五季的最高紀錄。IT 裝置支出較去年同期成長 43%，軟體投資成長 23%，高科技支出佔非住宅資本支出的比例達 55%，創歷史新高。

這等於美國企業砸在 AI 上的錢，已經比砸在廠房、倉庫、辦公室加起來還多。

GDP 2.0% 的結構組成

GDP 整體表現其實低於華爾街預期的 2.3%。RBC Economics 指出，缺口主要來自進口激增，企業搶在關稅生效前囤貨，侵蝕了淨出口。消費支出與 AI 投資在這個「被扭曲的季度」裡反而是撐住場面的兩根柱子。

川普 AI 顧問 David Sacks 5 月 4 日接受 Fortune 專訪時拉高了估算，他表示 AI 驅動了 Q1 GDP 成長的 75%，並引用 Morgan Stanley 報告：

AI 資本支出 2026 年可貢獻約 2.5% 的 GDP 成長，2027 年超過 3%。Amazon、Alphabet、Meta、Microsoft、Oracle 五家超大規模雲端業者今年合計資本支出預估達 8,050 億美元。

JPMorgan Asset Management 的說法更直白：「問題已經不是 AI 是否在驅動成長，而是驅動了多少。」