荷兰对加密收益征收36%重税 比特币(BTC)持有者被纳入征税网

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荷兰已正式立法对包括比特币(Bitcoin,BTC)在内的年度未实现收益征税,这意味着对「账面财富」征税正从理论走向法律条文。我们梳理的政策脉络是:6月12日,马斯克(Elon Musk)凭借几乎全部为未出售股票的资产成为首位万亿富翁,而这部分财富在出售前并不缴税——这一现象直接点燃了讨论。如今已有三个司法管辖区在试行对「已升值但从未卖出」资产征收年度税的不同版本。我们的判断是:瞄准万亿美元股权的同一套逻辑,同样会触及那些逼近历史最高价的大额山寨币与比特币持仓。

韩国本周成为最新的导火索。执政党议员与劳工团体提议,将股票和房地产的未实现收益纳入所得税征税基础。这一仍处于论坛讨论阶段的提案,恰逢首尔市场剧烈抛售之际,当地交易者称之为「黑色星期二」,凸显出一个税收信号能多快重新定价整个市场。目前尚无最终法律文本,因此适用范围与税率仍未确认。可以确认的是方向:一个亚洲主要经济体正公开权衡对账面利润征税,而这套结构若延伸至数字资产,将在持有者把仓位兑换成现金之前,就先行捕获比特币的升值部分。

荷兰的步伐走得最远。2月12日,荷兰议会下议院通过了《第三类实际收益法案》(Box 3),对股票、债券与加密货币的年度账面收益统一征收36%的税。该法案目标2028年实施,仍需参议院批准。明确将加密货币纳入这一点至关重要:无论持有者是否卖出,它都将按市值计价(mark-to-market)方式,对比特币与山寨币的逐年收益征税。对于持有已升值币种的荷兰投资者而言,这份官方立法文本意味着——仅仅因为投资组合在自然年内升值,税单就可能上门。

这项荷兰措施并非毫无阻力。2月25日,荷兰财政大臣表示,该法案无法按现有草案推进,需要修订——这是36%的名义税率在落地前可能松动的早期信号。据悉,在首相罗布·耶滕(Rob Jetten)领导下的联合政府正准备在2028年目标期限前推出一轮让步。目前该框架仅在一院成为法律、另一院尚未通过,加密收益的最终处理方式仍悬而未决。我们将此标记为:立法已确认通过,但最终税率尚未确认——这一区别对任何在欧盟内测算未来税负的比特币持有者都很关键。

在美国,参议员罗恩·怀登(Ron Wyden)重新提出了《亿万富翁所得税法案》,获得逾20名联署人支持。该法案将对可交易资产——主要是Alphabet、Adobe等上市股票——按市值逐年征税,即每年对增值部分课税,而非等到出售时。按照法案文本,其宗旨是通过消除让超富人群无限期递延纳税的税务筹划手段,要求亿万富翁逐年缴税。符合条件纳税人持有的流动性数字资产,很可能同样落入这套按市值计价的设计,把年度估值原则从股票一栏延伸至亿万富翁资产负债表上的加密一栏。

这三项提案背后,都指向立法者明确想要拆解的所谓「买入、借贷、传承」(buy, borrow, die)操作。其机制很简单:持有股票或比特币等升值资产,以极低成本对其进行抵押借贷来支撑消费,从而永远不触发应税出售,并在去世时最终完成成本基础的「升档」。由于借贷不构成应税事件、未实现收益也不征税,像马斯克这样的持有者能够在申报极低收入的同时获取巨额流动性。而年度按市值计价税则斩断了这一链条:它把每年的增值本身当作应税触发点,无论是否真正卖出哪怕一股股票或一枚币。

把这些线索串起来,COINOTAG的解读是:财富税政策正在收敛于同一条原则——对增值而非对变现征税,而加密货币正越来越多地被写入条文,不再是事后补充。时机相当微妙。我们的综合市场数据显示,恐惧与贪婪指数(Fear & Greed Index)报15/100,深陷「极度恐惧」区间;与此同时,比特币市占率达70.2%,加密货币总市值在1.72万亿美元附近。在一个本已防御、且高度集中于比特币的市场,对未实现收益征税的冲击最为剧烈。目前唯有荷兰的官方文本带有明确的36%税率;韩国与美国版本仍停留在提案阶段,我们将依据一手立法原始文件、而非新闻标题,逐一追踪每部法案的进展。