Strategy CEO 定調賣 BTC 條件：賣幣比賣股對股東更有利時，信數學不信意識形態

Strategy(微策略) CEO Phong Le 稍早受訪時說明賣幣標準：只有在賣幣比賣股更能提升每股 BTC 時，才會執行。
（前情提要：嚇瘋！Michael Saylor：微策略可能賣 BTC 支付股息、Strategy Q1 虧損 125 億美元 ）
（背景補充：Strategy CEO：只有在微策略 mNAV 跌破 1 且融資斷鏈才會賣比特幣，市淨值到底怎麼算？）

Strategy 微策略創辦人 Michael Saylor，本週稍早在財報電話會議上稱，可能會賣出一些比特幣來支付股息，對社群投下震撼彈，畢竟他的口頭禪就是「永遠不賣幣」。

微策略 CEO Phong Le 週五接受 CNBC 採訪時，近一步點明瞭賣幣的觸發條件，為 Strategy 拋壓的疑慮定調：數學說話，意識形態靠邊站。

兩大賣幣條件：股息與稅務

Le 在採訪中明確指出，Strategy 考慮賣幣的情境只有兩種：一是支付 A 系列永久優先股（STRC）的股息義務，二是遞延或抵銷稅務負擔。STRC 是 Strategy 發行的企業信用工具，年息 11.5%，持股人定期領取固定股息。

不過賣幣並非無條件啟動。Le 強調，只有當「賣幣比賣股更有利於每股 BTC 指標與普通股東利益」時，才會真正執行。他說：

我信數學、不信意識形態。當賣幣比賣股更能提升我們的每股比特幣、對普通股東更有利時，我們就會這麼做。

Strategy 目前持有 818,334 枚 BTC，按當前市價計算市值逾 660 億美元，均價約 75,500 美元，總持倉成本約 618 億美元，是全球最大的上市公司比特幣國庫。

Le：日交易量 600 億美元吃得下

Strategy 掌握比特幣供應量的逾 4%，任何動向都牽動市場神經。Saylor 財報會後，不少 BTC 投資人開始擔憂：若 Strategy 定期賣幣，對幣價是否會形成系統性下行壓力？

Le 對此直接用數字回擊：比特幣的日交易量約 600 億美元，而 Strategy 每年需支付的股息總額僅約 10 億美元出頭，兩者量級差距懸殊，市場足以吸收。

從「永不賣」到「視情況賣」：一次重大路線轉彎

Strategy 長期以「永遠買、絕不賣」作為品牌核心論述，Saylor 本人也多次公開強調「我們不會賣」。這一次，Saylor 和 Le 雙雙鬆口確認賣幣情境，是這家比特幣財庫公司在策略表述上的重大轉折。

儘管 Le 表示賣幣門檻嚴格、必須對每股 BTC 有增益，但「確立條件」本身已代表公司從意識形態宣示走向財務工程現實 — 數學的優先序，正式超越了信仰的重量。