流动性质押（Liquid Staking）是什么？
流动性质押（liquid staking）是一种 DeFi 机制，让用户在质押加密资产的同时获得一个流动性代币（LST）作为回报。该代币代表所质押的资产，持续赚取质押奖励，并可在 DeFi 中用作抵押品。
流动性质押（liquid staking）是一项 DeFi 创新，消除了传统质押的最大缺点——资产被锁定。当用户质押其资产时，会收到代表该资产的流动性质押代币（LST），因此资本不会处于闲置状态。
流动性质押是什么
在经典的权益证明网络中，质押的资产会被锁定，在此期间无法使用或出售。流动性质押通过协议（例如 Lido 或 Rocket Pool）执行质押，并以 stETH 或 rETH 等衍生代币作为回报。该 LST 代表所质押的 ETH 数量加上累积的奖励。
如何运作
用户将其 ETH 存入流动性质押协议。协议通过验证者质押该 ETH，并以 1:1 的比例向用户铸造 LST。随着质押奖励的累积，LST 的价值（或余额）增长。用户可以随时在 DeFi 协议中将该 LST 用作抵押品、流动性或收益工具。
为何重要
流动性质押解决了"资本效率"问题：用户既为网络安全做出贡献并赚取质押奖励，又保持流动性以追求额外的收益策略（再质押、收益耕作）。这使得流动性质押成为以太坊 DeFi 生态系统中最大的板块之一。
风险
LST 并不总是与其所代表的资产以精确的 1:1 价格交易（脱锚风险）。此外还存在智能合约漏洞、验证者罚没（slashing）以及协议中心化等风险。在 DeFi 中将 LST 用作抵押品会使这些风险层层叠加。
| 特征 | 内容 |
|---|---|
| 类型 | DeFi 质押衍生品 |
| 输出代币 | LST（如 stETH、rETH） |
| 核心优势 | 资本效率 |
| 常见协议 | Lido、Rocket Pool |
| 主要风险 | 脱锚 + 智能合约 |
[图片：展示 ETH 被质押、收到 stETH 代币、并将该代币用于 DeFi 的流程图]
COINOTAG 视角
对COINOTAG而言，流动性质押是 DeFi 在资本效率方向上最重要的创新之一。LST 的市值和锚定健康状况，是希望了解生态系统收益与风险平衡的投资者值得追踪的指标。