摩根士丹利给予SpaceX 300美元目标价,比特币(BTC)企稳于84,000美元附近

摩根士丹利给予SpaceX 300美元目标价

摩根士丹利对SpaceX($SPCX)给出了300美元的目标价,这一水平大约相当于该公司目前约150美元股价的两倍——9月26日流传的市场评论披露了这一判断。这份报告把估值争论的焦点重新框定:SpaceX的增长逻辑不再局限于发射服务和星链(Starlink)卫星互联网业务,而是要看它能否把现有的发射与通信基础设施,转化为一个人工智能业务。该股上周五收盘持平,但周线仍然走低。分析师Shay Boloor在X平台发布的评论中主张,投资者应当越过SpaceX当下运营的业务,去为它还能搭建的平台定价。他把这一路径类比于亚马逊向AWS、Prime和广告业务的扩张,也类比特斯拉从电动车制造切入能源、自动驾驶与机器人领域——同时提醒,这两条先例并不能保证SpaceX未来的盈利。在Boloor看来,发射服务、星链和AI构成长期逻辑的三大支柱,其中发射与电信基础设施是AI业务得以规模化的底座。马斯克本人则为这一论点添了一把火:根据本周流传的表态,他称SpaceX的AI将在两到三个月内达到与Fable和GPT-6同级的性能——这一说法等于把一家火箭公司拉进了前沿模型竞赛。按这种解读,AI服务需求可能同时提振公司的技术关注度与投资者兴趣。华尔街的目标价随之明显分化。瑞穗(Mizuho)给出买入评级,目标价200美元;摩根士丹利此前的重估逻辑则依托Cursor AI编程工具与Grok模型之间潜在的合作关系。需要强调的是,目标价是对特定区间内公允价值的估计,并非收益承诺;200美元与300美元之间的差距,本质上是对一家当前收入仍来自火箭与带宽的公司,未来AI收入能有多少的不同押注。

Solidigm酝酿1,500亿美元上市

当分析师还在为SpaceX的估值倍数争论时,存储市场正在冒出更大的数字。据援引知情人士的报道,SK海力士旗下、总部位于美国的NAND与企业级SSD子公司Solidigm正在考虑最早于明年进行首次公开募股,本周已与多家投资银行举行了承销推介会议。潜在估值最高可达1,500亿美元,上市预计融资约150亿美元。SK海力士与Solidigm双方均强调,该计划仍处于早期阶段,尚未确定任何具体架构——相关条款只能视为意向,而非既定方案。传闻区间背后的算术相当惊人:SK海力士2020年以约90亿美元收购英特尔的NAND与SSD业务并注入Solidigm,若按上限上市,该业务估值将相当于最初收购价的约16.7倍。Solidigm向服务器、云计算和数据中心客户供应企业级SSD,重点是为AI工作负载打造的大容量存储——正是基于NVIDIA加速器和AMD芯片构建的加速集群背后的持久存储层。其产品线瞄准的,恰恰是AI训练与推理集群大量消耗的容量密集型存储。我们交易台的观点是:资本市场正在把企业级SSD重新定价为AI基础设施资产,而非周期性的元器件业务,因为数据中心需求已把存储从经典的NAND存储周期中剥离出来。作为参照,1,500亿美元的上市估值将接近Arm 2023年上市估值的三倍——这一标尺足以说明AI溢价已把半导体领域推到多远。当然,这一倍数只有在AI数据中心支出维持当前轨迹时才成立。即便按传闻区间的下限,此次上市也将跻身这十年规模最大的科技IPO之列,而本周投行的密集接触表明,SK海力士希望在AI存储需求火热之际为自己保留选择权。 希望实时跟踪行情的读者，可在Binance查看现货与合约的实时价格。

AI估值与数字稀缺性的交汇

三条主线押注的其实是同一个命题:算力。Island在9月24日的官方公告中确认完成4亿美元F轮融资,估值达64亿美元——较2024年水平翻了一倍以上;自2022财年以来,其经常性收入每个财年都实现翻倍,募集资金将用于AI代理安全与治理;公告未披露领投方,这一信息缺口值得关注。伊顿(Eaton)同意以8.1亿欧元收购COL Group,扩大欧洲数据中心电力容量。在这样一叠AI基础设施资产的衬托下,比特币(Bitcoin,BTC)在我们的实时行情快照中守在84,000美元附近,波动不大。Internet Computer(ICP)这类去中心化算力网络能否夺回叙事主导权,仍是未知数——COINOTAG的判断是:边际风险资金正在向AI基础设施漂移,这是一场较量,而非终局。