SpaceX 750亿美元IPO定价135美元、微软发布7款MAI模型、英国上议院抨击央行稳定币草案

马斯克旗下的 SpaceX 据悉计划以每股 135 美元出售逾 5.55 亿股，目标募资 750 亿美元，若顺利定价将远超过 2019 年沙乌地阿美创下的 294 亿美元 IPO 历史纪录逾一倍。公司预计 6 月 3 日揭露上市条件，6 月 4 日启动路演，最快 6 月 11 日定价、12 日挂牌，股票代号 SPCX，同步在那斯达克与那斯达克德州交易所交易。承销团由高盛、摩根士丹利、美银、花旗与摩根大通领衔，共 23 家投行参与，隐含估值落在 1.75 兆至 1.8 兆美元区间。值得关注的是，约 30% 配额将透过 Robinhood、Fidelity 与 Charles Schwab 直接开放给散户认购，这在如此规模的交易中属罕见安排，对挂牌初期的流通供应量结构与价格稳定性都将形成挑战。

微软 AI 团队于 2026 年 Build 大会一次发布 7 款自研模型 MAI，涵盖推理、编码、影像、转录与语音五大领域，正式与多年深度绑定的 OpenAI 拉开距离。旗舰推理模型 MAI-Thinking-1 拥有 350 亿参数，官方自评盲测追平 Claude Sonnet 4.6，AIME 数学测验得分 97%、SWE Bench Pro 取得 53%。真正的战略重点是企业端 Frontier Tuning 机制：客户可用自身工作流真实操作记录训练专属模型，资料与权重完全归客户所有。微软同步标榜 MAI 系列从零训练、零蒸馏、资料来源合法授权，对担忧著作权诉讼与监管合规风险的大型企业客户而言，这份合规声明与梅约诊所共创医疗模型的合作案，比任何跑分都更具说服力。

受惠于全球 AI 基础设施需求扩张，台韩两地股市今年总市值正式超越印度，名列全球第五与第六。南韩金融监督局五月底首度放行单股杠杆型 ETF，挹注三星电子与 SK 海力士两大半导体巨头。韩国 KOSPI 指数年初至今暴涨 104%，远高于台湾加权指数的 58%，台韩市值差距已收窄至约 1,000 亿美元。然而，三星与 SK 海力士在 KOSPI 中合计权重已逼近 50%，台积电在台湾加权也超过四成，市场集中度与杠杆资金再平衡都将放大波动率。这股资金高度集中于硬体供应链的现象，与熊市压力下从加密资产撤离的全球资金流形成鲜明镜像。

OpenAI 于 6 月 2 日为 Codex 发布六款职业外挂，覆盖资料分析师、创意制作、销售、产品设计师、股票投资人与投资银行人员等角色，合计整合 62 个商业应用与 110 项自动化技能。订阅层级沿用现行方案：Plus 每月 20 美元、Pro 每月 100 美元，不另收费。官方同步推出 Sites 功能，让 Codex 输出直接生成托管的互动式网站，合作伙伴包含 Wix、Replit、Figma 与 Lovable。OpenAI 公布非工程师用户已占 Codex 周活跃用户 20%，采用速度是工程师的 3 倍。然而 Anthropic 早在今年 2 月即推出企业 agent 外挂、5 月推金融专用 agent，OpenAI 的职业外挂晚约三至四个月，企业 AI 军备竞赛比的是部署黏性而非用户基数。

英国上议院金融服务监管委员会发布跨党派报告，对英格兰银行 2025 年 11 月公布的稳定币监管草案逐项开火，警告四项关键措施可能让英镑计价稳定币在商业上「无法存活」，进一步拉大英国与美国、欧盟之间的差距。最受争议的是要求系统重要性发行机构将至少 40% 储备资产存放于央行无息账户，远比欧盟 MiCA 的 30-60% 现金储备（部分可计息）与美国 GENIUS 法案允许配置短期国债的安排更为严苛。其余三大争议包括散户与企业暂时性持仓上限、利息禁令以及英格兰银行与 FCA 之间的双重监管权责。报告强调，监管目标应是培育而非单纯管制英镑稳定币，与英国宣示打造全球加密枢纽的政策口号形成鲜明矛盾。

美国参众两院三位民主党资深成员桑德斯、华伦与史考特，于本周二联名致信代理劳工部长 Keith Sonderling，要求撤回 3 月份允许 401(k) 退休金计划投资山寨币等数字资产、私募股权与私募贷款的拟议规则。根据投资公司协会数据，截至去年 12 月底美国 401(k) 退休资金池高达 10.1 兆美元，目前主要配置共同基金与指数基金。立法者警告，证券法对加密资产的适用仍在快速演进，比特币持有人享有的法律保护与公债截然不同。议员同时点名川普家族成立 World Liberty Financial 所衍生的潜在利益冲突，并预告将在《CLARITY 法案》增列伦理条款。这场政治攻防的成败，将直接决定美国零售退休资金能否成为加密市场的结构性需求源。

综观本轮新闻周期，资本市场正同时被三股力量重塑：AI 产业链吸走全球风险资金、主权监管框架持续收紧、以及加密资产逐渐从动能交易转向以基本面为核心的逆向布局。SpaceX 巨型 IPO 与微软自研模型代表传统科技资本的回流，台韩股市市值飙升体现 AI 硬体供应链的稀缺溢价，英国稳定币草案与美国 401(k) 政治攻防则揭示了监管者对区块链金融化进程的高度警觉。当主流资金被 AI 主题与高估值科技 IPO 吸纳，加密市场上具备真实去中心化金融用例与现金流的项目，反而开始展现独立于宏观叙事的相对韧性。