Strategy CEO为7000枚比特币(BTC)出售辩护:这是分红融资操作而非看空

Le为7000枚BTC出售辩护

Strategy CEO Phong Le为该公司今夏出售约7000枚比特币(BTC)的决定进行了辩护。他在周三刊出的采访中明确表示,这批减持是一笔融资决策,而非对比特币价格方向的押注。根据Strategy的比特币持仓账本,公司在6月下旬至8月中旬之间分四笔合计卖出6916枚BTC,加权平均成交价约6.22万美元;随后在上周重启买入,以80318美元的均价加仓4603枚BTC——「先卖低、再买高」的往返操作,很快被社交媒体上的批评者贴上教科书式失误的标签。Le否定了这种解读,称每一步都是当时条件下「正确的交易」。他解释说,卖出所得用于支付STRC的股息——STRC是公司发行的浮动利率永续优先股——而回购资金则来自溢价卖出MSTR股票。「在溢价状态下卖出MSTR去买入比特币,就是此时此刻正确的交易。」他如此表态。已售出的7000枚BTC仅占公司持仓的不足1%——目前持仓为845050枚BTC,约合654亿美元,年内增长25%至30%,平均获取成本约每枚7.54万美元。长期以来,Strategy一直被视为终极的HODL代理——一家企业级加密巨鲸,其金库操作几乎定义了现代战略比特币储备的打法——因此哪怕是不足1%的减持,也注定会招致审视。Le补充说,买方纪律并未松动:即便比特币涨到9万美元、10万美元乃至13万美元,只要融资成本合理,Strategy仍会继续增持,这与我们此前对该13万美元买入门槛的报道一致。

从「永不卖出」到双向操作

这次8月回购是在一份8月31日的监管备案文件中披露的:截至8月30日的一周内,Strategy斥资3.697亿美元购入4603枚BTC,均价80318美元,资金来源为MSTR股票增发。在此之前长达两个月的买入暂停期,公司完成了资产负债表的修复:总资产达到720亿美元,其中约650亿美元为比特币、约70亿美元为美元储备,净债务则从约70亿美元降至零。Le认为,更稳健的财务结构让股票增发成本更低,这正是公司在接近6.22万美元卖出后仍愿意以80318美元买回比特币的原因。机制细节值得细看。今年6月,STRC跌破100美元的设定价值;由于Strategy会动态调整STRC股息以维持股价贴近面值,这轮下跌令新增优先股发行的吸引力下降,挤压了比特币采购的一条关键融资渠道。正是这一挤压,促使公司在5月放弃了著名的「永不卖出」立场,转而承诺保持净买入者身份、同时保留卖出选项。「单向囤积者算不上一家完整的运营公司,」Le说,并将Strategy定位为一家「双向资本管理公司」——可以根据融资条件买入或卖出比特币、股票和优先股——这一姿态在信念上更接近比特币极简主义,而非传统金库管理,但执行方式却像交易台。质疑者依然存在:交易员Scott Melker等人早在2025年就指出,公司的一个结构性倾向是每当MSTR相对其持仓价值出现高溢价时,买入规模就会急剧放大——而这恰恰是融资最容易的窗口期。值得注意的是,即便经历了今夏的卖出,该公司的企业级比特币增持仍推动年内持仓增长约30%,这套双向账本能否在下一次深度回调中赢得市场同等的耐心,将由行情本身来裁决。正如我们近期在比特币守住7.7万美元一线的报道中所指出的,回购之后的价格环境已趋于企稳。 希望实时跟踪行情的读者，可在Bybit查看现货与合约的实时价格。

77700美元上方是关键分水岭

COINOTAG自研的42指标复合支撑/阻力评分模型显示,比特币77693美元的阻力位得分为82/100,其权重来自低成交量节点、0.114斐波那契回撤位、一目均衡表转换线与日轴心点的多重共振;第一支撑76411美元得分79/100,由0.214斐波那契位、EMA20与布林带中轨构成共振。现货现报77258美元,24小时上涨0.13%,RSI为65.45,MACD发出看空信号,整体走势偏横盘。衍生品仓位结构偏多:资金费率为0.0039%,未平仓合约约155.7亿美元,多空账户比为1.29(多头占56.3%),恐惧与贪婪指数读数为63(贪婪)。若日线收于77693美元上方,将打开79914美元的下一阻力(82/100);失守76411美元则会破坏多头结构。