币安XRP未平仓合约缩水32%,清算压力趋于缓和

从7月下旬到9月底,一波又一波强制清算反复冲击杠杆做多XRP(XRP)的交易者,如今这轮风暴基本平息。周日盘面上,XRP价格报1.49美元附近,过去24小时基本走平。这轮行情的源头在衍生品市场:合约只是跟踪代币价格,本身不涉及资产所有权。数据显示,币安XRP未平仓合约(已开仓但尚未平掉的头寸的名义价值)在8月22日至9月17日之间缩水约32%,从约3.23亿美元降至2.19亿美元。更早的高点上,同一指标曾攀升至约4.35亿美元,也就是说此轮收缩回吐了此前相当一部分杠杆敞口。这种量级的下降意味着头寸是真正离场,而不是换成了新的押注。

保证金交易允许交易者用有限保证金撬动更大的头寸,收益与亏损同时被放大。当账户无法维持最低保证金要求时,平台会强制平掉期货仓位以控制自身对手方风险。做多者押注上涨,做空者押注下跌,因此最近一轮清算集中在哪一边很能说明问题:目前多头清算数量已经超过空头,说明这轮回调中看多头寸承受了更重的打击。链上分析平台CryptoQuant上署名PelinayPA的分析师在10月2日指出了这种失衡,并给出一个刻意留有余地的结论:清算次数减少只是解除了机械性抛压,行情若要持续走强,还需要现货买盘、成交量与有利的价格结构三者配合。这位分析师的图表把交易所清算记录与网络估值指标放在一起对照,把当前的降温定性为必要条件,而非充分条件。

现货需求仍是待解的问号

链上需求是衍生品数据补不上的那一块,而这里的读数并不一致。网络价值与交易量比率(NVT)将XRP市值与链上转移金额做对比,该比率下降69.28%至36.97。数字走低可能反映转账量放大,也可能反映估值下滑,或者两者同时发生,单看这个数字无法证明网络获得了更多真实使用。如果转移金额上升而比率下降,说明使用强度相对市值在增强,这种组合通常对价格有利;反过来,如果转账停滞而估值下滑,同样的读数就只是估值回归。9月行情期间的活跃数据也有同样的保留意见:9月22日XRP突破1.60美元当天,链上分析机构Santiment录得1,917笔大额交易和3,647个新的加密钱包地址。大额转账可能是卖出,也可能是钱包内部腾挪,新地址也不等于新投资者,这两个数字单独都算不上买盘确认。

资金流向讲的是类似的故事,但多了一个转折。直接持有XRP份额的美国现货XRP交易型基金(ETF)在9月合计净流入1.214亿美元。不过10月2日,这批产品录得328万美元净流出,全部来自Bitwise旗下产品,此为10月3日公布的资金流数据。这类基金总净资产为16.58亿美元,单一发行人一天的赎回,逆转不了一个月的净流入。但它确实说明,在衍生品面刚刚转好的那一刻,现货买盘反而软了下来,这正是关注牛市或追踪XRP新闻的读者最该盯住的地方:去杠杆已经完成,可支撑行情的需求还没有在现货买入中得到确认。

综合评分框定关键点位

COINOTAG自研的42项指标综合支撑阻力评分引擎(也就是驱动我们XRP技术分析页面的同一引擎)给出如下读数:1.3699美元支撑位结合肯特纳下轨以及100周期和200周期指数移动平均线,评分为86/100;1.4675美元平台位依托布林带中轨和20日简单移动平均线,评分84/100。上方1.6044美元阻力位对应斐波那契0.114与肯特纳、唐奇安上轨,评分66/100。现货价格报1.4912美元,RSI为55.90,更长时间框架的上升趋势内出现看跌的MACD信号。我们的衍生品聚合数据显示资金费率为0.0021%,全市场未平仓合约达10.9亿美元,72.2%的账户持有多头,恐惧与贪婪指数读数为65。清算出清作为压力来源这一点已经确认;现货需求能否接棒,仍是悬而未决的问题。日收盘若站上1.6044美元,升势将得到延续;跌破1.3699美元则宣告升势失效。