比特币跌破7万美元 现货ETF连11日失血34.5亿 Strategy四年首抛32枚BTC

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美国比特币（BTC）现货ETF连续11个交易日录得净流出，累计失血规模逼近35亿美元，刷新历史最长连续撤资纪录，2026年全年累计净流入由此正式由正转负。受此拖累，比特币于今日盘中跌穿7万美元整数关口，为4月7日以来首次。资产管理规模从撤资前的1,040亿美元降至约940亿美元，市场恐慌情绪迅速蔓延。Galaxy Research将此次撤资定性为「真正的方向性资金再配置」，并非常规避险调整，预示机构资金对比特币的短期叙事正在发生实质性转变。

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick警告，本轮加密市场震荡暴露出「加密游客」现象——那些在牛市追逐收益的资金正在大规模撤离。数据显示，5月25日至29日期间，现货比特币ETF合计净赎回14.2亿美元，创下有记录以来第三高单周赎回总额；同期现货以太坊ETF亦录得2.41亿美元赎回，连续第三周为负。Sosnick直言「追逐收益者买入的，终将由追逐收益者抛售」，并指出真正基于信念的反弹，取决于持币者在AI股票分流首轮冲击下能否不选择逃离，这考验着牛市结构的韧性。

Strategy（原MicroStrategy）于5月26日至31日期间出售32枚比特币，套现约250万美元，平均执行价77,135美元，为该公司自2022年12月以来首次抛售BTC。消息公布后MSTR盘前股价下挫逾5%。尽管32枚仅占其总持仓843,706枚的0.0038%，但分析师强调心理冲击远超实质规模——「永不卖币」叙事的破裂震动了长期持有者信心。Strategy在8-K文件中说明，此次出售旨在支付优先股股利。CEO Phong Le此前表示，公司将以约75,699美元成本价附近出售，以平掉账面打平避免税务影响。

Strategy的抛售背后是其日益沉重的固定收益负债压力。该公司过去一年陆续推出STRK、STRC、STRF、STRD等多档永续优先股，其中STRC（昵称Stretch）目前年化股息率高达11.5%，按月派发现金。Arca投资长上月即警告，Strategy 150亿美元的优先股结构已「失控」，今年再度卖币的概率超过90%。市场担忧的核心在于：当一家公司用波动剧烈的资产为美元计价的固定负债融资时，BTC价格的任何深度回撤都可能触发更大规模的被动抛售，形成自我强化的下行循环。

从单日数据切入，全美13档比特币现货ETF周一合计净流出4.838亿美元，其中BlackRock旗下IBIT单日净流出4.403亿美元领跌全行业；当日唯一录得净流入的是Morgan Stanley的MSBT，吸引约614万美元。Bitrue研究院研究主管Andri Fauzan Adziima分析称，5月单月净流出24.3亿美元是去年11月以来最大失血规模，主因是通胀升温、美债殖利率走高，以及降息预期落空。他认为目前的撤资潮仍属「谨慎避险」性质，而非对比特币长期价值的全面否定，但短线显著偏空，市场需为进一步下探支撑做好准备。

宏观层面的逆风同样不可忽视。联准会维持高利率立场，市场已基本排除6月降息可能；中东地缘政治紧张持续发酵，叠加即将公布的美国非农就业数据，促使华尔街机构进入避险模式。更关键的是，美股S&P 500指数自5月26日起连创历史新高，周一收报7,620点，资金正从加密市场「换车」涌向AI与半导体板块——Micron在总统背书后单季涨幅超过200%。Galaxy Research将此现象形容为「资金重新校准」，恐惧贪婪指数已跌至23的极度恐惧区间，山寨币市场普遍承压更甚于BTC本身。

从技术面看，BTC现报69,990美元，24小时跌幅3.85%，市值缩水至1.4万亿美元。K线结构显示价格已跌破首道支撑69,337，下方关键支撑位于67,710与64,829，若64,829失守将开启熊市中继。RSI读数27.31深入超卖区，理论上具备技术性反弹动能，但MACD维持空头排列且趋势确认为下行。多头需重新站稳70,338阻力位才能扭转短线弱势，下一目标看72,694至75,082区间。反之，若日线收盘跌破67,710，技术多头叙事将正式作废，下探6万美元情景需纳入风险定价。