比特币(BTC)周四盘中一度跌破81,000美元,纳斯达克同步走低

科技股抛售蔓延至加密市场

周四,比特币(BTC)价格在盘中交易一度失守81,000美元关口,这一轮下行的源头是科技股领跌的股市抛售潮向数字资产的传导。传导通道在借贷成本一侧:全球债券市场将收益率推升至多年高位,与此同时企业正在加大发债规模,为人工智能基础设施融资,投资者随之开始追问,AI投资周期还能以这样的速度维持多久。收益率处于这一水平,会抬高长久期资产的折现率,也就是用更高的利率把远期回报折算回今天,折出来的现值就压得更低。AI概念股和投机性加密资产恰恰都落在远期回报这一类资产里,因此两条盘面同步走弱。以科技股权重居高著称的纳斯达克综合指数全周持续承压,截至周五收盘的一周累计下跌4.5%。抛售并未止步于周线:周五当天,该指数下跌2.1%,标普500指数下跌1.1%。

比特币是市值最大的工作量证明资产,它随股市一同回落,并未走出独立行情。我们的实时监测显示,截至UTC周五晚间,现货价格报81,793美元,24小时下跌0.9%,尾盘以来大致持平,换句话说,周四跌破81,000美元并未演变为持续性破位。交易员本周定价的变量,除了AI科技股资金撤离,还有通胀数据和利率预期,两者指向一致:资金成本高企,压缩的是回报落在遥远未来的资产的估值。通胀这一侧的账目近来已经留下过印记,该币种此前曾因生产者价格指数(PPI)高于预期而跌破80,000美元,是一个月来的首次。本周的双向行情仍未回答的问题是轮动:从科技股撤出的资金,是否流进了加密市场。本周的记录中看不到这种迁移的任何迹象,两个市场只是同步下跌而已。

六月的同步下跌

这样的联动行情今年已有先例。6月,同样的同步走弱曾经出现:科技股遭抛售之际,山寨币狗狗币(DOGE)与Hyperliquid(HYPE)分别下跌9.6%和9.9%,比特币同期也下跌了5.3%。当时的市场观察者把这些资金流解读为股市内部的轮动:资金离开半导体板块,转向其他上市股票,加密市场一无所获。需要指出,这一解读是对价格行为的推断,而不是结算级别的鲸鱼活动记录,它说的只是价格走势,没有任何一清算或转账记录作证。何况6月的下跌还有加密市场自身的利空叠加:现货比特币ETF出现资金流出,美联储立场偏紧,美元走强,三者都对当月市场构成压力。与轮动说法不同,这三项压力各自都有可单独核算的账本,而轮动的说法至今没有任何交易表支持。

尽管如此,比特币6月5.3%的跌幅仍明显小于两款大型山寨币的双位数回撤;本周24小时0.9%的跌幅,对照指数4.5%的周跌幅,也符合这种更温和的形态。10月的行情与那份清单神似,但并非简单重复:本周交易员援引的宏观变量,即通胀数据与利率预期,与6月被归咎的压力一致,而AI概念股资金撤离已经取代半导体股撤离,成为股市一侧的驱动因素。这一平行关系无法确立的,是资金的方向。同步下跌只说明两个市场共享同一种风险偏好,不能证明其中一个市场在为另一个市场输送资金。本周的记录中不存在横跨两类资产的总量资金流数据,也没有哪个市场公布一份账本,能让读者把一头的钱追踪到另一头。在此类数据出现之前,资金轮出科技股、流入加密市场的说法仍然无法证实,本周如此,6月亦然。

81,426美元的支撑位

我们的综合点位勾画出本周收尾时市场所处的位置。最新读数显示现货价格徘徊在81,793美元附近,位于81,426美元支撑之上,该支撑综合评分87分(满分100),最近的阻力位84,612美元评分89分。资金费率(永续合约多空双方之间定期支付的费用)为0.0055%,未平仓合约约159.6亿美元,说明衍生品账本并未经历杠杆清洗,仓位结构依然平静。账本如此平静,HODL人群几乎没有需要作出反应的事件,而K线观察者注意到,该币种在消化本周宏观压力的同时,正在回测一条8年趋势线。更完整的点位细节见我们的比特币技术分析页面。价格近期一直运行在81,400美元至84,600美元的区间之内,周末开盘时,它仍站在这个区间里。