比特币(BTC)挖矿难度连续374天未创新高,创史上最长纪录

374天未创新高,史上最长

比特币(BTC)挖矿难度已连续374天低于历史最高值,创下该网络有史以来最长的“干旱期”。155.97T(万亿哈希)的纪录于2025年10月29日(星期三)创下,此后每一次调整均未能突破。1T代表一万亿次哈希计算,各大矿池仪表盘均以万亿为单位标注难度。Mempool.space的链上难度历史显示,峰值出现在第921,312区块,此后再无更高读数;从该日起算,到2026年11月7日(星期六)缺口已达374天。此前的纪录为364天,介于2011年8月1日(星期一)的峰值与2012年7月30日(星期一)的回升高点之间;本轮已明显超过。它也远超2021年中国矿业禁令后难度恢复所需的253天,那轮峰值出现在2021年5月13日(星期四),下一个高点于2022年1月21日(星期五)录得。2021年那次事件令全球大量矿机同时下线,而本轮干旱期持续更久,期间却未出现任何一次同等规模的冲击。

374天的缺口并不意味着难度全年一路下调。难度是决定每个区块所需工作量证明总量的网络标尺,每2,016个区块(约两周)重算一次,以将平均出块时间维持在十分钟左右,每个数值在周期结束前保持不变。2026年6月14日(星期日),难度下调10.09%至124.93T的低点,较纪录低约20%;10月16日(星期五)回升5.92%至140.58T,10月29日(星期四)再涨5.54%至148.36T,仍距顶部4.88%。十月的两波回升拉近了距离,但均未触及2025年10月的高点。这道天花板反映的不仅是技术,更是经济:比特币价格目前徘徊在76,000美元下方,远低于2025年那轮扩产能够回本的价位水平。

矿企金库转为净卖出

《The Bitcoin (BTC) Standard》作者、比特币至上主义(Bitcoin maximalism)的代表人物、经济学家Saifedean Ammous在星期六发布于X的帖子中指出这一里程碑。他认为本轮行情比2011年暴跌(当时价格下跌95%)和中国禁令都更为严峻,并写道:“比特币挖矿已进入一个全新的世界。”上市公司账本印证了这一判断。矿企多年来将金库中的比特币持仓包装为战略性比特币储备,如今这套叙事正在瓦解:Riot Platforms已卖出7.5亿美元的比特币,Hut 8卖出2.5亿美元,Keel Infrastructure则清空了全部1.92亿美元的储备。随着挖矿收入变薄,Terawulf和IREN正将算力产能转向人工智能负载,两家公司均把新增资本投入AI托管而非新购矿机,这一转向正在重塑上市比特币矿业版图。政治因素也已入场:民主党在中期选举大胜后,正推动限制数据中心占地规模的的政策,而矿工与这些设施争夺的是同一批电网接入。

@saifedean · X 帖子

星期六发布于X的帖子.

在 X 上查看

算力数据指向不同时钟

难度低于峰值本身并非链走弱的证据。指向网络的算力(全网估算计算量)以不同的节奏计量:2026年10月11日(星期日),七天平均估算值突破1,000 EH/s,即每秒一个Zettahash,此后持续保持在界上,终结了近八个月的低位运行。该读数是估算而非直接测量,且经过一周平滑。干旱期内区块始终按计划出块。区分两者才能读懂这项纪录:难度衡量过去2,016个区块的需求,算力估算矿工当下的部署,两者很少实时同向。抛售真正显示的是,边际资金正在撤出算力生产,而非链条本身在收缩。

下一次调整指向下行

COINOTAG的判断是,这是一场资本配置叙事,而非安全事件。算力已站上1 ZH/s,出块准时,链条的工作预算完好无损;停止增长的,是愿意在76,000美元以下的币价上继续购买矿机与电力的边际矿工。近期算术指向另一方向:当前周期约六天后结束,实时难度追踪器估计11月13日(星期五)前后将下调3.7%,任何历史新高都将进一步推迟。能让难度重新逼近155.97T的,只有一次持续的币价反弹;否则干旱期将继续延长。