贝莱德IBIT领跌:比特币(BTC)现货ETF两日净流出8.42亿美元

IBIT主导两日赎回潮

美国现货比特币ETF在11月5日与11月6日两个交易日内合计净流出8.4212亿美元,其中单只基金流出规模最大的是贝莱德的IBIT。比特币价格暂时消化了这波赎回,最新成交于76,108美元,24小时内上涨0.6%。发行方每天的申购与赎回披露显示,11月5日资金流出4.302亿美元,11月6日再流出4.1192亿美元。第二天出现了最大的单笔赎回:IBIT一只基金就失血4.03亿美元。其余产品方面,Bitwise的BITB净流出2055万美元,Ark 21Shares的ARKB净流出2009万美元,Grayscale的GBTC净流出1111万美元。Fidelity的FBTC是11月6日唯一录得净申购的产品,吸金4282万美元,另有7只基金当日完全没有净变动。

现货ETF直接持有比特币,每个每日数据反映的都是授权参与商针对托管机构所持币量进行的申购或赎回操作,因此这两天的合计数字衡量的是真正离开基金钱包的币,而不是某种衍生品头寸。IBIT在美国现货ETF中体量遥遥领先,其单日4.03亿美元的流出对整体数字的拉动,超过了三只较小产品赎回之和。这次流出也高度集中:12只产品中有7只纹丝不动,说明资金撤离聚集在少数几只产品上,而没有扩散到更广泛的比特币市场。这进一步加深了今年的流出账本,我们此前的资金流统计已把全年净流入计为负5.02亿美元。截至11月6日,这些产品的累计净流入仍接近557亿美元,两日的流出使这一数字进一步缩水。

综合支撑评分显示,最强的支撑地板位于74,849美元,由布林带、斐波那契与肯特纳通道指标共同构成,评分为满分100分中的100分;最近的一层上方压力带位于76,363美元,评分为100分中的80分。现货交易价格在76,108美元附近,市场正好被压在这两条线之间。相比之下,衍生品仓位显得平静:永续合约资金费率仅为0.0029%,基本中性,76.7%的账户持有多头,多空比为3.29。若日线收盘跌破图中标出的支撑地板,画面才会真正改变。完整数据见我们的比特币技术分析页面。

75,000与77,000美元附近的清算密集区

衍生品清算地图数据在区间两端标出了两个密集清算簇。若比特币上冲突破77,000美元,各大中心化交易所累积的空头强平强度达到9.58亿美元;若跌破75,000美元,多头对应的强平强度则为3.45亿美元。这张地图衡量的是强制平仓订单在邻近价格附近的密集程度,而不是一笔固定的赔付总额,读数越高,一旦触发连锁清算,对行情的放大效应就越强。就目前而言,现货端的压力是更响亮的信号。分析师Murphy在11月7日发布的评论中测算,交易所现货买卖价差,也就是现货盘口上吃单买入与吃单卖出之间的缺口,在11月5日明确倒向了卖方。按他的口径,主动卖出压力达到了8月以来上行趋势启动以来的最高水平,甚至超过了10月30日币安安全事件之后的抛售,那次失窃事件中,黑客曾将1.24亿美元被盗山寨币兑换成比特币。买盘能否承接这种量级的抛压,在Murphy看来仍是未知数:一波规模相当的抛售如果没有明显压低价格,就意味着市场下方买盘正在加深。他把信心走弱归因于两次冲击,一是币安事件,二是美国股市的急跌,此前比特币与标普500指数的30天相关性一度达到0.80。他认为恐慌的影响可能延续数周,甚至一到两个月,短期出现V形反转的可能性不大。他点名投资者行为、市场情绪以及代币分布的变化是需要跟踪的三条线索,其中最后一项正是观察加密巨鲸动向的窗口。

资金流与盘面各说各话

发行方披露与盘面正在指向相反的方向。资金流记录上是一笔接一笔的赎回,两天合计8.4212亿美元,而价格仍停留在最新报告发布时的水平上方0.1%,守住了阵地。到目前为止,这种背离偏向买方:8月以来现货市场最沉重的一轮抛压,并没有打破清算地图圈出的区间。Murphy的承接测试仍是最干净的标尺,也就是一波规模相当的抛售在未造成实质性价格损伤的情况下被消化。如果再出现两个类似的交易日,这种解读就会吃紧;而如果盘面在下周之前保持坚挺,那就说明这轮资金流出只是拥挤的仓促离场,而非重新定价的开端。