永续合约（Perpetual）是什么？
永续合约（perpetual）是一种没有到期日的期货衍生品。资金费率（funding rate）机制使其价格保持接近现货市场，仓位可以无限期持有。它是加密货币衍生品市场中交易量最大的产品。
永续合约（perpetual contract／perpetual swap）是加密货币衍生品市场中最受欢迎、交易量最大的产品。它与经典期货的主要区别在于没有到期日（expiry）。在COINOTAG上，加密货币和代币化的TradFi资产大多以永续合约的形式使用杠杆交易。
永续合约是什么
永续合约是一种追踪资产价格但永不到期的衍生品合约。只要保证金充足，交易者可以无限期持有仓位。这一特征使其比需要不断展期（移仓至新到期月份）的传统期货实用得多。
资金费率（Funding Rate）
由于没有到期日，永续合约的价格不能偏离现货市场。保证这一点的机制是资金费率。当合约价格高于现货时，多头持有者向空头持有者支付定期费用（正资金费率）；当价格低于现货时则相反。该系统作为价格平衡力量发挥作用。
为何重要
永续合约在加密货币市场的价格发现中占据很大比重。未平仓合约（open interest）和资金费率数据是衡量市场情绪的重要指标。极度正向的资金费率可能预示市场过度看多（过度杠杆做多）。
在COINOTAG上如何交易
COINOTAG在单一界面中为加密货币和代币化的TradFi资产提供永续合约。流动性主要来自Hyperliquid，以及Binance、Gate、OKX和Bybit等主要交易所。交易者可以使用杠杆双向（做多和做空）建仓。
风险
与杠杆结合时，永续合约即使在小幅价格波动下也可能导致清算。资金费率成本在长期持有的仓位上会累积，成为可观的支出。在高波动期间，清算连锁可能造成急剧的价格变动。
| 特征 | 内容 |
|---|---|
| 到期 | 无（永续） |
| 价格锚定 | 通过资金费率保持接近现货 |
| 方向 | 多头 / 空头 |
| 相关产品 | 期货（有到期日） |
| 主要风险 | 清算 + 资金费率成本 |
[图片：展示永续合约价格通过资金费率收敛至现货价格的图表]
COINOTAG 视角
对COINOTAG而言，永续合约是让用户在无到期限制下全天候（7×24）采取战略性仓位的核心衍生品。以代币化形式提供，使传统商品和指数资产也能获得不间断的衍生品访问。