日本央行加息至1.25%后,比特币(BTC)在77,600美元附近企稳

利率升至三十年来最高水平

日本央行本周五将政策利率上调至1.25%,创下1995年以来的最高水平,为本年度全球货币政策最具分量的一周画上句号。九名货币政策委员以7比2的表决结果通过决议,浅田唯一与佐藤绫乃投出反对票。在央行发布的官方声明中,两位反对委员均指出,核心CPI涨幅仍低于2%,并不明显支持进一步收紧。决议公布前,市场几乎已完全消化了此次加息。这是本轮加息周期自2024年3月启动以来的第六次上调——当时的政策利率还停留在-0.1%。与主利率同步,央行还将补充存款便利利率上调至1.25%,基准贷款利率上调至1.5%,均自9月24日起生效。加密市场的反应相对克制:决议发布后不久,比特币(BTC)一度站上77,000美元上方,截至发稿,据COINOTAG实时行情数据,价格持稳于77,600美元附近。

全球央行密集调整利率的一周

此次加息为全球主要经济体一段密集的议息周期画上句号。本周三,美联储一致投票将目标区间上调至3.75%-4.00%,这是其自2023年以来的首次加息;而在一周前,欧洲央行已将三大关键利率全部上调25个基点,存款便利利率随之升至2.50%。推动东京此番行动的底层因素是能源:2025年,日本94%的原油进口来自中东,其中大部分需经过霍尔木兹海峡,而伊朗战争今年扰乱了这些运输通道并推高了油价。日本8月整体通胀率为1.9%,核心通胀则从1.8%回落至1.7%。英国央行的选择则相反:其连续第六次会议将利率维持在3.75%不变,九名委员中有三人主张升至4%,行长Andrew Bailey表示,全球能源成本上升迄今对英国的物价与工资制定影响有限。英国8月通胀确实触及3.1%的五个月高点,但日元面临的压力是英国所没有的——在日元跌至40年低点后,日美两国于8月实施了2011年以来的首次联合干预。据路透调查的经济学家预期,到2027年3月底利率将升至1.5%,随后在二季度达到1.75%。

政策指引:继续加息,而非转向

此次前瞻指引措辞异常明确。央行写道,潜在CPI通胀已逐步逼近2%的目标,并提示随着企业持续将工资与投入成本转嫁至消费价格,通胀存在越过目标进一步上行的风险,同时承诺将继续上调政策利率并调整货币宽松程度。两名反对者的逻辑则各不相同:浅田认为,低于2%的消费通胀并不表明经济明显强劲;佐藤则认为当前看不到足以支持加息的加速迹象。对风险资产而言,关键在于央行预期宽松的金融环境将在此次调整后延续——这是收窄刺激,而非转向严厉紧缩。AI叙事同样值得留意:央行点名全球AI相关需求既是增长支撑、又是生产者价格的推手,这实际上将日本的加息路径与以Alphabet为代表的企业主导的基础设施资本开支周期绑定在一起。这一主题也持续为算法动量策略提供动能,从机构交易台一直延伸到散户端的AI交易机器人板块。此外,日本利率上升也在缓慢抬升日元套息交易的融资成本——历史上,这一流动性来源曾支撑过DeFi与更广泛加密市场的杠杆。希望实时跟踪行情的读者,可在Bybit查看现货与合约的实时价格。

77,600美元关口成焦点

跨资产层面的即时反应出现了耐人寻味的一幕:尽管加息落地,日元反而走弱,美元兑日元(USD/JPY)从决议公布前的约156.20升至公布后的约156.70——投资者将注意力集中在两张反对票以及声明中缺乏暗示将快速追加收紧的措辞上,市场并未出现套息交易无序平仓的典型特征。在东京交易所bitFlyer上,BTC/JPY上涨约0.5%,至1206万日元。资金面提供了新的支撑:美国现货比特币ETF在9月17日录得1.595亿美元净流入,一举扭转此前两个交易日分别约4.504亿美元和2.959亿美元的净流出。其中BlackRock旗下IBIT以1.837亿美元领跑,是当日唯一录得正流入的基金;Fidelity的FBTC流出1,660万美元,VanEck的HODL流出760万美元。截至9月17日,美国现货ETF合计持仓量约为125.9万枚Bitcoin (BTC)。

（截至 09:44 UTC） (截至UTC时间09:44)纵观周五的决议,贯穿始终的主线是:能源驱动的通胀正在迫使各央行在增长疲软的背景下依然收紧政策——而这样全球流动性收缩的背景,历史上往往先于风险资产进入熊市阶段。不过COINOTAG的汇总数据显示市场意愿仍在:恐惧与贪婪指数目前读数为56/100(贪婪),比特币在我们追踪的2.30万亿美元总市值中占比67.7%。