日本央行加息至1.25%后,比特币(BTC)在77,600美元附近企稳

利率站上三十年高位

日本央行周五将政策利率上调至1.25%,达到1995年以来的最高水平,为本年度全球货币政策分量最重的一周画上句号。九名审议委员以7票对2票通过这一决定,浅田有一郎与佐藤彩乃投下反对票。在我们查阅的官方声明中,两位委员给出的理由是:核心CPI涨幅仍低于2%,并不明显支持进一步收紧。会议结束前,市场几乎已完全消化了这次加息。本轮加息周期始于2024年3月,当时的政策利率还停留在-0.1%,周五的举措已是该周期内的第六次上调。除主要利率外,央行同步将 complementary 存款便利利率上调至1.25%,基准贷款利率上调至1.5%,各项调整均于9月24日生效。加密市场反应克制:公告发布后不久,比特币一度站上77,000美元,截至发稿,据COINOTAG实时行情快照,价格在77,600美元附近持稳。

全球央行密集调息的一周

这次加息收束了主要经济体一段高度压缩的决议期。周三,美联储一致投票将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%,这是2023年以来的首次加息;而一周之前,欧洲央行已将三大关键利率整体上调25个基点,存款便利利率升至2.50%。推动东京出手的是能源。2025年,日本94%的原油进口来自中东,其中大部分经由霍尔木兹海峡运输,而伊朗战事今年扰乱了这条通道并推高了油价。日本8月整体通胀率为1.9%,核心通胀则从1.8%回落至1.7%。英国则走向另一面:英国央行连续第六次会议将利率维持在3.75%,九名决策者中有三人主张加息至4%;行长Andrew Bailey表示,全球能源成本上升迄今对英国的价格和薪酬设定影响有限。英国8月通胀确实触及3.1%的五个月高点,但日元带来的压力是英国所没有的——在日元跌至40年低点后,东京与华盛顿于8月实施了联合干预,这是2011年以来双方的首次协同行动。路透调查的经济学家预计,到2027年3月底利率将升至1.5%,随后在二季度达到1.75%。

政策指引:继续加息,而非转向

这份前瞻指引异常直白。央行写道,基础CPI通胀正在逼近2%的目标,同时提示企业持续将工资和投入成本转嫁至消费价格、通胀越过目标上行的风险,并承诺在调整货币政策宽松程度的同时继续上调政策利率。两票反对基于不同的逻辑:浅田有一郎认为,低于2%的消费通胀并不表明经济明显强劲;佐藤彩乃则看不到足以支持现在加息的加速迹象。对风险资产而言,关键一句是央行预期调整之后宽松的金融环境仍将延续——这是刺激的收窄,不是转向硬性紧缩。AI叙事同样贯穿其中:央行点名全球AI相关需求既是增长支撑,也是生产者价格的推手,等于把自身的紧缩路径与以Alphabet等企业主导的基础设施资本开支周期挂钩——这一主题同样为算法动量策略提供燃料,从机构交易台一直延伸到散户端层出不穷的AI交易机器人。此外,日本利率上升也在缓慢抬高日元套息交易的融资成本,而这条资金链正是历史上支撑DeFi乃至更广泛加密市场杠杆流动性的关键。 希望实时跟踪行情的读者，可在Bybit查看现货与合约的实时价格。

77,600美元关口受关注

贯穿周五决议的主线是:能源驱动的通胀正迫使各国央行在增长疲软之处依然选择收紧——这种全球流动性环境,在历史上往往先行于风险资产的熊市格局。不过COINOTAG的汇总数据显示市场胃口仍在:恐惧与贪婪指数读数为56/100(贪婪区间),比特币占我们所跟踪的2.30万亿美元总市值中的67.7%。