比特币跌至近5.9万美元一年新低,熊市探底担忧加剧

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比特币(BTC)跌至约一年来最低点,盘中一度失守5.8万美元,距离历史最高价已相去甚远,而一家知名做市商警告称,底部尚未出现。其研究认为,尽管经典的投降式信号已经浮现——持币者未实现亏损不断扩大、价格逼近200周移动平均线——但市场仍缺少历史上终结熊市的关键要素:新增买盘。持续的现货ETF资金外流叠加疲弱的场外需求,令大额买单寥寥无几。该交易团队预计,比特币将持续承压至9月或10月,之后才可能形成持久的复苏。

第二重隐忧来自供给端。分析师指出,美国现货比特币ETF持续失血,加之Michael Saylor旗下的Strategy在新的STRC融资架构下可能转为净卖方,市场难以找到体量足够的新买家。美股交易时段内,比特币一路走低,触及2024年9月以来的水平。真正令人担忧的是,一旦STRC正式运转,它带来的或许是新的抛压,而非该公司此前以持续增持著称的稳健买盘。眼下,缺乏一个边际上的最后接盘者,使得每一次回调都在更低的位置苦寻支撑。

美国本土需求显得尤为疲软。Coinbase溢价——即比特币在Coinbase的价格与全球均价之差,普遍被视为衡量美国及机构资金流向的风向标——再度恶化。链上数据显示,该指标在24小时内下跌约15%至-110附近,且自4月底以来一直为负。持续为负的读数表明,美国投资者的天平正倾向于卖出而非买入,本土买盘尚未大规模回归——这对任何重返高位、稳定趋势的尝试都构成明显阻力。

也有评论者将这轮下跌归因于衍生品市场,而非真实的供需关系。加密分析师MartyParty在X上表示,约82%的比特币存放在冷钱包中,这意味着价格在很大程度上由不受监管的永续合约市场决定,而非真实的现货流动。他进一步指控部分中心化交易所通过对敲交易影响价格。该说法尚未获得证实,但它加剧了一种更广泛的不安:主导当前走势的是杠杆,而非有机需求——当持仓变得一边倒时,这种机制往往会在双向都放大波动。

并非所有人都认同这一框架。反对者指出,无论有多少比特币在冷钱包中沉睡,价格终究是由那些真正易手的币在边际上决定的——是新买家与新卖家的博弈,而非闲置的供给。更难以争辩的是流动性去了哪里。原本可能轮动进入比特币及更广泛山寨币板块的资金,如今集中在与AI相关的资产上,令市场失去了通常能助推反弹的资金流入。若这股AI热情降温,资金重新轮动回数字资产,将是抛售行情趋于枯竭的关键信号。

季节性因素同样难以提供慰藉。该做市商的研究主管Jasper De Maere指出,加密市场几乎从未在夏季完成筑底,因为此时成交量稀薄,难以形成持久的长线增持。这预示着压力将延续至秋季,届时宏观环境将决定复苏能否启动。交易员目前正紧盯多个变量:即将公布的美国非农就业报告、比特币能否守住长期技术支撑,以及Strategy的STRC工具上线后最终将为市场带来多少额外供给。

我们对盘面的解读偏谨慎。COINOTAG自有的42指标综合支撑/阻力评分引擎,将57,753美元支撑位评为81/100(强),其依据是唐奇安通道下轨与S1枢轴点的重合;若该位被有效跌破,则将打开通往50,987美元平台的下行空间。上行方向,引擎将60,724美元阻力位评为73/100,由ATR上轨与一目均衡表转换线所驱动。RSI报30.26,处于超卖边缘,MACD维持看跌。衍生品数据显示多空比为2.41——即70.7%为多头——未平仓合约达117亿美元,资金费率仅微幅为正,拥挤的多头面临被逼空的风险。在恐惧与贪婪指数处于11(极度恐惧)之际,守住57,753美元可维系一波超跌反弹的希望;一旦失守,则将确认下跌趋势。