花旗将美联储降息预期推迟至2027年6月,比特币(BTC)承压

花旗大幅修正美联储政策展望

花旗(Citigroup)把对美联储下次降息时点的预期一路推迟到了2027年6月——这一修正直接砸在了此前一直交易宽松政策前景的风险资产头上,比特币(Bitcoin, BTC)首当其冲。在这份由经济学家Andrew Hollenhorst与Veronica Clark署名的报告中,花旗现在预计美联储将在2027年分三次各降息25个基点,时点分别落在6月、9月和12月。作为参考,1个基点等于一个百分点的百分之一。而就在本周之前,花旗的内部预测还是2026年10月和12月各降一次,外加2027年1月再动一次。

触发这次改口的,是8月美国就业报告。非农就业人数新增162,000,明显高于市场预期,失业率则维持在4.1%。花旗的经济学家特别强调了两点:失业率纹丝不动,劳动参与率显著回升——他们把这一组合解读为政策制定者会认为劳动力市场大体稳定,货币政策焦点因此可能重新回到通胀端。这一转向的分量之所以格外重,是因为花旗一直是美联储阵营中相对偏鸽的声音;当主张尽早宽松的机构自己都把首次降息的时点往后推了一年多,股市和加密市场里所有对利率敏感的头寸,除了重新定价几乎别无选择。

衍生品市场同步跟进。截至周五晚间UTC时间,联邦基金利率期货显示,美联储在9月15-16日会议上加息的概率为61%,高于就业数据公布前的52%。交易员接下来将紧盯下周的消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)数据,寻找利率路径的新信号——而从当前定价看,风险天平偏向「更长时间的紧缩」,而非政策松绑。

利率重定价拖累华尔街

周五的这轮重定价重创美股。道琼斯工业平均指数收跌271.86点,跌幅0.51%,报53,414.3点;标普500指数下跌29.11点(0.38%),收于7,718.60点;以科技股为主的纳斯达克指数下滑77.07点(0.29%),报26,507.0点。值得注意的是,小盘股罗素2000 ETF逆势上涨0.26%,报295.97——这似乎暗示市场中有一部分资金把强劲的就业数据读作增长利好,而非单纯的利率利空。

债券市场传递的信号更为尖锐。对美联储政策最敏感的2年期美债收益率,在数据公布后升至去年1月以来的最高水平;与此同时,6月和7月非农数据被上修,进一步印证了劳动力市场比预期更稳固的图景。就业报告发布后不久,联邦基金利率期货中的加息概率已从一天前的49.4%跃升8.6个百分点至58%,随后最新期货读数又将其推高至61%。美国国债市场的做市商全天都在消化与前一交易日截然相反的叙事——此前美联储理事Christopher Waller曾在9月FOMC会议上释放信号,愿意将基准利率维持在当前3.5%-3.75%区间不动。

美联储主席Kevin Warsh上周在杰克逊霍尔(Jackson Hole)会议上的鹰派基调,则为这一幕定下了注脚:若缺乏通胀降温的新确认,包括Janus Henderson投资组合经理Bradford Smith在内的分析人士认为,不能排除紧缩举措的可能性。个股同样受到冲击——Lululemon在下调营收和利润指引后股价暴跌16%,加剧了避险情绪;投资者开始权衡从Tether Gold (XAUT)到短期现金在内的各类对冲手段。 希望实时跟踪行情的读者，可在Bitget查看现货与合约的实时价格。

比特币8万美元关口考验

COINOTAG自有的汇总数据勾勒出了加密市场承受的压力:我们的支撑与阻力综合指标显示,比特币现货最近的关键考验位于80,000美元附近;恐惧与贪婪指数目前读数为74(贪婪),BTC占我们所追踪2.32万亿美元总市值的68.9%。当前这轮行情由流动性主导,而非比特币极简主义式的信仰驱动。