Core Scientific计划2026年底前完成比特币(BTC)挖矿业务退出

财报电话会确认第四季度收尾

Core Scientific将在2026年底前彻底结束其加密挖矿业务,公司在星期四的第三季度财报电话会上给出了明确时间表,并计划以高密度托管服务商的定位进入2027年。首席执行官Adam Sullivan在会上用一句话划定了期限:公司预计“在年底前完成比特币挖矿退出”。首席财务官Jim Nygaard随后从执行层面重申,公司预计“在第四季度内完成收尾”。这番表态与公司已向美国证券交易委员会(SEC)提交的第三季度业绩同步发布,文件显示其撤退进程已推进大半。比特币持有人无需采取任何行动,整个退出流程只在公司与其数据中心客户之间展开。消息发布之际,比特币(BTC)价格过去24小时下跌约4.7%,为其正在退出的资产提供了偏弱的背景。

截至9月30日的季度数据展示了转型规模。数字资产自营挖矿收入降至1230万美元,较上年同期的5740万美元下滑约79%,第三方托管挖矿仅贡献520万美元。自营挖矿实际上录得750万美元毛亏损。托管收入则反向走高,环比第二季度增长近60%,达2.154亿美元;在2.329亿美元总营收中,托管业务占比约92%。托管毛利润达1.284亿美元,毛利率60%;调整后EBITDA达1.336亿美元,环比增长逾两倍,利润率由25%扩大至57%。机队规模的收缩印证了这些数字:Nygaard表示,9月底公司在运行的ASIC矿机数量较2025年底减少近50%,电力与机房空间正依据长期客户协议转用于AI与高性能计算负载。投资者材料称该改造将“视情况允许持续推进”。

485兆瓦已开始计费

合同容量是退出账目得以成立的关键。季度末,Core Scientific已有485兆瓦托管容量在计费,本季度新增90兆瓦;公司称按美国通用会计准则(GAAP)计算,这部分容量对应年均超过7亿美元的托管收入。CoreWeave建设项目的最后约100兆瓦正处于调试阶段,Sullivan表示应在未来数月内开始产生收入。CoreWeave的合同总量为590兆瓦。在此之外,还有530兆瓦依据一份由AMD支持的协议分布于五个园区,首批交付定于2027年上半年,全部建成则在2028年底前。两块业务合计覆盖约1.1吉瓦容量,管理层预计在全部交付并计费后,仅该组合每年即可产生18亿美元的平均运营收入,并带来16亿美元净营业收入。

比特币在资产负债表上已近乎清零。公司向SEC提交的财报附表显示,截至9月30日数字资产仅余270万美元,而三个月前为4970万美元,2025年底为2.22亿美元。退出本身已经消耗现金:在终止与Block/Proto的挖矿芯片供应协议后,第二季度录得4190万美元的合同终止损失。季度末流动性约17亿美元,其中约8亿美元为现金,此前公司对AMD园区投入了大量资本开支,并完成了Polaris收购。Sullivan将此次收缩定位为让业务更聚焦于“更具吸引力的长期增长机会”。Nygaard补充说,以一份“非常干净的损益表”开启2027年,即报表中不再包含挖矿业务,应能让投资者更清楚地判断真实的托管业务运营水平。其他上市矿企也在出售持币并将园区租给AI客户,已发布的研究报告指出,能否为数据中心建设融资的运营商之间,资金缺口正在扩大。

AMD融资与第四季度节点

COINOTAG观点:这是一家上市矿企主动将其比特币敞口降至接近零,资产负债表显示这一选择已基本执行完毕,数字资产在十个月内从2.22亿美元降至270万美元。这也是一次脱离工作量证明经济学、转向数据中心租赁的战略转身,类似路径正在比特币挖矿行业蔓延,Keel Infrastructure以1.92亿美元出售全部比特币储备即是写照。管理层设定的期限之后,仍有两个问题悬而未决:最后一批矿机能否在第四季度如期停机,以及AMD融资方案能否及时落地,以维持2027年托管业务的运营增长。公告对两者均未给出答案。