Jane Street转向ETH ETF配置 富国银行ETHA持仓增至110万股 Schwab开放ETH现货交易

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量化做市商Jane Street在2026年第一季度对加密资产配置进行了结构性调整。根据最新提交的13F机构持仓报告，该机构大幅削减比特币现货ETF头寸，贝莱德IBIT持股环比下降约71%至587万股，季末市值约2.25亿美元；富达FBTC持股缩减约60%至195万股。与此同时，Jane Street向以太坊产品累计净加仓约8200万美元，主要集中于贝莱德ETHA和富达FETH两只以太坊信托基金。此外，该机构对微策略MSTR持股减少约78%，但同步加码Coinbase至88.8万股、Galaxy Digital从1.7万股提升至150万股。整体来看，这是机构在不同数字资产之间的资金轮动，而非全面退出加密市场。

另一头机构端的信号来自富国银行。监管文件显示，该行在2026年第一季度将贝莱德ETHA持股环比增加超过63%，从2025年底的约67.26万股提升至3月31日的约110万股；同期对Bitwise以太坊ETF持仓亦增持约37%至25.7万股。比特币方面，富国银行小幅减持IBIT但仍持有约2.5亿美元规模，并加码Bitwise比特币ETF与灰度比特币迷你信托。值得注意的是，该行同期将微策略持股从约32.3万股翻倍至72.6万股，对Galaxy Digital的持仓则削减约97%。这一组合调整与Jane Street形成呼应——主流金融机构正在ETH端持续做多。

富达国际在5月13日宣布，其在以太坊网络上发行的代币化美元数字流动性基金SP获得穆迪Aaa-mf最高评级。该基金由FIL Investments International担任投资管理人，注册于开曼群岛，目标客群为机构投资者。基金代币化份额初始记录于以太坊公链，后续计划迁移至ZKsync。投资组合加权平均到期期限不超过60天，每日至少10%、每周至少30%资产到期，隔夜存款占主要部分。机构投资者既可通过稳定币链上认申赎，也可通过传统美元银行渠道操作，支持受流动性条件限制的全天候赎回。这是DeFi基础设施与传统货币市场基金深度融合的标志性案例。

美国管理资产规模12万亿美元的老牌零售券商嘉信理财在5月13日正式启动Schwab Crypto服务，向部分零售客户开放现货BTC、ETH直接交易。手续费率为75个基点（0.75%），交易执行与次级托管由受NYDFS监管的Paxos负责，主托管放在Schwab Premier Bank。初期覆盖多数美国州，纽约州与路易斯安那州暂未开放。此前Schwab客户只能通过加密相关股票或现货ETF间接获得敞口，如今可直接在现有退休账户、家族信托结构内持有底层资产，无需自管私钥或单独开立加密货币交易所账户。这一动作被视为加密资产大众化进程的关键节点。

链上层面，以太坊与Solana的DEX单月交易量出现关键拐点。最新数据显示，两大公链单月去中心化交易所成交量均稳定在450亿美元附近，达到接近平局的状态。Solana相对ETH的DEX交易量比率已降至约94%，创12个月新低；而2026年1月迷因币与AI代理叙事高峰期，该比率一度飙升至218%。以太坊之所以能成功收敛差距，关键在于其拥有更深的流动性池、规模庞大的稳定币交易对以及成熟的机构级DeFi活动；当散户投机胃口收缩时，这种高质量交易量展现出更强抗压能力。Solana的低费率高吞吐架构则更依赖散户驱动的高频投机，一旦热潮退却，量能缩水更为剧烈。

巨鲸囤积行为同样值得关注。链上数据显示，一位身份未公开的鲸鱼自2月15日起累计斥资约4699万美元买入21,800枚ETH，平均成本约2,155美元/枚，其中最近一笔3月时点买入1,500枚耗资343万美元，浮盈约300万美元。与此同时，一个沉睡10.8年的以太坊创世期地址在5月13日转移790枚ETH，按转账时点约2,257美元价格折合178万美元，相对2014年众筹时0.31美元成本回报达约7,300倍；4月底另一枚10,000 ETH的ICO钱包亦激活。一边是早期持有者获利离场，一边是新晋鲸鱼系统性建仓，市场分化明显。叠加宏观面美国4月CPI、PPI超预期，4月PPI年增6%创近三年最大涨幅，ETH短线再度跌穿2,230美元，过去24小时全网爆仓超3.85亿美元，币安ETHUSDT单笔最大爆仓达1,175万美元。

从技术面看，ETH现报2,244.8美元，24小时下跌2.50%，市值约2,706亿美元。RSI读数43.89位于中性偏弱区间，MACD维持空头信号，整体处于下行结构。即时支撑首先位于2,232.8美元，若失守将下探2,190和2,148美元两道防线，2,148区间是本轮多头需要全力守护的关键位。上方阻力依次为2,260、2,312与2,384美元，只有先收复2,312美元并站稳，牛市结构修复才能初步确认。机构端ETF配置增持与现货渠道扩容构成中长期利好，但短期通胀回升压制降息预期，若跌破2,148支撑则技术性看空情境成立。