什么是以太坊（Ethereum）？

以太坊（Ethereum）由 Vitalik Buterin 于 2013 年发表白皮书提出，2015 年 7 月 30 日主网正式上线。与比特币的关键区别在于其可编程性：使用 Solidity 编写的智能合约运行在 EVM（以太坊虚拟机）之上，支撑起 DeFi、NFT、DAO 等整个 Web3 生态的底层基础。2022 年 9 月的 The Merge（合并）让以太坊从 PoW 转向 PoS，网络能耗下降超过 99%，质押 ETH 的验证人开始承担出块和获取奖励。2023 年 Shanghai 升级开放了已质押 ETH 的提取，2024 年 Dencun 升级通过 EIP-4844 显著降低了 L2 成本。ETH 的供应量并不固定，但 EIP-1559 引入了基础费销毁机制，在高活跃期网络可呈通缩状态。以太坊的竞争优势在于：开发者社区最庞大、TVL 最高、钱包与审计生态最成熟。其面临的批评包括：L1 Gas 费仍偏高、L2 流动性碎片化（数十条 Rollup 之间的资金分散），以及路线图复杂（分片、Danksharding、无状态化等）。ETH 现货 ETF 已于 2024 年在美国获批。