摩根士丹利13F文件显示以太坊(ETH)ETF持仓激增202%

以太坊动态

摩根士丹利(Morgan Stanley)在其提交至美国证券交易委员会(SEC)的13F文件中,大幅扩充了以太坊(ETH)的交易所交易产品敞口。该文件于8月14日公开,覆盖截至6月30日的季度持仓。由于13F报告存在标准披露时滞,所披露头寸自季度末以来可能已发生变化。需要指出的是,13F文件记录的是美国上市证券的持有情况,而非链上钱包余额,因此它反映的是基金份额及相关股票的持有量,并非大型机构及其客户全部形式的加密资产暴露。文件显示,摩根士丹利在贝莱德旗下iShares以太坊信托(代码ETHA)中的持仓从较低基数大幅攀升至约460万股,增幅约达202%,这是该文件中所有以太坊相关基金里涨幅最为显著的一只。与此同时,摩根士丹利还将Grayscale以太坊质押迷你ETF的持仓增加了约26%,至约510万股。这一布局表明,摩根士丹利并非将以太坊视为单一交易标的,而是通过一篮子受监管的基金工具进行配置——既包括现货型信托的敞口,也纳入了质押导向型产品。两者的区别至关重要:质押关联型基金引入了收益机制,而现货型信托则更直接地追踪底层资产价格。通过同时增持两类产品,摩根士丹利传递出对以太坊市场表现及其质押经济的双重兴趣,且无需直接托管代币。值得注意的是,这一增持发生在第二季度数字资产价格承压的背景下,这使得份额增长比美元计价的市值变动更具参考意义。在熊市环境中,机构买家往往在估值压缩阶段积累基金份额,从而将建仓信号与短期价格走势区分开来。8月的披露文件并未说明客户层面的具体意图,但ETHA持仓的增幅规模足以使以太坊成为该文件中最明确的机构配置转向之一。

同一份季度文件还将以太坊置于更广泛的机构加密资产再配置图景中,涵盖比特币产品、Solana基金以及加密关联股票。在比特币方面,摩根士丹利将贝莱德iShares比特币信托的持仓从约1,340万股增至约1,650万股,增幅为23%。但由于比特币在第二季度价格下跌,该头寸的美元市值从6.67亿美元降至5.49亿美元。摩根士丹利还持有约257万股其自行发行的Morgan Stanley比特币信托(MSBT),市值约4,330万美元。MSBT于2026年4月开始交易,这一事实表明该行不仅在买入第三方基金,也在推动自有产品的布局。此外,摩根士丹利还增持了富达FBTC、Grayscale比特币迷你信托以及Bitwise比特币ETF,其中FBTC涨幅接近38%。在两大主流资产之外,摩根士丹利新开了Solana相关基金的仓位:向Grayscale Solana质押ETF配置约425万美元,向富达Solana基金配置约226万美元。这一举动将机构兴趣延伸至更广泛的山寨币领域,同时保持了通过受监管基金工具进行配置的结构。股票端同样活跃:摩根士丹利将稳定币USDC发行方Circle的持仓从约146万股大幅增至832万股,并新增了对Cipher Digital、Core Scientific、Hut 8及Bitdeer等挖矿与基础设施公司的敞口,其中部分业务涉及ASIC矿机领域。这些股票层面的变动显示,该行在同一季度内对加密市场敞口与上市加密公司的经营基本面进行了区分对待。与此同时,摩根士丹利减持了约55万股Coinbase,削减了逾310万股CleanSpark,并清仓了约800万股Bitfarms。整体呈现出一次选择性轮动:增加对主要区块链资产的基金敞口,加码稳定币与基础设施股票,同时减少对部分矿企的暴露。

COINOTAG对这份文件的解读是:以太坊是摩根士丹利季度环比调整中最明确的受益标的。原始文件将份额积累与价格表现分离呈现——IBIT份额增长23%但持仓市值下降,ETHA份额增长202%却处于第二季度估值疲软的环境中。这种结构使得份额增长成为比市值变动更直接的配置意图信号。该文件并未为以太坊通往新的历史最高价铺就路径,也未披露客户层面的具体持仓归属。但它清晰地表明,一家美国大型银行正通过受监管基金工具深化以太坊敞口,同时在加密股票中进行选择性轮动,将资金从部分矿企转向稳定币与基础设施标的。