Dan Gambardello:以太坊(ETH)月内下跌13%属于牛市前的正常回调

Dan Gambardello的右肩形态解读

以太坊(ETH)在过去一个月里走出一段有节制的下行,13%的跌幅换来的是周期分析师的冷静解读,而非市场恐慌。运营研究频道Crypto Capital Venture的Dan Gambardello在10月19日发布的视频中给出判断:这一轮下跌,是以太坊价格在牛市来临前的正常回调。他的图表诊断认为,以太坊正在构筑头肩底形态的右肩,颈线位于前期高点之上。这个位置关系是关键:颈线越过前高的形态,一旦完成,往往向上突破。确认需要两步:以太坊先收复200周均线,再突破颈线,他称这一顺序对整个加密市场是压倒性的强烈看涨信号,对比特币(BTC)和山寨币一视同仁。他把论证锚定在比特币自身的历史上:2016年1月前比特币下跌25%,当年8月又跌39%,2020年8月至9月则相对20周均线回撤了约20%。在他看来,这几轮回撤都恰好落在商业周期进入扩张阶段的时点上。眼下的回调处于可比位置:量化紧缩已经结束,正在推进的 normalization 阶段让他联想到2019年。他对比特币的研究指向同一条线:20周均线目前处于7万美元出头的位置,是他自9月下旬以来持续关注的目标位。作为该行业最大的权益证明网络,以太坊在他的框架里对应着自身的价位:200日均线与20周均线在2100美元附近交汇,构成关键支撑,50周均线就在不远处,约2300美元。价格回踩2100至2300美元区间完成右肩,随后转升,即构成他的完整情景。他称2100美元对该资产而言是一个非常正常的价格区域。

市场正在检验这个阶梯的第一级。现货价格在2384美元附近,24小时下跌2.1%,与视频发布时基本持平。我们的复合支撑评分显示,2379美元获得满分100分,是全盘最强的支撑簇,2325美元为89分,这两个点位也是我们的以太坊技术分析重点跟踪的对象。动能则站在另一边:相对强弱指数读数为35.65,趋势分类器维持下行趋势判定。持仓结构偏向多头:永续合约资金费率报-0.0032%,多空账户比为2.50,做多方向的账户占71.4%。价格压在厚重的支撑架上而动能偏软,正是右肩形态所需要的结构。若日线收盘跌破2325美元,这个地板将被抽走。

吸筹区间与MACD重置

这套图表逻辑背后,宏观时序与价格结构同样重要。Gambardello将以太坊,这个经济体量延伸至二层网络并拥有庞大质押基础的智能合约平台,目前所处的低位区间视为吸筹区,而且不限于以太坊本身,他把这一判断扩展到整个山寨币市场。按他的叙述,上一个周期的对应区间在量化紧缩结束后表现如出一辙,bull market启动于采购经理人指数(衡量工厂与服务业活动的调查指标)转入扩张之后。近期下跌的时间点恰好符合他描述的路径:它出现在20周均线重新上穿50周均线之后不久的回调中,而据他经验,加密市场中这类金叉之后往往伴随对均线本身的回踩。他给观众的操作建议是:剥离情绪,只跟数据走。吸筹也并非只发生在小账户身上,Bitmine的以太坊持仓已达到604万枚,占供应量的4.9%。动能层面的依据是移动平均收敛发散指标(MACD),这个追踪趋势动能的震荡指标,据他说已从2025年1月起完成充分重置。这种深度的重置,在他的框架里是市场进入新周期前必经的过程,而非周期中途崩坏的信号。这也是他总结性判断的出发点:这轮回调是正常的,是新牛市周期启动前的必要阶段。其他大型持有者看到了同一个方向,Bitmine董事长Tom Lee曾描绘以太坊在12个月内涨破1万美元的图景。若2100美元的交汇支撑在右肩完成之前失守,他描述的整套序列即告瓦解。