斐波那契回撤是什么？

斐波那契回撤（Fibonacci Retracement）是一种标出价格回调参考位置的技术分析工具。它取一段波动幅度的23.6%、38.2%、50%、61.8%和78.6%，用于观察趋势中回调可能出现反应的区域。

最后更新 2026年10月3日参考资料

斐波那契回撤是什么？

斐波那契回撤并不是数学中的斐波那契数列本身，而是把由数列推导出的比率套用到价格图表上的画线工具。价格很少沿直线运行：一段上涨之后往往会回吐一部分，再重新寻找方向。这个工具标出回调在哪些比例位置可能出现反应。

这个数列因比萨的列奥纳多（斐波那契）1202年所著《计算之书》（Liber Abaci）中的兔子问题而闻名：0、1、1、2、3、5、8、13、21、34、55……每个数都是前两个数之和。实际使用中，它可以看作是用比率表达的支撑与阻力。

各个水平及其来源

水平	来源
23.6%	某数除以其后第三个数（13/55 ≈ 0.236）
38.2%	某数除以其后第二个数（21/55 ≈ 0.382）
50%	并非斐波那契比率，因传统上重视"回撤一半"而加入
61.8%	某数除以下一个数（34/55 ≈ 0.618），即黄金比例（约1.618）的倒数
78.6%	0.618的平方根（约0.786）

数列越往后，相邻两数之比越接近黄金比例约1.618，这也是61.8%最为人熟知的原因。比率的数学基础是可靠的，但价格在这些比率处出现反应，是市场惯例而非自然规律。

画法：从波段低点到高点

画线需要两个点：

上升趋势中： 从明显的波段低点画到波段高点。各水平从高点向下排列，显示回调可能获得支撑的位置。
下降趋势中： 从波段高点画到波段低点。各水平从低点向上排列，显示反弹可能受阻的位置。

需要注意两点：波段要清晰，选图上一眼可见的高低点而不是细小波动；使用影线还是收盘价要前后一致。选的波段不同，画出的水平也不同。

计算示例（从100涨到200）

假设价格从100涨到200（示例数字），波段长度为100。从高点向下计算的回撤水平如下：

23.6%：200 − 100 × 0.236 = 176.4
38.2%：200 − 100 × 0.382 = 161.8
50%：200 − 100 × 0.5 = 150
61.8%：200 − 100 × 0.618 = 138.2
78.6%：200 − 100 × 0.786 = 121.4

若是从200跌到100，则以低点为起点向上测量：23.6%为123.6，38.2%为138.2，50%为150，61.8%为161.8，78.6%为178.6。

斐波那契扩展简介

回撤水平位于波段之内。当价格突破波段范围时，交易者转而关注扩展（extension）比率，常见的是127.2%、161.8%和261.8%。在100涨到200的例子中，以低点为起点，127.2%扩展位于227.2，161.8%扩展位于261.8。扩展位用于讨论价格创新高时可能出现反应的区域；由于不同工具的测量起点可能不同，应注明从哪里开始测量。

如何解读：反应区域，而非确定结论

斐波那契水平应视为区域而非精确的线。回调止于38.2%至61.8%之间，与主趋势中健康调整的情景相符；以收盘价跌破78.6%，则与趋势转弱的情景相符。

当其他工具指向同一位置时，该水平的参考意义更强：

历史阻力区与斐波那契比率重合；
与枢轴点或移动平均线重合；
出现反应时成交量放大，K线形态支持转向；
RSI从极端区域回头。

即便如此，任何比率都不承诺一定出现反应。

局限

波段选择主观： 结果完全取决于选择哪个高点和低点，同一张图不同人会画出不同水平。
自我实现效应： 价格反应可能并非因为比率有什么自然力量，而是许多参与者在相同价位挂单。关注的人少了，效果也会减弱。
事后看总有一条有效： 五个水平覆盖了波段的大部分，价格几乎总会在其中某一条附近转向。回顾式的例子容易夸大工具的准确性。
不能单独作为决策依据： 技术指标在剧烈波动的市场中可能给出假信号，应与趋势、成交量和风险管理一起考虑。

实时示例

技术分析页面以所选周期计算窗口内的最高价和最低价作为波段，按两者中较晚出现的一方确定方向，并列出23.6%至78.6%的各个水平。可在比特币技术分析与支撑阻力位和以太坊技术分析页面查看。

股票和大宗商品方面，英伟达技术分析和黄金（XAU）技术分析采用同样的计算。要并排比较多个资产，可使用加密货币技术摘要表和股票与大宗商品技术摘要。