枢轴点（Pivot Points）是什么？

枢轴点是什么？

枢轴点是一种机械计算方法：用前一天的价格区间，推算出当天价格可能出现反应的区域。它不需要在图表上画线，也不需要挑选波段起点，只要使用相同的最高价、最低价和收盘价，任何人算出的结果都一样。正因为客观，枢轴点成为许多市场参与者同时关注的共同参考，在外汇和股指期货的短线交易中也很常见。

枢轴点是把支撑与阻力的概念写成了公式。价格位于枢轴点上方，与短线偏强的格局相符；位于下方，则与偏弱的格局相符。

经典公式：P、R1-R3、S1-S3

标准（经典）枢轴点使用上一周期的三个价格：H（最高价）、L（最低价）、C（收盘价）。

R1和S1是把枢轴点以前一周期的低点和高点为基准做镜像得到的；R2和S2是在枢轴点上下加减前一周期的整个价格区间；R3和S3属于外侧价位，通常只在波动显著放大的交易日才会被触及。

计算示例（H=110，L=90，C=100）

假设前一天最高价110、最低价90、收盘价100（示例数字）：

• P = (110 + 90 + 100) / 3 = 100
• R1 = 2 × 100 − 90 = 110，S1 = 2 × 100 − 110 = 90
• R2 = 100 + (110 − 90) = 120，S2 = 100 − 20 = 80
• R3 = 110 + 2 × (100 − 90) = 130，S3 = 90 − 2 × (110 − 100) = 70

由于收盘价恰好在区间中点，各价位上下对称。如果收盘价是106，枢轴点会上移到 (110 + 90 + 106) / 3 = 102，R1为114、S1为94、R2为122、S2为82、R3为134、S3为74。收盘越强，次日所有价位整体上移。

变体：斐波那契、Woodie、Camarilla

除经典算法外，常见的变体还有三种：

• 斐波那契枢轴点： 枢轴点不变，用区间乘以斐波那契比率得出各价位：R1 = P + 0.382 × (H − L)，R2 = P + 0.618 × (H − L)，R3 = P + 1 × (H − L)，S侧按相同比率向下。以上例计算，R1为107.64、R2为112.36、R3为120，S1为92.36、S2为87.64、S3为80。比率的来源见斐波那契回撤。
• Woodie枢轴点： 加重收盘价权重，P = (H + L + 2 × C) / 4。收盘价106时枢轴点为103。
• Camarilla： 以收盘价为中心，按区间的较小比例（C ± (H − L) × 1.1/12、1.1/6、1.1/4、1.1/2）排列价位。以上例计算，R1为101.83、R2为103.67、R3为105.5、R4为111。价位间距较窄，多用于日内短线波动。

同一天用不同方法会得到不同数字，因此要先确认表格采用的是哪种算法。

用哪个周期计算？日线、周线、月线

计算时使用比当前图表高一级的周期：

• 日内图表（15分钟、1小时、4小时）通常用前一天的数据；
• 日线图用上一周的数据；
• 周线图用上个月的数据。

股票和大宗商品等有固定交易时段的市场，"一天"以收盘为界；周末不交易，周一的价位由周五的数据计算。加密货币全天候交易，没有官方收盘价，日K线在何时切分属于惯例，常见做法是UTC零点（北京时间早上8点）。切分时间不同的两张图，枢轴点数值也会不同。

技术分析页面中的枢轴点表格，在日内周期使用前一天的日K线，在日线及以上周期使用上一根已收盘的K线。

如何解读：反应区域，而非预测

枢轴点并不说明价格会去哪里，只标出价格可能出现反应的位置。解读时可参考以下原则：

• 位置： 价格在P上方，与短线偏强的格局相符；在P下方，则与偏弱格局相符。
• 反应与突破： 价格接近R1时动能放缓，说明该价位在起反应区作用；若伴随成交量放大并以收盘价站上R1，则与下一价位R2进入视野的情形相符。
• 配合其他工具： 枢轴点不单独使用。当移动平均线、RSI、MACD或K线形态指向同一区域时，该价位的参考意义更强。

市场大部分时间处于区间震荡，这时价格会多次穿越枢轴点。任何价位都不是确定的转折点。

枢轴点、支撑阻力与斐波那契的区别

三者是互补而非替代关系。当枢轴价位、历史阻力和斐波那契比率落在同一区域时，这一区域往往会受到更多参与者关注。

实时示例：枢轴点表格

想用实时数据查看枢轴点，可以打开比特币技术分析与支撑阻力位页面，按周期查看PP、R1-R3和S1-S3。以太坊技术分析页面也有同样的表格。

有固定交易时段的市场，可参考英伟达技术分析和黄金（XAU）技术分析，它们把同一算法用于股票和大宗商品。若要在一个页面比较多个资产，可使用加密货币技术摘要表和股票与大宗商品技术摘要。