日本金融厅给比特币(BTC)市场改革打出全“A”:7项政策指标全部达标

七项指标,一个评级

日本金融厅于9月4日公布了2025财年业绩评估,自我评估结果是一次“全垒打”:全部7项受考核政策指标均被评定为“已达成”,在该厅的五级评分制中获得最高等级“A”。本次考核期为2025年7月至2026年6月,两大旗舰数字金融项目——加密资产制度全面改革与稳定币推广应用——均被标记为完成。同一份文件还确认了支付与交易基础设施现代化、金融科技企业扶持、国内外产业协作以及研究工作等方面的成果。评估结果详见金融厅官方公告。COINOTAG的观察是:监管机构公开为自己的立法议程“闭环交卷”,这种透明度并不多见,也释放出一个信号——接下来的工作是落地执行,而非继续起草条文。

这份答卷的核心是立法。继金融审议会于2025年12月提交报告后,金融厅于2026年4月向国会递交修正案,该修订案于当年7月正式通过成为法律。新法将加密资产交易监管从《资金决济法》移交给《金融商品交易法》(FIEA),收紧对交易所的监管、强化对未注册运营方的处置、引入信息披露制度,并首次将内幕交易禁令适用于加密领域。税收影响随之而来:2026财年税制改革以FIEA过渡为前提,将加密资产收益从综合课税——国税与地方税合计最高约55%——改为约20%的分离课税,并允许三年亏损结转。落地时间取决于执行:若修订法于2027财年生效,税率切换预计自2028年1月1日起实施。

日元稳定币基础设施

稳定币也拿下了自己的“已完成”一栏。依据2025年颁布的修订版《资金决济法》的政府政令已于2026年6月最终定稿并施行,新增了“电子支付工具等”类别并规范加密资产中介业者,同时放宽了信托型稳定币储备资产的管理与运用方式。为推动实际应用,金融厅在其金融科技实证枢纽内启动了“支付互操作性项目”,支持日本三大超大型银行联合发行日元稳定币,并探索跨境支付用例。官方目标是防止发行标准碎片化、加速数字结算。对基于区块链的证券DVP结算(以稳定币交收)以及代币化存款在银行间更顺畅的转账,支持工作也已启动。与历史上用SAFT(未来代币简单协议)兜底代币销售的做法不同,日本模式将发行锚定在受监管、全额储备的机构之上——并有望深化国内用于结算的链上流动性池基础设施。

空缺的四个CFTC席位

东京已交付成文法律,华盛顿却卡在人事上。白宫正在审查商品期货交易委员会(CFTC)五个席位中四个的候选人,其中两个席位非正式地留给民主党人;法律上只存在每党三人的上限,而非最低要求,现任代理主席Michael Selig目前独自投票。最近一届满员委员会运行于2022年4月至2025年2月,由民主党占多数,其间力推数字商品现货管辖权并追查未注册平台;共和党委员Summer Mersinger与Caroline Pham曾在Ooki DAO案、Uniswap和解案等案件中投出反对票,Mersinger此后离任,转而出掌Blockchain Association。值得注意的是,在Pham以唯一委员身份任职的最后几个月里,政策并未停摆——出台了一份外汇准入咨询文件、一项允许稳定币作为衍生品抵押品的提案,以及12月启动的比特币(BTC)与以太坊抵押品试点。特朗普总统2025年1月的行政命令将数字资产重新定位为竞争力优先事项,这一姿态与随后在华盛顿推进的战略比特币储备议程一脉相承。 希望实时跟踪行情的读者，可在Binance查看现货与合约的实时价格。

东京交卷,华盛顿候场

横跨两个司法辖区的共同主线是:监管设计已成为市场的边际变量。作为一手信源的评估文件本身明确写道,全部7项指标均已达成,金融厅将在下一考核期沿用相同指标并与产业界持续迭代。待决的《Clarity Act》试图在CFTC与SEC之间切分数字资产监管权,却使美国图景更加复杂:据报道,民主党人要求在达成任何协议前先让委员会完整就位。明确的法律通常先于机构级产品落地——从受监管的流动性质押载体到合规衍生品;而模糊的规则只会引来监管套利。COINOTAG的观点是:日本已把立法雄心置换成了执行风险,而美国在两套监管路线图之间的抉择,仍悬于四个人事任命之上。