Bitcoin (BTC) 期权未平仓合约下滑6.08%至402亿美元,看涨头寸占主导

期权未平仓合约缩水6.08%

比特币(BTC)期权持仓周五出现收缩,但上行押注依然集中在高行权价的看涨期权上——这是我们从衍生品市场整体数据中读出的核心图景。截至首尔时间09:40,比特币期权未平仓合约总额约为401.7亿美元,较前一交易日的427.7亿美元回落6.08%,24小时成交额则接近53.7亿美元。期限结构明显偏多:未平仓合约中看涨期权占比达61.21%,看跌期权为38.79%;不过近期资金流几乎对半开,看涨50.33%对看跌49.67%——一边加码上行敞口、一边仍在为下行风险买单。持仓最集中的行权价位落在Deribit上的70,000美元、85,000美元和90,000美元看涨期权,到期日均为9月25日;Deribit也是我们最佳加密交易所指南中收录的平台之一。按成交量看,9月25日和9月11日到期的82,000美元看涨期权领跑,86,000美元看涨期权紧随其后。总持仓收缩叠加看涨资金流占优,在我们看来更像是选择性的上行押注,而非全面看涨的信号,对冲需求在比特币市场报道所覆盖的各个角落依然清晰可见。

Strategy为其指数席位辩护

企业资金配置需求仍是盘面的另一根支柱。作为全球最大的企业比特币持有方,Strategy公开反驳了MSCI拟推行的资格测试——该测试拟将「非经营性公司」从全球可投资指数中剔除。Strategy方面提出两点:其一,跟踪该指数的基金仅持有其基本流通股约3.1%的份额,被剔除的直接影响有限;其二,「经营性公司」这一标签在US GAAP或IFRS会计准则下并无定义。MSCI的咨询程序将于9月30日截止,结果定于10月16日公布,任何调整自12月1日起生效。另一边,CEO Phong Le在Bloomberg TV上表示,在资本成本框架下,在60,000至65,000美元附近卖出约7,000枚Bitcoin (BTC)用于支付优先股股息、再在80,000美元附近买回,逻辑上完全自洽:公司已将净债务从约70亿美元削减至零,建立了约70亿美元的储备,并通过MSTR溢价增发为购币提供资金——这套打法与其说是被动的HODL,不如说更接近一只真正的战略比特币储备。回到华盛顿,SEC主席Paul Atkins在公开发文中敦促国会在9月15日参议院程序性表决(需60票)之前,将《CLARITY法案》送至特朗普总统案头,CFTC的比特币监管权归属正系于此。

@SECPaulSAtkins · X 帖子

CLARITY Act.

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韩国央行利率路径

货币政策为全球散户密度最高的市场之一蒙上了一层宏观阴影。一份iM Securities研究报告认为,韩国央行大概率将在10月22日的会议上维持基准利率不变,随后于11月26日再加息一次至3.25%;若金融失衡状况持续,明年上半年还有升至3.50%的空间。该央行此前已在7月和8月两次加息,8月消费者通胀同比录得3.1%——其中核心物价涨幅估计接近2.5%,仍高于2%的政策目标。当利率持续高企时,比特币这类零息资产将面临现金和债券更激烈的竞争;想评估这一风险的读者,可以参考我们的什么是比特币(BTC)指南,其中详细拆解了该资产无息机制的底层逻辑。利率路径并不直接决定币价,但它塑造着韩元流动性与风险偏好,正如我们在8月非农报告后BTC守稳8万美元附近一文中所指出的那样。

山寨季尚未确认

尽管局部亮点频现,资金向山寨币的整体轮动仍未得到确认。CoinMarketCap快照显示比特币主导率为59.7%,CoinGecko页面则为57.7%——距离通常伴随大规模轮动出现的水平相去甚远:市场通行的山寨季判定标准要求前100大币种中有75个在90天内跑赢比特币,目前条件并不满足。近期走强的标的各有各的催化剂,而非共享同一波流动性浪潮:BNB Chain面向Flap和Four.meme推出20万USDT的Meme交易奖励活动;Uniswap的v2、v3、v4与UniswapX成为Robinhood Chain上的主要自动做市商;Chainlink则被同一条layer 2采用为官方数据源和跨链预言机。把这几条线捏合成一个「山寨季」交易,恰恰是把互不相干的故事混为一谈——这正是我们的山寨币专区反复提示的误区。在主导率掉头向下之前,单币种催化剂、而非全市场轮动,仍是我们的工作假设。需要实时跟踪行情的读者,可在Bitget上查看现货与期货实时价格。

79,500美元支撑是分水岭

（截至 08:07 UTC） COINOTAG自研的42指标复合支撑/阻力评分引擎勾勒出眼前的多空战场。现货报79,849.99美元，24小时微涨0.25%；我们引擎给79,824.58美元支撑位的评分是90/100——阻力转支撑、斐波那契0.114、S1、一目均衡表转换线的强共振——构成最近的下方支撑。阻力自83,390.91美元起，评分80/100，依据为ATR上轨、斐波那契0.000、肯特纳上轨与摆动高点；79,916.17美元的次级阻力（57/100，翻转支撑转阻力、十字星、MACD交叉）近在咫尺。持仓结构略偏多：资金费率报0.0021%，未平仓合约156.49亿美元，多空账户比1.14（53.2%做多/46.8%做空）。RSI为66.84，MACD出现死叉，恐惧与贪婪指数报73（贪婪），引擎将当前趋势标记为横盘——守住79,824美元，上方阻力区的重新测试便仍在剧本之内；一旦失守，则可能滑向77,586.32美元（71/100），多头结构将随之失效。