李录称加密货币“从根本上就是骗局”并预言其自行消亡

李录10月5日纽约发言

喜马拉雅资本创始人兼董事长李录,这位被视为查理·芒格最亲近的思想传人之一的投资人,在纽约向一群价值投资者表示,加密货币“从根本上就是骗局”,最终会“自行消亡”。这番表态发生在10月5日第36届格雷厄姆与多德午餐会上,该活动以《证券分析》两位作者的名字命名,炉边谈话由哥伦比亚商学院教授塔诺·桑托斯主持。现场有听众在全球金融环境的语境下问及加密货币,公布的文字记录写明了李录的回答。他表示自己不赋予这一资产类别任何价值,预计无需任何人推动它就会消失,并且认为这样的结局没有任何坏处。谈话节选随后在社交媒体上流传。

他的论证核心在于货币必须具备什么。按照他的框架,一种货币要成为结算媒介或财富储藏手段,需要一套强制执行机制,而由少数几个人发起的项目无法提供这种机制。他把持有加密货币归为个人口味问题,类比欣赏某位艺术家的作品;在同一场谈话的更早环节,他把财富定义为在全球购买力中所占的份额,而非黄金、钻石或某种货币,不过他并未把这一定义与加密货币直接挂钩。谈到非法用途时他的措辞毫不客气,认为加密货币在帮助罪犯、便利非法交易。监管问题上他更进一步,直言“我认为我们禁掉它对所有人都有好处”,同时补了一句:即便不禁,结果也照样可以接受。

李录在这些圈子里的分量来自他自己的战绩。他执掌喜马拉雅资本,早年重仓中国车企比亚迪,正是这笔投资同时成就了他的财富和选股人的名声。

伯克希尔的影子与VanEck的反驳

芒格的接班人是否还在为华尔街定调,如今是一个悬而未决的问题,而非已有定论。查理·芒格和沃伦·巴菲特多年稳居比特币最显眼的质疑者之列,伯克希尔·哈撒韦在新任首席执行官格雷格·阿贝尔治下的姿态看起来并未改变,后者对加密货币讳莫如深,从未公开表态。不过,这类批评者节节败退的说法,如今有了自己的机构级声音。VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel在2025年提出,怀疑者一直在低估比特币,他主持的“比特币耻辱堂”排名把芒格和巴菲特双双列入名单。Sigel的团队服务于一家本身就是市场直接参与者的资产管理公司,而非旁观者,这份排名也是作为正式研究成果发布的,不是随口一说。

这条分歧线如今贯穿金融行业本身:李录否认加密货币能充当财富储藏手段,Sigel则坚持质疑者一直在输掉这场论战。资金流向讲述的是第三个故事。现货比特币交易所交易基金自2024年以来累计吸纳了数十亿美元净流入,让投资者无需在加密货币交易所开设账户,就能以受监管的方式获得对现货交易市场的敞口。在这种结构里,私钥由合资格托管人持有,而非基金持有人自己保管,这一设计回应了李录提出的强制执行问题的一部分,但不是全部。托管外壳能解决保管问题,却造不出他所主张的货币所需的国家背书结算保证,这也正是两派立场至今没有合流的缘故。

李录论点中真正承重的不是那句贬损,而是他设定检验标准:货币需要强制执行机制,而他说加密货币没有。市场自2024年以来给出的回应,是围绕这一资产搭建受监管的包装,而不是退却。伯克希尔一脉的批评如今是在别人主导的地面上作战,托管、研究和基金流向都已把这一资产类别制度化,连反驳本身都是以VanEck一份排名研究报告的形式正式发布的。这样读下来,这番表态与其说是新信息,不如说是经典质疑立场在2026年被一位其导师的怀疑态度塑造了一代价值投资者的老牌投资人重述了一遍。对想在两个阵营之间做出判断的读者来说,区块链投资的基础知识仍是实用的起点。