LlamaRisk提议冻结AAVE V3核心市场,覆盖5.386亿美元抵押品

LlamaRisk周二提交冻结提案

风险服务商LlamaRisk于11月10日(星期二)向DAO提交提案,建议Aave(AAVE)冻结其最大以太坊借贷市场上的三种抵押品代币。截至当日,投票尚未安排,AAVE价格是否对此作出反应,取决于后续的治理表决。LlamaRisk是部分由Aave国库资助的风险顾问,提案要求冻结StakeWise的osETH(一种质押以太坊代币)、Lombard的LBTC(一种生息比特币代币)以及Rocket Pool的rETH(一种流动性质押代币),另加六个小型储备。提案给出的理由是:让Aave V3 Core,也就是协议在以太坊上的主力市场,只保留成熟且流动性充足的抵押品,风险较高的资产则转向Aave V4。冻结只针对Core市场,不涉及这些代币在Aave其他部署中的使用。提案中列出了五种资产,其中两种其实已被冻结:Kelp DAO的再质押以太坊代币rsETH自4月起冻结,Threshold Network的比特币代币tBTC则自10月31日(星期六)起冻结,此前Threshold暂停了铸造与赎回,切断了这种跨链桥协议资产的转换能力。按LlamaRisk在11月9日(星期一)披露的数据,三笔最大的新增冻结涉及5.386亿美元抵押品,对应3.641亿美元债务。全部范围内资产合计为13.3亿美元抵押品,对应10.3亿美元债务,DAO每年从这部分借款中获得约370万美元收入。该提案目前处于ARFC阶段,即最终意见征求环节,先于任何有约束力的投票,讨论仍在Aave治理论坛上开放。

按照Aave的规则,冻结只是叫停新增风险,并不没收用户资金。冻结会阻止该代币的新存入和新借款,并把其贷款价值比(即用户可借入的存款价值比例)设为零。受影响流动性池中的存款人仍可正常提现。LlamaRisk首席执行官Adam Sadowski在11月初讨论协议10月29日(星期四)的紧急冻结时,把这一工具称作单向阀门:用户随时可以离场,但新的敞口无法进入。提案文件称,现有头寸保持原状、不受影响。新增敞口主要集中在osETH上:2.794亿美元抵押品支撑着2.566亿美元的wrapped ether(WETH)借款,形成一个约14倍杠杆的循环,与其说是普通的存借行为,不如说更接近反复进行的保证金交易。方案还计划把储备因子,即借款利息中划归DAO而非出借人的那部分,提高到99%,适用于七笔仍背负超过2万美元债务、但已被冻结且可借的储备,借款利率本身保持不变。如果敞口没有自行收缩,提案授权分步下调清算门槛,也就是触发清算的抵押品水平;只有作为最后手段,才会提高WETH借款利率,针对rsETH和osETH循环。LlamaRisk承诺不会做出会导致大额头寸被清算的突兀参数改动。这种做法与协议近期的危机处理一脉相承:60亿美元的Binance被盗事件波及Aave之后,借贷市场以九种资产、零贷款价值比的方式重新开放,LlamaRisk随后又提出了分四阶段重开市场的方案。

Snapshot投票尚未启动

这份提案目前没有任何一项成为定局。截至11月11日(星期三),ARFC的表决仍未发布到DAO在链下投票平台Snapshot上的空间。当天,一位署名StakeWise创始人的发帖者要求把osETH的冻结单独拆出另行表决,在正式计票之前又增加了一个程序上的分岔。治理代币持有者面对的是一组数字摆得很清楚的取舍:一边是DAO每年约370万美元的收入,另一边是13.3亿美元的抵押品,而这位风险顾问认为其中部分资产尚不够成熟。Aave Labs收购Avon、把固定利率借贷纳入协议产品线,也体现了同一方向上的调整在同步推进。此事将在Snapshot表决发布并通过后落幕,而截至周二,记录中还没有给出这个时间点。