Pump.fun创始人Alon删除转发后Kimchi代币暴跌98%

Kimchi项目的崛起与崩盘

一个经由匿名交易员Kimchi的X账户推广的代币,在10月22日(星期四)暴跌超过98%,此时距离Pump.fun宣布他为新任创意合伙人还不到48小时。该账户晒出一张曼哈顿人行道海报,上面写着“Project Kimchi,同一个互联网,不同的结局”,并配有Pump.fun标志、App Store徽章和一个二维码;扫描二维码即可打开发行平台上刚刚铸造的新代币。联合创始人Alon随后向自己的粉丝转发了这条帖子,代币市值在数分钟内突破1000万美元,并在FOMO买盘扩散之际逼近1400万美元的峰值。转发发出仅数分钟后,链上调查人员就报告了这波拉升。大约半小时后,整场宣传消失:原帖被删除,Alon撤回了自己的转发,二维码也不再指向该代币。在录得866万美元成交额之后,市值只剩约28.4万美元,较峰值下跌超过98%,部分追踪工具测得的跌幅接近99%。需要说明的是,市值是按最后一次成交价格对代币供应量进行估值,因此并不代表有1400万美元现金真正进入了市场。一位使用tontheneko handle的交易员在X上要求退款,理由是作为Pump.fun的创始人,他在转发放大任何内容之前负有核实义务。全程实时跟踪事件进程的交易员Arez则指控称,在大量买单累积之后,二维码的指向发生了变更,导致高位买入的投资者被留在山顶接盘。关于Kimchi账号被盗的早期说法,很快遭到链上侦探的质疑:他们指出,Alon转发这条宣传的速度,和他后来删除它的速度一样快。目前双方均未发表声明,Kimchi也已从个人资料中删除了与Pump.fun相关的内容。

@Jeremybtc · X 帖子

报告了这波拉升.

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狙击钱包与收入下滑

链上分析此后对此次发行前后的资金流向做了完整梳理。链上追踪显示,该账户是在收到5亿枚KIMCHI之后才推广代币的,分析还标记出若干在低价吸筹、随后在拉升中抛售的钱包,估计其合计获利超过38.5万美元。调查人员公布了三个Solana地址,任何人都可以直接审计这些转账。不过,仅凭钱包活动无法确认这些地址的实际控制者,也无法确认相关交易者是否提前知悉宣传计划。另一起独立调查则记录了10月20日前后的另一次KIMCHI发行:三个关联钱包买入刚发行的代币并迅速抛售,获利约10.4万美元;这项调查本身也声明,无法通过直接转账把这些钱包与部署者关联起来。这一发现与同一公司一项覆盖面更广的10月研究并列:在其样本中,79%的代币发行在首日之后不再有任何交易。Kimchi本人的战绩同样在接受审视。他的声誉建立在一项说法之上:2025年1月TRUMP代币发行后,他通过交易该代币赚取了约4000万美元。但Bubblemaps对其关联钱包集群进行追踪后估计,实际收益接近600万美元,并指出其覆盖范围只是该集群的一部分。他更早的KIMCHI memecoin也曾引发疑问:一名匿名部署者以约9300美元买下约79%的供应量,而所有创建者费用均被导入一个标注为Kimchi的钱包。此次事件发生时,平台活动正在降温:日收入在两天内从161万美元降至135万美元,降幅约16%;活跃地址从178,539个降至159,492个,降幅约11%。Pump.fun一直在向memecoin发行之外扩张,通过Hyperliquid增加了永续期货(一种加密货币合约交易形式),还推出了名为Pump Bridge的跨链桥,但这两款产品均与本次事件无关。

COINOTAG解读:时机才是关键

在整起事件中,时间顺序比任何单一数字都更重要。两天前还在宣传的合作伙伴关系,一个下午之内就变成了平台本周破坏性最大的一次推广,而那场无法解释的删除给市场留下两种解读:要么是被盗的账号骗过了联合创始人,要么是一场有预谋的发行在中途被撤回。链上证据能够确认发行前后确有获利发生,却无法确认获利者是谁,退款安排也没有任何公告。这份记录真正显示的是:在一个大多数代币发行一天内就已死亡的的市场里,来自平台内部的背书可以在买家来不及核实目的地之前,就把一枚代币推到1400万美元市值。平台各项指标在事件发生前已在走低,声誉成本因此落在一个不断萎缩的用户基数之上。