嘉信理财货币基金XRP (XRP) ETF抵押品升至830万美元

四只XRP ETF进入回购抵押品名单

Charles Schwab旗下Prime Advantage Money Fund最新披露的月度N-MFP3组合备案文件显示,四只挂钩XRP (XRP)——Ripple的跨境结算资产——的美国现货ETF份额,已被质押为回购协议项下的抵押品,涉及规模合计39.9亿美元。这份截至8月31日、于9月8日提交SEC的报告,涵盖757个组合头寸下约2.6万条单独抵押品明细,其中8条与XRP相关产品挂钩。文件点名的发行方为Grayscale XRP Trust ETF、Canary XRP ETF、Franklin XRP ETF和Bitwise XRP ETF——这是四只美国主要现货基金首次同时出现在同一份备案之中。

支撑这些现金贷款的回购协议共有五份。JPMorgan Securities是其中四份的交易对手,规模分别为10.93亿美元、11.98亿美元、4亿美元和3.83亿美元,利率区间在3.85%至4.13%之间。BofA Securities则持有第五份,规模9.195亿美元,利率4.15%,其抵押品篮子包含1,411项资产——也是整份文件中唯一同时纳入四只XRP ETF的交易。五笔交易均为非集中清算,归类于国债、机构债和现金以外的抵押品类别;每笔交易占基金净资产的比重均不足1%。机制层面值得说透:优质货币市场基金被禁止直接买入XRP ETF,基金只是向对手方拆出短期资金,借入资金的经纪自营商则以证券篮子作担保——XRP ETF份额正是出现在这些篮子之中。作为XRP ETF采用进程中的最新进展,这意味着短期资金市场已将该资产视为普通库存品对待。

抵押品规模自5月以来增长约20倍

同一份文件还逐项列明了XRP相关抵押品:Grayscale XRP Trust ETF份额约101万美元,Canary XRP ETF份额306万美元,Franklin XRP ETF份额约70.2万美元——三项合计约480万美元,包含在文件披露的832万美元总额之内。更能说明问题的是轨迹。连续的备案文件显示,XRP ETF抵押品2025年10月为297,945美元,2026年3月降至89,926美元,4月更仅剩35,973美元;随后5月攀升至406,991美元,6月达到199万美元,7月为229万美元,到8月31日至少达到832万美元——一个季度内较5月水平增长约20倍。构成也在变化:此前的抵押品篮子中是2倍杠杆XRP产品,由进行对冲操作的一方存放;而8月则首次同时出现全部四只现货基金,交易对手名单也从单一的Barclays扩大至Bank of America和JPMorgan。

这种兴趣并不局限于一只货币基金。Clear Creek Financial Management披露持有11,621份Bitwise XRP ETF(截至6月30日),Leisure Capital Management在二季度13F中报告持有16,745份Franklin XRP ETF,Beacon Pointe Advisors于8月18日提交二季度13F,Brookstone Capital Management同样披露了XRP ETF敞口。以大型资管的标准看,这些金额并不算大,但多家机构的反复出现指向采用面的持续扩大——与交易所层面的信号相互呼应,例如Coinbase的XRP余额曾因钱包重新标签而跳升4,870%至55.7亿枚。价格走势尚未确认这一趋势:XRP目前较历史最高价低约60%,表现落后于更广泛的山寨币市场。 希望实时跟踪行情的读者，可在MEXC查看现货与合约的实时价格。

CLARITY法案表决是下一个催化剂

这件事的意义在于市场管道机制,而非资金流。抵押品资格的获得,意味着风险部门已经完成折价率测算、对手方筛查也已通过——这与仅仅表达敞口需求的资金流入是不同的信号,也在很大程度上化解了围绕XRP机构深度的FUD。但规模仍需坦率看待:已披露的机构持仓依然单薄且集中,高盛、Millennium Management、Intesa Sanpaolo和Jane Street主导前30大持有人名单,美国最大的五只现货XRP产品截至6月底累计亏损7.461亿美元。下一个催化剂来自监管层面:参议院将于9月15日就CLARIFY法案 (CLARITY Act)进行程序性表决,SEC也已发布命令将XRP列为Nasdaq Texas上市规则下的合格大宗商品。货币市场的管道机制向来是牛市赖以构建的不起眼的底层——9月的备案文件将揭示这条抵押品线能否继续攀升。