印度SEBI完成1.07亿美元代币化债券试点结算,强化以太坊(ETH)RWA叙事

SEBI完成1.07亿美元代币化债券结算

印度证券市场监管机构与央行联手,把公司债市场的一部分搬上了分布式账本。印度证券交易委员会(SEBI)周四宣布,其“Demat 2.0”试点项目已通过全新基础设施结算合计102.5亿卢比(约合1.07亿美元)的代币化债券。在这一机制下,公司债可以以数字代币的形式发行和持有,账本由印度法定存托机构运营,资金结算则经由印度储备银行(RBI)的批发型央行数字货币(CBDC)完成,通道是RBI的统一市场接口(Unified Market Interface)。SEBI官方新闻稿确认,首批三笔发行均已全部完成结算。

首笔交易发生在周一:国有电力融资机构REC向18家投资者募集了50亿卢比。两天后,工程巨头Larsen & Toubro以同等规模发行50亿卢比债券,配售给4家投资者;同日,非银贷款机构IIFL向单一参与者售出2.5亿卢比债券。

此次试点真正的变化在于结算速度。SEBI表示,发行人现在可以在投标当天就收到资金,而不再是两三天之后——原子化结算消除了资金与债券交割之间的时滞,利息支付和本金赎回则由智能合约自动执行,这正是以太坊智能合约带入主流数字金融的“合约即规则”机制。参与门槛并不高:投资者用现有的Demat账户即可持有代币,无需重新做KYC,但需要在其存托机构开通Demat 2.0功能,并在一家参与银行维护批发型CBDC钱包。据监管机构介绍,印度是首个在既有受监管市场基础设施内部,把账本原生债券发行、存托机构持有的所有权记录与CBDC结算三者结合的司法辖区,且代币化并未改变债券的法律地位和投资者保护安排。今年8月早些时候的报道称试点仅限REC、规模不足50亿卢比;而实际落地的试点规模已超过这一数字的两倍,后续阶段还计划在询价(RFQ)平台上开通二级交易,并向零售投资者开放。

Zamanat基金瞄准2500亿美元海湾缺口

同一周,海合会地区也有一套私营部门的代币化结构正式落地。9月10日,总部位于迪拜的Zamanat宣布发起Zamanat Fund CEIC Limited——一只注册于迪拜国际金融中心(DIFC)的代币化私募信贷基金,目标规模最高1亿美元,瞄准海湾合作委员会(GCC)估计高达2500亿美元的中小企业融资缺口。缺口数据相当扎眼:整个地区目前只有11%的中小企业能获得信贷;在阿联酋,中小企业贡献了超过一半的GDP、雇佣了私营部门的大部分劳动力,却只拿到银行贷款总额的不到10%。

该基金将把资金配置到区域私募信贷,其发起方把这一策略与沙特“2030愿景”、阿联酋“2071百年计划”等国家议程挂钩。Zamanat创始人兼CEO Umair Tariq将这只基金定位为一条可信通道——一头是基本面稳健但仍难以筹到增长资本的GCC企业,另一头是寻求此类敞口的机构投资者——同时也是该基金在ZIGChain上进行受监管基金代币化的首个实盘验证。

从结构上看,这是一只封闭式基金,在迪拜金融服务管理局(DFSA)注册为豁免基金(Exempt Fund),类别为信贷基金,由Truleum Venture Partners Limited担任管理人,Apex Group担任行政服务机构。基金份额以ZM1投资代币的形式在ZIGChain的白名单环境中发行,仅面向符合DFSA专业客户标准的投资者。Zamanat背后是Disrupt.com——一家总部位于中东和北非地区、由运营者主导的创业孵化机构,也是该业务的首 lead 投资方。此次发行还嵌入了更大的布局:Zamanat正在开发一条涵盖私募信贷、应收账款和房地产的数字伊斯兰资产(Digital Shariah Assets)产品线,瞄准预计到2029年将达到9.7万亿美元的全球伊斯兰金融市场——不过该基金本身明确不以符合伊斯兰教法(Shariah-compliant)作为卖点。 希望实时跟踪行情的读者，可在MEXC查看现货与合约的实时价格。

代币化进入受监管边界

把两件事放在一起看,代币化正在走出加密原生的试验场,进入成文法与监管框架之内——印度走的是主权基础设施路线,迪拜DIFC走的是基金产品路线。这里最具分量的文件是监管机构自己的新闻稿,其中明确写道:目前还没有其他国家在单一受监管框架内同时实现DLT原生发行、存托机构维护的所有权记录和CBDC结算。在COINOTAG看来,此举把市场早已熟悉的机制制度化——从摩根大通(JPMorgan Chase)的区块链存款试点,到Tether Gold(XAUT)这类代币化大宗商品,再到以太坊的代币化轨道;而且与此前该行业屡屡爆雷的跨链桥不同,这两套结构都是在受监管的法律围墙之内完成结算。监管机构不再只是写白皮书,他们已经在跑实盘结算了。