The DeFi Report分析师给出90%概率判断牛市初期并以75000美元为关键防线

2023年的镜像与90%的判断

整个10月令加密货币持有者不安的这一轮下跌,在研究机构The DeFi Report于10月16日星期五发布的周期更新中,被解读为上一轮牛市启动前的那种回调,而非熊市的开端。据该机构分析师Mike给出的判断,市场处于新牛市周期初期的概率高达90%,而且这一结论建立在图表对比之上,与情绪无关。他选取的参照系是BTC在2023年的走势:行情企稳回升之后,价格横盘了大约七个月,期间还经历了两次幅度均为17%的回调,随后涨势才重新展开。Mike认为,当前这轮回调与那段时期高度相似。他描述的宏观背景也与之吻合:当年通胀高企、银行业承压、美联储政策收紧,画面并不明朗;他强调,如今类似的压力同样在发挥作用。就点位而言,他不认为行情会从当前位置直线拉升。报告预计,未来数月BTC可能在80000美元至95000美元区间内震荡,这一区间足够宽,容得下进一步的恐慌行情,报告同时强调,投资者不应指望短期内的上涨一帆风顺。落实到仓位选择上,他主张的并非全面布局,而是有甄别地介入:在他看来,这轮回调正在为基本面扎实的项目打开机会,而这些机会的构成与此前几轮周期不同。以往深度回调时,除了大币种,资金几乎无处可藏;他则指出,如今的市场持有更广泛的一批山寨币,它们触及真实用户、产生收入,并能够把经济价值回馈给代币持有者。报告认为,决定本轮周期回报的,正是这一结构性变化,而非头条上的价格区间。

50周均线与75000美元

整个判断的技术支点是50周移动均线,Mike将其命名为本轮周期中BTC最重要的单一指标。他指出,2023年价格始终守在该均线上方,随后那轮上涨的地基正是在守住均线的阶段打下的。他测算当前这条均线位于77200美元附近,并视之为最关键的点位,同时留有余地:均线本身最低可能探至75000美元附近。他为未来数月勾画的区间是78000美元至92000美元,在他看来,这一走势最贴近2023年牛市初期的形态。失效条件也写得毫不含糊:若价格持续跌破75000美元,看涨情景将受到严重削弱。就旗舰资产之外的结构,报告预计本轮的领涨格局会有所不同。Mike预测,目前处于60%附近的BTC dominance短期仍会再度走高,此后山寨币板块可能掀起一波新的行情;报告刻意对比了上一轮周期:当时市场弥漫的比特币至上主义让回报高度集中于最大资产。报告点名的近期强势品种包括Zcash(ZEC)、Hyperliquid(HYPE)、Lighter(LIT)和NEAR Protocol(NEAR),其中LIT从约5.50美元回落至3.30美元,动量指标已接近超卖,报告将其视为潜在的积极信号。报告另辟一节讨论围绕Robinhood Chain形成的生态:该生态在夏季炒作退潮后回撤约70%,但报告认为,其庞大的用户基础和钱包基础设施有望连接传统金融与DeFi,Uniswap、Morpho和Lighter均在其构建模块之列,长期潜力仍在。Mike本人披露,其BTC之外的仓位较9月高点回撤约33%,但累计总回报仍高于106%。他点名的主要风险是通胀:美国9月数据录得3.7%,高于市场预期,利率与债券收益率的压力可能放大加密市场的波动。

这一判断会在哪里被证伪

这份周期报告与大多数同类观点的区别在于,它具备可证伪性。诸如“加密货币必须先涨到350000美元才会出现任何70%级别回撤”之类的长周期论断,给自己留出了数年的回旋余地;Mike的情景则被一个点位和一个时限约束:77200美元附近的50周均线,以及其下方75000美元的持续失守。将这一判断与当前比特币技术分析对照的交易者,手头已经有一次压力测试的记录:本月早些时候,因PPI数据超预期偏热,现货一度跌破80000美元。按报告自身的逻辑,90%这一概率成立的前提是均线守住;一旦跌破75000美元,分析师本人也承认,看涨论点将明显走弱。