ARK Invest更新估值模型:特斯拉(TSLA)2031年价值八成系于自动驾驶出租车

ARK Invest更新2031年估值模型

特斯拉(TSLA)的长期估值逻辑,如今押在造车之外的一项业务上。ARK Invest在最新一版估值模型中预测,该股票2031年每股价值接近4400美元,约为10月19日收盘价368.06美元的12倍。值得注意的是,这一预测发布时,特斯拉股价年内已下跌18.16%。扛起估值大梁的是自动驾驶出租车业务,即特斯拉的无人驾驶网约车服务,ARK将其与2031年公司企业价值中约80%的份额挂钩。ARK多年前便提出这一论点,此次新报告则对照迄今的落地进展对其进行了量化。所谓自动驾驶出租车,是指通过特斯拉自有网络调度无人驾驶车辆、向付费乘客提供出行的车队服务,该公司于2025年6月在得克萨斯州奥斯汀率先上线。基准情形下,特斯拉2031年将售出1020万辆汽车,高于2025年的160万辆,并运营约810万辆自动驾驶出租车,创造7530亿美元网约车净收入。人形机器人Optimus在基准情形下贡献2120亿美元,来源是向外部买家出售约100万台,而非仅供内部工厂使用。模型还新增了一项内容:Optimus背后的人工智能基础设施投入,到2031年累计支出将达2250亿美元,而截至2025年底仅花费约70亿美元。基准情形下,2031年总收入达1.45万亿美元,涵盖整车销售、网约车网络及Optimus相关服务。此次自动驾驶出租车的权重较上一版有所下调:ARK分析师Tasha Keeney和Daniel Maguire写道,2031年该业务约占企业价值的80%,而2024年版模型中2029年这一占比约为90%,原因是团队预计Optimus的机器人即服务业务将迎来拐点,同时自动驾驶出租车继续扩张。

落地放缓与周三财报

ARK在报告中承认,自动驾驶出租车的推广进度慢于预期,这一落差也决定了报告其余部分的基调。2024年版模型曾把2025年定为可能的上线年份,并将2029年每股目标价设在2600美元。服务确实于2025年6月在奥斯汀落地,此后已扩展至三个州的七座城市,并在约七个月内累计完成超过100万英里无人类监督的无人驾驶里程。ARK部分基于这一放缓节奏,将Optimus达到人类水平技能的时点定在2031年前后。推广慢于预期是ARK为其自身预测列出的主要风险,并给出四种可能成因:监管延迟,团队认为随着无人驾驶车辆的安全成绩优于人类驾驶车辆,这一因素会逐步减弱;马斯克突然离任;自然灾害;以及大流行病。其披露还明确指出,这些预测带有偏向乐观结果的倾向,部分或全部结果可能远低于基准情形。时间表方面,Yorkville Ives & Co.的Dan Ives预计,自动驾驶出租车网络将在2027年上半年至年中铺向更多城市,Optimus则在那一年晚些时候跟进。扩张记录之所以重要,是因为城市数量正是ARK分析师直接点名的输入变量之一。下一个检验节点很快到来:特斯拉的第三季度业绩文件定于10月21日提交,市场共识预期每股收益0.21美元,低于十二个月前的0.37美元。这份财报正是ARK各项假设的考场,因为自动驾驶出租车的城市扩张、Optimus的时间表以及AI基础设施支出的节奏,恰恰都是股东被告知需要关注的内容。周三的业绩发布也将给管理层一个公开舞台,回应新模型所假设的AI基础设施预算。

财报公布前的盘面已经偏向多头。我们的实时数据显示,特斯拉报368.72美元,过去24小时上涨3.53%,盘中波动区间为352.91至370.64美元。我们的综合评分体系将最近的支撑位366.57美元评为满分100/100,其背后是一组均线位置的叠加;最强阻力位则位于383.28美元,评分92/100。动能信号好坏参半:日线RSI处于51.2,深居中性区域,日线级别呈横盘走势,而MACD信号偏空。通过股票永续合约(一种对标上市股票的期货式合约)建立敞口的交易者,目前持有6877万美元的未平仓合约。想了解通过加密平台配置美股的读者,可从我们关于Bitget股票期货的指南入手。