股票是什么？

股票是什么？

公司需要资金发展时，主要有两种方式：借钱，或者把公司的所有权分成很多份卖给投资者。投资者通过第二种方式获得的就是股票，买入股票的人称为股东。

买入股票就意味着成为公司的一小部分所有者。如果一家公司总股本为 100 万股，你持有其中 1,000 股，就拥有这家公司千分之一的权益。如今上市公司的股票已经无纸化，持股记录由券商和证券登记结算机构以电子方式保存。

成为股东意味着什么？

股东按持股比例享有以下主要权利：

• 表决权：参加股东大会，对选举董事等重大事项投票。
• 分红权：分享公司决定派发的利润（股息）。
• 剩余财产分配权：公司清算时，在偿还债务后按比例分得剩余财产。

股票通常分为普通股和优先股：优先股一般在分红和清算时享有优先权，但表决权受限或没有表决权。股东对公司债务不承担个人责任，最大损失是投入的本金。

股价是如何形成的？

行情上显示的股价，是买方和卖方最近一次成交的价格。从长期看，决定股价的核心是投资者对公司未来盈利的预期。改变预期的主要因素包括：

• 业绩：季度和年度财报、营收与利润增长。
• 利率：利率上升会降低未来利润的现值，同时让债券更具吸引力。
• 行业与经济：需求、竞争、监管和经济周期。
• 市场情绪：牛市中的乐观和熊市中的悲观，都可能让股价偏离基本面。

短期内，新闻、大额订单和流动性也会推动股价变化，因此同一只股票一天内波动几个百分点并不少见。

首次公开发行、二级市场与订单类型

公司首次向公众出售股票称为首次公开发行（IPO），募集的资金进入公司。上市之后，股票在投资者之间通过交易所买卖，这就是二级市场，公司不会从这些交易中直接获得资金。新闻里说的股价，指的就是二级市场价格。

通过券商下单时，常见的有两种订单：

• 市价单：不指定价格，按当时可成交的最优价格立即买卖。速度快，但在成交清淡的股票上可能以偏离预期的价格成交。
• 限价单：只在指定价格或更优价格成交。可以控制价格，但订单可能无法成交。

除了关注个股，投资者还通过股票指数观察整体市场走势。指数按既定规则选取一组股票并反映其平均变动，例如 A 股的沪深 300、港股的恒生指数，以及美股的标普 500 和以科技股为主的纳斯达克 100。不同市场的交易单位也不同，例如 A 股一般以 100 股为一手买入。

交易时间与结算

股票只在交易所开市时正常交易。美国股市常规交易时段为纽约时间工作日上午 9:30 至下午 4:00，部分券商提供盘前和盘后交易，但这些时段流动性较低、买卖价差可能扩大。周末和法定假日休市。A 股、港股和美股的交易时间、涨跌幅限制和结算规则各不相同。

成交之后，资金与股票的交收称为结算。美国股票自 2024 年 5 月 28 日起实行 T+1 结算，即在成交后的下一个工作日完成交收。

需要了解的基本概念

• 市值：股价 × 总股本。举例：股价 50 美元、总股本 1 亿股的公司，市值为 50 亿美元。
• 市盈率（P/E）：股价除以每股收益，反映投资者为每一单位利润支付的价格。
• 股息率：每股年度股息除以股价。举例：股价 50 美元、股息 2 美元，股息率为 4%。
• 拆股：把一股拆分为多股，公司总价值不变，每股价格相应降低。

股票、ETF、代币化股票与股票永续合约的区别

xStocks 是代币化股票的知名例子之一；这类产品与传统金融体系的关系可参阅 TradFi（传统金融）。

美股示例与价格页面

全球许多大型公司在美国上市。公司业务可查看英伟达、苹果和特斯拉词条，价格可在各自页面跟踪：

• 英伟达（NVDA）股价，以及图表关键位置的英伟达技术分析
• 苹果（AAPL）股价
• 特斯拉（TSLA）股价
• 完整列表：美股、ETF 与大宗商品价格；指标汇总：股票与大宗商品技术面概览

公司与市场动态可关注 TradFi 新闻。

股票投资的风险

• 价格风险：股价可能在短时间内大幅下跌，甚至损失全部本金。
• 公司风险：经营不善、竞争或破产可能使股票价值归零。
• 分红不确定：公司没有派息义务，股息可能削减或取消。
• 汇率风险：投资境外上市股票还会受到汇率波动影响。
• 流动性风险：成交清淡的股票可能难以按理想价格买入或卖出，买卖价差也会扩大。
• 集中风险：把全部资金押在一家公司或一个行业，会放大单一负面消息的冲击，因此不少投资者通过基金分散风险。