Avalanche (AVAX)大涨8.19%至8.87美元:NYSE选定其作为结算账本

是结算账本,不是发行垄断

纽约证券交易所选定Avalanche (AVAX)作为其计划中的代币化股票交易平台的核心结算账本,消息公布后数小时内,Avalanche(AVAX)价格上涨8.19%,升至8.87美元。交易所想要的是一个股票可以持续交易、撮合成交后即刻结算的市场,并得出结论:区块链账本是既能承载交易记录、又能完成资产最终转移的那一层。该技术将通过NYSE旗下为另类交易系统提供清算与结算支持的子公司落地,而平台须待监管机构批准后方可运营,审批因此成为一切的前提。一个结构性细节值得关注:NYSE并未把Avalanche定为代币化股票唯一可存在的链。在多条不同区块链上发行的股票都将获得支持,交易所只是把交易记账与结算环节导向Avalanche网络。NYSE数字发行负责人Denise Lee表示,交易所正在研究区块链技术能为股票市场带来什么,并按功能挑选合适的技术。她列出了结算账本必须满足的三项要求:交易处理速度快、成本可预期、对参与方访问权限可控。她的表述把这次选择框定为一项按功能逐项决策,而非对任何单一条链的意识形态押注。这套设计与NYSE现有的Pillar交易引擎相衔接。交易所计划在其之上叠加基于区块链的清算、结算和托管功能,目标包括全天候交易、即时结算以及以稳定币完成的融资。实际运行起来,账本扮演的是订单簿背后的管道:Pillar负责撮合,链上完成最终确认。

更新（11月9日 16:06 UTC）： Nasdaq旗下创投部门于9月向Kraken母公司Payward投资1亿美元，对应估值210亿美元；Nasdaq股票代币预计于2027年上半年投入运行，在符合条件的司法辖区以Kraken作为主要结算层，并采用上线以来累计成交额已超250亿美元的xStocks框架。

Nasdaq、DTCC与豁免通道

这项账本决策落在一个各家美国市场机构都已进场布局的领域。上周,NYSE将其代币化股票的过户代理机构网络从两家扩大到六家,保留Securitize和tZERO,新增Broadridge Financial Solutions、Computershare、Equiniti和Superstate。过户代理机构负责维护官方股东名册,因此六家机构的网络为代币化发行方在法律层面提供了传统金融式的背书。这批新增名单比账本公告早一周到位,说明交易所是先搭好法律外壳,再公布区块链层。Equiniti本身正处在一场涉及Bullish的收购流程中。竞争者紧随其后。Nasdaq正在与加密交易所Kraken的母公司合作,开发面向全球市场分发基于区块链的股票的基础设施。负责美国证券托管与清算的存托信托与清算公司(DTCC)上月已在私有Besu区块链和Canton Network上推出自己的代币化服务,不过DTCC的重心在于证券的保管与转让,而非运营交易场所。这种分工意味着,即便交易本身仍走传统通道,代币化股票的交易后环节也已有机构级基础设施可用。上述三条竞争路线的架构描述中,均未提及Avalanche (AVAX)。第三条通道则经由美国证券交易委员会(SEC)的创新豁免展开。在基于该制度的架构下,代币化股票将通过区块链交易设施中的自动做市商进行交易,发行方无需参与其中。这类豁免旨在让企业在限定条件下测试新的交易设计。目前有两项此类尝试正在进行:一项来自NYSE的母公司洲际交易所(ICE),另一项来自加密交易所OKX。这两处设施都位于周一公告核心的NYSE关联平台之外,结算账本的选择与场所层面的实验分属两条轨道。

关于上述竞争轨道的更多细节此后浮出水面。Nasdaq旗下创投部门于9月向Kraken母公司Payward投资1亿美元，对应估值210亿美元；Nasdaq股票代币预计于2027年上半年投入运行，在符合条件的司法辖区以Kraken作为主要结算层，并采用上线以来累计成交额已超250亿美元的xStocks框架。SEC已于3月18日批准Nasdaq的规则修订，允许代币化证券在DTCC代币化试点下与普通股票共用同一订单簿交易。

账本角色实际意味着什么

对Avalanche而言,这一角色比标题看上去的范围更窄,却比一次性集成的含金量更持久。发行环节仍向其他链开放,因此NYSE承诺的是结算与记账层,也就是最终性所在的位置,而非排他权。这一承诺并不直接触及Avalanche的代币经济学,因为目前没有任何与该用途挂钩的费用或销毁机制被披露,但此类基础设施需求正是市场会迅速重新定价的因素:8.19%的涨幅将价格推至8.87美元,其市值也随币价同步抬升。尚未解决的变量是审批时间表,NYSE与监管机构均未给出时间。