Hilbert首席投资官警告:比特币(BTC)若失守71900美元趋势线,65000美元风险将浮现

强制平仓勾勒出65000美元的风险情景

Hilbert Group首席投资官Russell Thompson在11月9日发出警告:如果71900美元的趋势线在AI持仓承压引发的强制抛售中失守,比特币(BTC)可能滑向65000美元。他给出这些点位时,比特币价格正徘徊在74200美元附近,条件性目标较现价低了约12.4%。Thompson的公司在数字资产领域运行系统性流动性模型。他表示,规模较小的AI和半导体公司面临的资金链担忧,可能把亏损扩散至整个投资组合,迫使投资者卖出核心持仓以外的资产。“一旦开始收到追缴保证金通知,你就会抛售组合里那些不算特别核心的部分,而这通常就是比特币。”他说。他形容AI交易已经出现“血溅水面”的迹象,并警告涉足该领域的投资基金可能面临进一步压力。按照他的框架,组合中最具流动性、最不核心的仓位,往往是鲸鱼级别的比特币持仓,通常最先被卖掉。

在技术图表上,他给出初步支撑位于72800美元,接近4月突破区间的中段;下方是72700美元附近的均线支撑,再往下才是71900美元的主趋势线。以74200美元的参考价为基准,跌至趋势线约需下行3.1%,而65000美元则意味着12.4%的跌幅。他预计现价下方会有买盘承接,但指出一旦趋势线失守,65000美元将成为现实担忧,熊市更深一段的风险随之上升。在他看来,70000美元这一整数关口除了心理意义之外几乎没有实际支撑作用。

上周ETF资金流出达12.8亿美元

这份警告落在一波未能站稳的反弹之后。11月5日,比特币一度站上80000美元,此前一个交易日美国现货ETF净流入7460万美元,叠加大规模空头清算助推。但随后我们对比特币滑向75000美元的报道把这次反转归结为AI股票抛售冻结了风险偏好。到了11月6日(星期五),在科技股下跌以及当日ETF撤资4.302亿美元的叠加下,币价回落至76000美元附近,自81000美元高点累计下滑9%。本周ETF资金流出估计为12亿美元,其中11月2日至6日单周资金流向记录显示流出达12.8亿美元;与此同时,另据记录,有高达50亿美元的币从大户转入BlackRock旗下基金。

持仓数据指向同一方向。5Delta看跌期权隐含波动率报51,而平值期权仅为38,下行保护溢价高达13个点,对应的看涨期权溢价只有1个点。Hilbert的五因子全球流动性模型已降至2.61,六因子模型降至3.02,而该公司11月2日的更新中两者分别为3.23和3.27。Thompson的解读标准是:低于1即为危机式流动性,高于9则为充裕。他把比特币此前的见顶归因于资金从加密货币轮动至芯片、AI和科技股,并认为一旦去杠杆结束,这部分资金应有部分回流。“等这轮去杠杆过去、市场平静下来之后,我认为部分资金很可能回流。”他说。宏观日历为这一判断划定了时间点:美国劳工统计局已将10月CPI定于11月10日星期二上午8:30(美东时间)发布,而9月官方通胀数据显示,整体消费者价格环比上涨0.6%,同比上涨3.7%;核心读数分别为0.3%和2.6%。偏强的就业和工资数据让12月美联储(Fed)会议重新变得扑朔迷离,市场目前定价一次加息的概率为77%,且加息两次被视为基准路径;不过Thompson认为,锚定良好的通胀预期构成对冲。我们自己的比特币技术分析持续跟踪上述关键点位。

一家利益相关的机构给出的条件性判断

整体来看,Thompson的警告更像一张情景地图,而非单一预测:65000美元这一数字只有在趋势线破位时才会被激活。他援引的证据,即13个点的看跌期权溢价和滑向危机区域的流动性读数,描述的是当前持仓状况,而不是注定的结局。市场隐含的77%的12月加息概率,与他最终预期的流动性回暖相互抵牾,这也让11月10日的CPI数据成为近期最关键的转折点。反弹逻辑则取决于持仓者是否选择在强制抛售阶段坚守而非跟随抛售。另有一项披露值得纳入权衡:Hilbert管理着配置于数字资产的资本,因此该机构对其模型所预测的资金回流具有直接利益。