比特币(BTC)牛熊评分跌至20,链上周报判定情绪极度看跌

牛熊评分指数跌至20

比特币(BTC)的牛熊评分指数已跌至20,最新的链上周报将这一水平归类为极度看跌。该综合指标把10项链上与市场数据揉合成一个0到100的单一读数,衡量多空力量的对比,而就在10月13日,它还站在90。不到四周内下滑70点,十项底层指标中只剩两项仍读作看涨,其余八项同时翻空。在该指数发布以来的历史上,如此低的读数只出现过寥寥几次。报告发布于11月10日,当天比特币价格在73696美元附近,较9月21日创下的87400美元局部高点低约15%,过去30天下跌约9%。研究方将这一轮下滑归因于多重压力同时到来,而非单一导火索:9月行情后的获利了结、美联储政策的不确定性、行业内的安全事件(包括涉及4900万美元的Mercado Bitcoin (BTC)黑客攻击),以及美国中期选举的结果。流动性随价格同步收缩。稳定币USDT的市值在过去60天减少66亿美元,做市商原本在各大交易场所循环调动的资金池因此变薄。报告指出,这些力量单独看都不新鲜,本轮的特殊之处在于它们相互叠加,把情绪指标全面推向极端,而不是逐项轮动。指数本身并不预示方向。在以往周期中,读数20既出现过扎实的底部,也出现在更漫长下跌的中段,因此当前的数值衡量的只是情绪跌落到了什么程度,而非抛售是否结束。

表观需求降至负28.4万枚BTC

历史给当前的20分提供了两个截然不同的先例。2025年4月,该指数在美国关税政策引发的市场动荡中触底至20,随后约两个月内回升至80,价格随之走高。而在2025年12月至2026年3月之间,该指数却长时间徘徊在0到20之间,同期比特币市场持续下跌,这提醒人们,极端看跌描述的是状态,不等于底部。因此报告把情绪指标与第二项指标搭配使用:表观需求,它衡量买方实际消化了多少来自加密矿业的新增发行和回流筹码。截至11月7日,30天表观需求为负28.4万枚BTC,是2025年3月以来最深的收缩。此前两次触及类似极值分别是2025年3月的负30.9万枚和2026年6月的负27.3万枚,两次都在数周内需求回补,价格也在大约两个月内跟随走高。这一次的不同之处在美国买家。Coinbase溢价指数衡量美国加密交易所相对于其他场所的买压,过去30天每一天都收在负值,平均为负0.14%。2025年3月和2026年6月的底部,美国现货需求都率先带动了复苏,这一次这一领先信号尚未出现。报告给出了三个底部确认条件:表观需求收缩停止、溢价转正、牛熊评分指数回升至40上方。基准情景预计未来数周底部将形成于70000至76000美元之间,但报告明确表示,底部尚未确认。

撰写本文时,比特币价格报73696美元,24小时下跌2.1%。我们的综合支撑与阻力位显示,最强支撑在72849.93美元,评分100分;主要阻力在78034.12美元,评分94分。自我们此前发布73600美元附近交易的观察以来,市场一直在这个区间内徘徊。加密恐惧与贪婪指数读数为32分,处于恐惧区域,与买方尚未回归的市场状态一致。若价格持续突破78034美元,说明需求正在回归;跌破72849美元,则报告中更深的情景将继续有效。在牛熊评分指数回升至40附近、溢价转正之前,当前的20分仍是那个最关键的数字。