比特币(BTC)现货ETF九日净流入31亿美元后转为周度流出1.5亿美元

ETF连续买入戛然而止

周六比特币(BTC)报84,605美元,过去一小时小幅走高,24小时内下跌0.3%,但这一水平之下的需求结构已经生变。美国现货比特币(BTC)ETF在连续九个交易日净流入约31亿美元之后,本周转为净流出约1.5亿美元,延续了整个九月下旬的单边吸筹行情就此中断。价格本身走出了双向结构:周初在约82,000美元至85,000美元之间震荡,随后买盘回归,10月1日(周四)开盘时重新站上85,000美元一线。不过反弹未能守住,高位获利了结把价格压回84,000美元中段,周末前区间上沿的抛压依然坚决。把反弹解读为牛市重启、把回调解读为熊市开场,都是诱人的叙事,但交易所资金流记录对两种说法都不支持。9月24日至9月30日的七个交易日中,有六天录得交易平台净提币,合计约18,000枚Bitcoin (BTC)流出交易所。这是供给侧的积极信号:转入自托管的筹码被立即抛售的概率更低。现货需求面也在扩围。本周流传的分析指出,除Coinbase之外,Binance与OKX上的BTC买盘同步增强,这与此前ETF和少数大户独力撑市、Coinbase溢价疲软、散户参与稀薄的格局相比是结构性变化。一个保留意见仍然突出:Coinbase溢价依旧偏弱,说明全球需求的改善尚未转化为美国现货市场的全面风险偏好回归。分析师同时指出,本轮下跌更多源于期货端的集中抛售而非现货持币者清仓,长期持有者并未大规模离场。

ETF转向流出并不意味着机构需求消失,而是定义九月下旬的单边流入状态进入待确认的暂停期。与此同时,回调暴露出高位获利了结:有报道称,部分在低位吸筹的鲸鱼已开始对多头仓位锁定收益,而不是继续加仓。资金也在选择性轮动:本周BTC录得流入,ETH及部分山寨币市场则出现流出,盘面读作轮动,而非普涨。宏观背景这一周帮了忙。上周2年期、5年期、10年期和20年期国债收益率全线回落,此前压制风险资产的利率逆风有所缓解,市场对10月FOMC会议再加一次息的预期同步降温。9月ISM制造业PMI略低于预期,但仍站在50荣枯线之上的扩张区间,美国经济既未过热也未收缩。油价重回100美元之上是最大的变数:若原油持续推高通胀预期,刚刚回落的收益率可能再度抬升,而BTC目前仍由宏观流动性而非避险资金驱动,届时会首当其冲。未来一周有三个观察点:84,500至86,000美元阻力带能否在真实现货买盘推动下被突破;ETF流出是一次性回落还是机构节奏放缓;以及Binance和OKX上的买盘能否延续。季节性因素则有两面性。历史上10月向来眷顾BTC,市场评论也在借力13年10月历史纪录与对Uptober ETF需求的预期来解释当前买盘。我们此前对韩盘时段下跌的复盘追踪到同样的0.3%跌幅,提醒读者:决定趋势的是资金流,不是日历。行为层面也需保持警惕:由预期驱动的反弹容易把近期走势外推成预测,FOMO情绪恰恰在人群已经集体做多时积聚得最快。

87,300美元上方的墙

COINOTAG自研的42指标复合支撑阻力评分模型对87,308美元阻力给出86/100的评分,依据是Keltner通道上轨、看跌pin bar与Donchian上轨三重共振,其上方的次要天花板位于85,707美元(56/100)。下方82,466美元支撑得73/100,依托20日均线、一目均衡表基准线和布林带中轨三重支撑。现价84,605美元正处于两者之间;市值维持在约1.70万亿美元,RSI读数为63.07,日线趋势向上,尽管MACD发出看跌信号。衍生品市场偏向谨慎:资金费率为-0.0034%,空头向多头支付资金,未平仓合约约161.7亿美元,多空账户比为1.27(多头占比56%),恐惧与贪婪指数处于67(贪婪)。日收盘站上87,308美元将打开下一波上行;失守82,466美元则推翻看涨判断。完整的点位矩阵可参见我们的比特币技术分析页面。