比特币(BTC)挖矿难度上调5.92%至140.58万亿,创3月以来最高水平

140.58万亿,3月5日以来的最高难度

比特币网络已完成本轮难度调整,将挖矿难度一次性上调5.92%,为近数月来幅度最大的一次重校准,难度水平也回到3月5日之上。此次调整在区块高度971,712生效,难度目标从132.72万亿升至140.58万亿,上一次触及该水平大约是七个月前。mempool.space上发布的链上数据对这两项数字均予以确认。这是2026年迄今21次难度调整中的第10次上调,也是年内第三大涨幅,延续了自夏季以来比特币网络参与度持续回升的态势。

难度衡量的是矿工在网络工作量证明规则下争夺一个区块所需投入的计算量。协议每2,016个区块重校准一次目标,无论全网算力如何变化,区块出块间隔都维持在大约十分钟。当新增算力快于出块节奏时,本轮周期提前结束,难度上调;当算力撤出时,出块间隔拉长,下一个目标随之下调。此次大幅上调说明,上一个调整周期内算力是持续流入的,而非一次性脉冲式涌入。

这轮上调落在比特币价格回升的时间窗口内,正是收益改善把算力重新吸引回网络。单位算力的预期收益提高后,此前处于盈亏边缘的矿机重新恢复盈利,运营方随之把闲置设备重新上线。我们的判断是,5.92%的涨幅更像是对这波流入的事后确认,而不是新信号:当难度录得这种量级的变动时,背后的算力通常已经运行了数日。

Hashprice即每PH/s算力的预期日收入,是加密挖矿行业的标准收益指标。该指标在9月16日报37.56美元,随后三十天内两度站上41美元,其中一次出现在10月2日。当月大部分时间,日挖矿收入较9月16日基准高出6%至9%。运营方决定开机还是关机,看的就是这个数字,其走势也解释了本周调整背后的算力摆动。截至10月16日星期五,hashprice已回落至36.75美元,当初把机器拉回网络的收益窗口正在收窄。

算力的回流在网络算力曲线上清晰可见。全网总算力重新站上1,000 EH/s,突破1 ZH/s关口,撰稿时达到1,024.96 EH/s。目前平均出块时间约为8分45秒,快于十分钟目标,而这种持续的超速正是迫使协议上调难度的直接原因。实际出块间隔与目标间隔之间的差距,就是协议设定下一轮难度的原始输入。

这些经济账发生在比特币减半固定的供给时间表之内:区块补贴大约每四年减半一次,矿工的利润空间日益依赖交易手续费和市场价格。以超过1 ZH/s的算力运行在缩减后的补贴之上,意味着行业的固定成本由比以往周期更薄的单位收入来承担,因此进一步流入能否延续,很大程度上取决于hashprice能否向10月初41美元的高位修复,而不是停留在目前的36.75美元。

下一轮调整预计10月28日前后

下一轮难度周期指向又一次两位数变动。早期估计显示,预计在10月28日前后落地的调整幅度约为+14.24%,但该数字非常脆弱:本轮2,016个区块目前仅挖出数十个,未来两周估算值将随算力明显波动。我们倾向于认为继续上调的概率更大,因为已安装并通电的算力很少快速撤离。真正的约束在收入端:hashprice报36.75美元,低于当月高点,边缘运营方维持老设备运行的空间变小,币价若再度走弱将给流入降温。交易手续费能否补足这些利润空间,是补贴时间表无法回答的开放变量。仓位背景方面,我们的比特币技术分析追踪决定这波流入能否延续的关键位,其中本月早些时候我们提示的88,000美元供给墙仍是本轮回升的考验位。