比特币(BTC)白皮书发布18周年:九页论文孕育1.55万亿美元资产

九页论文,穿越金融危机

18年前的今天,一位署名中本聪(Satoshi Nakamoto)的作者在密码学邮件列表上发布了题为《比特币:一种点对点的电子现金系统》的九页论文。那是2008年10月31日,雷曼兄弟申请破产仅七周之后。论文提出了一种让互不相识的人完成支付结算、而无须任何银行保管账目的方案,并借助工作量证明由志愿者共同维护一份共享的交易历史,解决了数字货币可能被复制后重复花费的“双重支付”难题。这篇论文站在前人肩膀上,引用了Wei Dai的b-money和Adam Back的Hashcash。比特币网络于2009年1月3日上线,创世区块中刻入了《泰晤士报》关于第二次银行纾困的标题。18年过去,这一资产站上了论文从未承诺过的位置:市场数据显示,比特币价格接近77,310美元,总市值约1.55万亿美元。供应量也已跨过一道象征性的门槛:2026年3月9日,第2000万枚比特币被挖出,意味着固定上限2100万枚中超过95%已经存在,剩余部分预计还要约一个世纪才会全部进入流通。

Coinbase、Saylor和Tether齐贺

周年纪念日当天,行业各方在X平台上纷纷发文庆祝。Coinbase通过一条帖子重申供应规则:“2100万枚,永远不会更多。比特币白皮书日快乐。”帖文还写道,这篇论文的发布是“改变一切的一天”。Strategy董事长Michael Saylor是重仓买入该资产的企业买家,也常被视为与比特币至上主义关联最深的人物,他写道:“比特币白皮书日快乐。18年了。”Tether则发布了一部面向新手的漫画,重新讲述这段历史,并提到开发者Laszlo Hanyecz在2010年5月用10,000枚Bitcoin (BTC)购买两个披萨的故事:这笔交易当时价值约41美元,按当前价格约值7.8亿美元。Tether在结尾提醒用户自托管,强调那把永远不该交出的私钥。加密平台Uphold称这篇论文是对整个传统金融体系的挑战。这些帖子围绕同一个主题:写入代码而非由委员会决定的2100万枚上限,被支持者视为比特币与供应量可由央行随意扩张的货币体系之间的分界线。

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从Mt. Gox到126,000美元的高点

从一封邮件列表邮件走到受监管的金融体系,这条路经历了数次崩塌。当时的最大交易所Mt. Gox在2014年2月丢失约85万枚BTC后下线,FTX又在2022年11月倒闭并吞噬客户资金;本周Binance遭遇63亿美元黑客攻击,成为有记录以来规模最大的交易所被盗事件,再度引发类似担忧,COINOTAG此前报道了Binance已追回90%的被盗比特币。企业层面的采用起步更早:2020年8月,Strategy(当时名为MicroStrategy)宣布2.5亿美元的购入计划,将比特币设为首要储备资产,这笔持仓如今价值数百亿美元,并成为Strategy 2026年第三季度电话会议的主题。美国证券交易委员会(SEC)于2024年1月10日批准了首批现货比特币ETF,BlackRock旗下的iShares Bitcoin Trust截至10月26日报告的净资产约647亿美元,同一基金在周五(星期五)还领跑了6.432亿美元的ETF资金流出。华盛顿方面随后跟进:2025年3月6日的一项行政命令设立了以罚没代币注资的战略比特币储备。价格则在2025年10月站上126,000美元以上的历史最高价。

手续费仅占矿工收入0.67%

九页论文留下了一个未解的问题,而这个问题的分量随时间推移只增不减:一旦增发归零,谁来为挖矿安全买单。每一次减半都会削减区块补贴,2024年4月那次减半后补贴降至3.125 Bitcoin (BTC)。剑桥大学替代金融中心2026年10月发布的报告发现,在截至10月4日的90天里,交易手续费仅覆盖矿工收入的0.67%。一项名为BIP-360的升级提案计划引入新的输出类型,以降低某些量子计算带来的脆弱性,但这条区块链网络在争议性改动上从未快速达成共识。机构资金解决了分发问题,却还没有解决安全预算问题。