Bitcoin (BTC)于美联储2023年以来首次加息落地前持稳77,000美元附近

美联储周三加息概率升至90%

美联储利率期货目前对周三(9月16日)会议加息25个基点给出了约90%的概率——这将是美国自2023年7月以来的首次加息,此前2024年和2025年分批累计降息175个基点,联邦基金目标利率目前位于3.50%–3.75%。这一重新定价是分阶段完成的。主席Kevin Warsh在8月28日杰克逊霍尔会议上的讲话——他上任以来的首次重大公开演讲——指出,个人消费支出(PCE)篮子中有54%的项目在过去十二个月涨幅超过3%,并将价格稳定定为美联储的首要任务;仅这一次讲话,就让加息概率从30%出头跳升至约60%。数日后,理事Waller表示愿意再等一次会议,但若通胀重新抬头便会“扣动扳机”;9月4日公布的非农就业报告新增16.2万个岗位,远超预期的5.5万,将概率推升至70%。9月11日的CPI数据则一锤定音:同比3.4%、环比0.4%,均与预期一致,期货隐含概率升至90%,德意志银行(Deutsche Bank)目前预计12月还会再加息一次。

在我们看来,真正值得注意的是风险资产如何消化了这一鹰派转向。CPI公布当日,美股收涨约1%,终结了连续四个交易日的跌势;黄金持稳于4,400美元上方;Bitcoin(BTC)在77,800美元附近震荡,盘中一度触及79,800美元后回落——目前交投于77,000美元左右。这种韧性部分源于财政政策层面:财政部长Bessent将长期国债回购规模从每次20亿美元提高到至少40亿美元,并在9月9日执行了一笔60亿美元的购买操作;但长端收益率上周仍然收高,10年期报4.96%,30年期报5.38%,均为2007年6月以来的最高水平。诸如再质押(restaking)之类的链上收益策略,如今必须与4.96%的十年期收益率正面竞争。点阵图和Warsh的新闻发布会,将决定“加息一次即止”的解读能否撑过这一周。

8月的通胀数据讲的是两个故事,而金属交易员交易的是更软的那个。整体CPI同比3.4%,但剔除食品和能源的核心CPI降温至2.4%,为66个月来最低的年度读数,低于7月的2.5%。压力几乎全部来自能源:汽油同比上涨27.4%,能源上涨16.3%,机票上涨23.4%;与此同时,二手车下跌2.3%,住房则稳定上涨3.0%。数据发布后约三十分钟内,市场分析师估计有超过7,400亿美元资金流入黄金和白银;白银在放量成交推动下从约63.80美元飙升至65美元上方,期货随后触及65.70美元,周五收于64.43美元附近,当日上涨1.4%。不过短期技术面相当拥挤:基于波浪的技术分析在4小时图上标出一处调整结构,初步回调目标指向60美元,若该平台失守,在重新测试66美元之前还需下探58美元附近的更深区域。近期支撑位于65美元和64.60美元突破区。这里存在一个明显的矛盾——核心通胀仍高于美联储目标,本身就是收紧政策的论据,而更紧的政策通常会压制不生息的金属。市场迄今的答案是:这轮通胀由供给端驱动,因此对联邦基金利率免疫;白银的66美元测试和Bitcoin的77,000美元平台,将对这一论断进行一次实战检验。 希望实时跟踪行情的读者，可在Gate查看现货与合约的实时价格。

FOMC会议前贪婪指数读数61

COINOTAG的聚合市场数据显示风险偏好仍处于扩张区间:恐惧与贪婪指数读数为61/100(贪婪),Bitcoin在我们追踪的资产范围内占比68.0%,追踪总市值接近2.28万亿美元——与此同时,Layer-1山寨币表现落后,UVXY ETF等波动率代理品种买盘清淡。仓位结构已经消化了加息预期;真正的意外只会来自点阵图。