Bitwise首席执行官Hunter Horsley:比特币(BTC)寒冬已过,2027年有望创新高

Horsley:抛售者已经离场

Bitwise首席执行官Hunter Horsley在TOKEN2049会议间隙接受CNBC采访时明确表示,加密寒冬已经结束。在他看来,去年年底开始的这轮熊市已经把多数抛售者洗出局,剩下的将是基本面。他给出的论据有三点:多个加密平台的使用量和收入数据持续上升,机构玩家已开始在该领域建仓,而通过ETF与ETP等产品的准入通道也达到了史上最宽的程度。疲惫的卖家、更扎实的基本面加上广泛的准入渠道,在他眼中构成新一轮牛市的起点,而不是熊市延续的信号。“我认为加密寒冬已经结束了。”他说,并补充称2026年以来这个行业的“实质内容已经大幅增长”,许多投资者对前景持乐观态度。他向配置者阐述的逻辑建立在简单的周期机制之上:爆仓与受挫的卖家会在回调中被迫离场,市场从而交到更强的持有者手中,然后迎来下一段上涨。至于比特币(BTC),他表示2027年即明年创下历史最高价并不会让他意外,甚至可能比多数人预期来得更早。他随即把这一判断与Bitwise的官方观点区分开,强调正式预测由首席投资官Matt Hougan负责。他还希望价格不要跑得太快,认为当前窗口正是机构与财富管理机构以稳健节奏建立敞口的黄金区间。写稿时比特币价格在83,100美元附近,过去24小时下跌约2.4%,距2025年10月6日126,080美元的历史最高价还差约34%。一个宏观悬而未决的因素仍在:市场正在消化美联储年底前再次加息的可能,此前央行官方发布文件确认9月16日上调25个基点,这是2023年以来的首次加息(见9月16日声明)。

Lubin:解冻来得更早

MetaMask首席执行官、以太坊联合创始人Joseph Lubin在同一会议上的CNBC对话中给出了更宽松的时间表。他说寒冬其实“早就结束了”,具体时间取决于你从哪个角度看。他的论据建立在机构采用而非图表之上:Horsley看供给端,Lubin看建设端。他指出,以太坊(ETH)作为可信中立、抗审查的结算层正获得越来越多的认可,而这一最终价值转移落地且无需中心化中介的底层网络,正是机构在选择结算通道时最看重的属性。他认为该网络已经在智能合约平台这一赛道胜出,将成为下一代经济的基础设施。在他看来,稳定币与现实世界资产的稳步铺开表明数字资产正进入去中心化金融(DeFi)的底层管道,因此本轮复苏是一场采用故事,而非情绪波动。他强调这些资金流在数据中已经可见,并非预测。这一表述直接回应了自2025年底见顶以来一直萦绕市场的看空叙事,也就是所谓的FUD;写稿时ETH价格在2,573美元附近。政策是两位高管的第二个共识点。双方都谈到了《Clarity Act》,这部市场结构法案试图为数字资产划定证券与商品监管的分界,其未能在参议院推进被业内许多人视为重大挫折。Horsley在发言中回驳了这一担忧,称他没有看到任何合作伙伴或客户在等立法落地才愿意参与。Lubin则把答案寄托在监管机构身上:他预计SEC与商品期货交易委员会(CFTC)将通过规则制定和豁免函给出明确界定。

两人在终点上一致,在时钟上分歧。Horsley把转折点定在去年年底开始的熊市中的卖家耗竭;Lubin则以机构对结算通道的采用为锚,并认为这发生得更早。对配置者而言,可操作的交集在监管侧:两位高管都不认为客户在等《Clarity Act》,也都预计SEC与商品期货交易委员会将通过规则制定和豁免函来定调。Horsley所说的黄金窗口还有一个前提:机构能在散户FOMO情绪回归、市场重新定价之前完成建仓;比特币目前距2025年10月126,080美元的纪录还差约34%,这个窗口仍然开着。悬而未决的问题是,如果价格真的加速上行,那些习惯在回调中长期持有(HODL)的老练持有者能否吸收新增供给,尤其是在美联储本季度仍可能再度加息的背景下。