CoinShares调查:四成比特币(BTC)投资者认为财富管理经理过于谨慎

CoinShares调查2230名高净值投资者

CoinShares于10月5日(周一)发布的一份调查显示,在七个主要市场中,高净值投资者将财富管理经理列为数字资产信息最值得信赖的来源;但与此同时,在其中四个市场,约四成受访者认为自己的顾问过于谨慎,而这一市场以比特币(BTC)为核心。此次调查覆盖美国、英国、法国、德国、意大利、瑞典和瑞士的2230名投资者,每人拥有至少50万美元可投资资产(不含房产)。调查发布之际,比特币价格波动仍是顾问们最担忧的问题,新数据将这一障碍量化。根据官方报告,数字资产的持有面已经相当广泛:各市场有54%至70%的受访者持有数字资产。需求还领先于这一基础:71%至91%的现有持有者计划今年继续增持,且不再局限于被动的长期持有。但信心明显滞后:88%的持有者承认自己掌握的知识不足以放心投资。顾问缺口同时带来商业机会。约69%的受访者表示会考虑转投一家精通加密货币的财富管理机构,而在愿意接受建议的持有者中,98%愿意为此付费。在美国和英国,财富管理经理在可信度上领先几乎所有其他信息来源,差距达25至30个百分点。同一份报告还给出了顾问一方的判断:56%的顾问指出波动性,52%指出加密货币的投机属性,这是抑制客户兴趣的两大因素,其谨慎态度源于历次熊市的大幅回撤,而非某一次交易所事件。对那四成受访者而言,这种不满非常具体:顾问承认加密货币的存在,却止步于给出建议。这一信任排名之所以关键,在于它把同一批客户引回了他们认为反应过慢的顾问那里。

公司政策让顾问袖手旁观

投资者感受到的谨慎态度,根源在于公司政策,而非顾问个人意愿。CoinShares于6月25日发布了对法国、德国、意大利、瑞士和英国261名财富管理从业者的调查,详细记录了顾问一面的情况。该调查覆盖的五个国家与10月的投资者调查几乎完全重合,两组数据因此具备直接可比性。6月的数据显示,61%的顾问所在公司要么限制数字资产业务,要么没有明确的内部指引;而在这一分界线上,主动推荐的比例出现断层:政策支持型公司的顾问比例为48%,限制型公司仅为1%。当公司禁止顾问讨论订单类型、仓位规模或配置比例时,沉默就成了默认的交付方式。可见性是第二重障碍。四分之一的顾问报告称,超过一半的客户加密资产不在其视野之内,英国这一比例达到52%。转入自我托管的资产带有顾问永远看不到的钱包地址,相关资产以及本可随之而来的费用,都留在了公司业务范围之外。英国顾问的盲区在样本中最为严重,意味着其客户的多数数字财富实际上处于无人建议的状态。顾问们也点明了最能恢复他们信心的两项条件:监管认可(45%)和交易所交易产品的准入(43%),这是他们在推动配置之前想要的两把钥匙。交易所交易产品的意义在于,顾问可以通过一个熟悉的载体表达观点,而不必经手自我托管的代币。CoinShares首席执行官Jean-Marie Mognetti在6月数据发布时将这一缺口定性为商业风险:“客户没有等待许可。公司每保持一个月的沉默,就有更多客户财富迁移出它的建议范围、它的可见范围,最终迁出它的收益版图。”该调查的官方发布印证了这一警告:在两次调查共同覆盖的五个市场,坚定的投资者需求正撞上6月数据所测量的那道内部政策之墙。

需求撞上政策之墙

COINOTAG分析:两组数据读起来是同一个关于时机的故事。10月调查的官方发布明确指出,数字资产如今已被七个主要市场中多数高净值投资者持有,而顾问端的数据解释了这幅图景中缺席的是谁:专业服务这一层。公司限制顾问能推荐什么,顾问看不见自我托管的资产,客户的回应是带着他们说愿意支付的价格去别处寻求建议。在监管认可与交易所交易产品准入这两项顾问点名的解锁条件传导进公司政策之前,数字资产建议这一最值得信赖的渠道,仍在被制度性地闲置。