以太坊期货未平仓合约攀升至198亿美元,创6月以来新高

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以太坊(ETH)在各大期货平台的未平仓合约总额已攀升至约198亿美元,为6月初以来的最高水平——与此同时,这一市值第二大的加密资产突破了自其历史最高价以来一直压制走势的下降趋势线。我们查阅的衍生品未平仓合约数据显示,该指标已从6月底约155亿美元的水平回升,当时一轮去杠杆浪潮曾重置了整体持仓结构。未平仓合约随价格同步走高,通常意味着新增资金正在入场,而非单纯的空头回补。撰稿时ETH报价在1,928美元附近,24小时内上涨约5.2%;不过就我们对资金流的解读来看,此次突破仍需持续的现货买盘加以确认。

企业金库运营方Bitmine Immersion Technologies已彻底转向质押业务。根据其向美国证券交易委员会(SEC EDGAR)提交的Form 10-Q官方备案文件,公司在截至5月31日的本财年第三季度录得总营收4,650万美元,其中4,570万美元——约占98%——来自以太坊质押与验证。而一年前同期总营收仅为200万美元,且主要来自矿机租赁。这一转型在Bitmine以2,780万美元先期对价收购澳大利亚基础设施企业Pier Two后明显提速,后者的技术栈被并入公司的机构级质押平台。同一季度内,自挖比特币仅贡献了62.4万美元收入。

这份备案文件还揭示了Bitmine资产负债表向这一山寨币倾斜的程度。截至5月31日,公司持有5,416,945枚ETH,公允市场价值达108.5亿美元,另保留203枚BTC的历史储备。其3月上线的MAVAN质押平台已质押约490万枚ETH,约占持仓的85%。董事长Tom Lee预计,一旦整体金库通过MAVAN及其合作方全部投入运行,年化质押收益将接近2.84亿美元。尽管营收激增,披露文件仍录得8,360万美元的净亏损,主要源于以太坊期权合约上高达9,200万美元的衍生品损失。

偏弱的宏观数据也为风险资产在此轮上涨中提供了顺风。官方数据显示,美国6月生产者价格指数(PPI)同比上涨5.5%,远低于6.2%的市场共识,前值亦由6.5%下修至6%。这是PPI自2025年8月以来的首次回落,也是2025年4月以来的最大跌幅。批发端通胀降温直接强化了市场对降息的预期,交易员将这一超预期数据解读为美联储所面临压力的缓解。对以太坊这类对流动性状况高度敏感的资产而言,低于预期的通胀数据通常有助于提振整体风险偏好。

支付领域的监管信号同样趋于明朗。英美两国通过一个跨大西洋市场工作组发布了稳定币联合声明,承诺协调各自监管框架,并支持稳定币在跨境支付与结算中的应用。声明主张,具有货币属性的稳定币应至少按1:1由高质量流动性资产足额支持,储备须与发行方自有资金隔离,并保证及时赎回。在发行方破产时,持有人应对储备享有清晰且受保护的求偿权,且顺位优先于其他债权人。两国政府还计划探索相互市场准入,这对在以太坊网络上运营的稳定币发行方具有直接意义。

代币化基础设施也在同步推进。美国存管信托与结算公司(DTCC)于7月15日启动了其首次代币化现实世界资产的有限实盘交易测试,在真实生产环境而非模拟场景中运行运营与技术流程。包括BlackRock、JPMorgan和Goldman Sachs在内的逾50家机构,此前已加入塑造该服务并验证互操作性的工作组。DTCC目前托管的资产规模约为114万亿美元,其长期目标是将美股、ETF和美国国债等核心工具迁移至数字化基础设施——这一转变可能会加深市场对链上市场等可编程结算层的需求。

COINOTAG的自研模型为这一格局提供了量化视角。我们由42项指标构成的综合评分引擎将2,098美元阻力位评为62/100(强),其支撑来自斐波那契0.618回撤位、高成交量节点与R3枢轴点的重合;更近的1,948美元压力位得分为51/100,源自唐奇安通道上轨与EMA 100。1,872美元支撑位则凭借ATR下轨、S1枢轴点与斐波那契0.382获得76/100的稳健评分。衍生品端谨慎偏多:资金费率为0.0040%,未平仓合约为79.2亿美元,多空比为1.34(多头占57.3%)。当前RSI为66.53,MACD呈多头形态,而恐惧与贪婪指数处于25的极度恐惧区间——若能有效突破2,098美元,上行空间将被打开;反之,一旦失守1,872美元,看涨逻辑将被证伪。