Garrett Jin 的 Zcash(ZEC)空单浮亏达 2194 万美元

巨鲸空单合计浮亏 3900 万美元

Zcash(ZEC)这一轮几乎没有歇脚的上涨,把市场上最显眼的空头变成了亏损最重的输家。链上行情显示,这一隐私币近一个月累计上涨约 120%,先是在近十年内首次站上 1,000 美元,随后突破 1,200 美元——为 2018 年以来首次——并在盘中一度触及 1,250 美元附近的高点。在 Hyperliquid 上,交易员 Garrett Jin(钱包 0x92ea...50e9)持有 39,760 枚 ZEC 的空单,名义价值约 4,486 万美元,平均开仓价为 576.30 美元。链上追踪数据显示,他此前已将 1,332 枚 BTC 的多单全部平仓——那是一笔 1.054 亿美元的头寸,获利 270 万美元——随后全面转向做空 Zcash 的屏蔽隐私模型。如今这笔 ZEC 空单浮亏已达 2,194 万美元,清算价设在 2,540.47 美元。另有两个钱包与他一同被套:0xdd53...2b13 自 644 美元起做空 27,557 枚 ZEC,账面亏损 1,333 万美元;0x362a...1d9f 持有 15,785 枚 ZEC 空单,浮亏 412 万美元。三个钱包合计浮亏约 3,900 万美元,好在 Jin 已累计收取 554,850 美元资金费——在资金费率为正时,多方需要向空方支付费用。

隐私板块市值年内达 336 亿美元

这些空头对抗的不只是一个代币。链上分析机构 Glassnode 的研究发现,隐私币是唯一仍站在 2025 年 10 月比特币见顶时水平之上的板块:BTC 目前较该高点低 36%,市值前 200 资产的中位数跌幅为 58%,而隐私板块同期却上涨了 213%。该板块的估值从一年前的约 71 亿美元扩张至如今的 336 亿美元——我们在隐私币板块的报道中将这轮激增主要归因于 ZEC,Glassnode 估算其在板块市值中占比达 62%,过去 12 个月涨幅高达 2,496%。即便剔除 ZEC,其余隐私币篮子同期仍上涨 85%。正是这种罕见的独立行情,让Zcash 交易成为本轮周期中分歧最大的做空标的,也解释了围绕它的FUD为何始终没能迫使三大巨鲸中的任何一位平仓离场。

Grayscale ETF 吸金 4.63 亿美元

机构需求为这轮行情再加了一把火。Grayscale 于 8 月 25 日在 NYSE Arca 上市了美国首只 Zcash 现货 ETF,此后该基金已吸纳 4.63 亿美元资金——对于一个长期背负信任设置历史包袱的隐私资产而言,这样的节奏鲜有人预见到,相关来龙去脉可参阅我们的Zcash Ceremony 指南。不过,杠杆如今已经堆在账本的两侧。ZEC 期货未平仓合约接近 25.6 亿美元,这意味着当前正在惩罚空头的同一批杠杆资金,一旦隐私币买盘降温,同样会反噬多头。对于考虑介入这类高度拉伸资产的读者,我们逐步拆解的如何购买 Zcash教程,在做出任何入场决定前,先讲清了托管与执行的基础要点。

RSI 顶背离预警回调风险

技术面的证据开始提示,这轮上涨的性质正在变化。在触及 1,250 美元附近的高点后,ZEC 周一盘中已回落至约 1,124 美元。第一个警示来自动能:相对强弱指标(RSI)——衡量行情速度与力度的工具——未能确认价格创出的更高高点,停滞在 74 附近,低于 8 月自 880 美元区域启动那轮行情时所打出的峰值。第二个警示来自乖离:即便经历回落,ZEC 仍较 20 日均线(约 847 美元)高出约 33%,而 50 日均线在 650 美元附近,价格下方留有巨大的技术真空。1,040–1,080 美元区间——也就是最近一次突破区域——是第一道关键支撑;若能守住,有望再度测试 1,200–1,250 美元。一旦跌破,950 美元将进入射程,随后是 800–850 美元的盘整平台,该区域与快速上行的 20 日均线重叠。上升趋势目前仍然完好,但需求必须更加凶猛,才能维持住这轮行情。 希望实时跟踪行情的读者，可在Binance查看现货与合约的实时价格。

1,086 美元为多空分界线

COINOTAG 自研的 42 指标复合支撑/阻力评分模型给 1,142 美元阻力位打出 76/100 的评分,依据是斐波那契 0.114 扩展位、日线轴心点(Pivot Point)与 RSI 超买信号的共振——现货价报 1,137 美元,24 小时下跌 4.11%,市场恰好悬在该阻力下方。第一支撑 1,086.57 美元得分 73/100,来源包括 R→S 角色转换、斐波那契 0.214 与 S1;再往下,888.37 美元凭借一目均衡基准线、布林带中轨与 SMA 20 的共振获得 68/100 的评分。仓位结构略偏多:资金费率为 0.0047%,Binance、Bybit 与 HyperLiquid 三个平台的未平仓合约合计 9.054 亿美元,恐惧与贪婪指数报 69(贪婪)。多头剧本:守住 1,086 美元,则有望重测 1,142 美元,进而挑战 1,257 美元。空头剧本:RSI 报 74.68 且看涨 MACD 逐步衰减,价格跌破 1,086 美元后将奔向 1,033 美元与 888 美元。若日线收盘跌破 1,086 美元,则该论点宣告失效。