Glassnode下调比特币(BTC)10月28日FOMC加息概率至22%

美联储转向耐心,通胀降温

比特币(Bitcoin (BTC),BTC)价格周六报约84,845美元,与最新一次市场读数相比变化不大,过去24小时下跌约1%,但压制这一资产的宏观压力正在快速减轻。据分析机构Glassnode的测算,市场隐含的美联储在10月28日FOMC会议上将基准利率上调0.25个百分点的概率,一周之内从66%骤降至22%。Glassnode的估算方法是把联邦基金期货价格与有效联邦基金利率进行对比:9月28日该读数为66%,10月2日下午已降至22%,同一窗口内一度还触及68.1%的高点。在这段时间里,按市值计算最大的工作量证明资产累计上涨约1%。一周前,超过60%的加息概率曾把10月描绘成整个Bitcoin市场的紧缩风险,如今重新定价到22%,至少在纸面上移除了这层悬顶之剑。两位美联储官员做了大量说服工作:纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)在9月29日的讲话中表示,在任何仓促行动之前还有时间收集更多信息;副主席杰斐逊(Philip Jefferson)则在10月1日表达了同样的立场,称政策判断可能比此前假设的需要更长时间。数据也指向同一方向。经济分析局9月30日公布,美联储首选的通胀指标核心PCE在8月同比上涨3.0%,环比上涨0.2%,虽仍高于2%的目标但正在降温,而就业招聘则明显失去动能。对于按流动性预期定价的市场而言,五个交易日内44个百分点的加息概率摆动,足以重排仓位布局,期货交易台在这周最重磅数据发布之前就已经行动了。

空头承担了本周的爆仓

9月就业报告在公布前后都翻转了期货市场。劳工统计局10月2日发布的数据显示,9月非农就业人口增加29,000人,失业率维持在4.2%,而7月和8月的招聘数据合计被下修60,000人。Glassnode援引的市场预期为84,000人,缺口之大可见一斑。期货爆仓数据显示,数据公布前的挤压是单边的:本周约60%的期货爆仓来自空头仓位,最大的一次单笔事件发生在韩国时间10月2日凌晨1点20分,一批规模达5,000万美元的加密巨鲸级别空头押注在十分钟内被清算殆尽。报告落地之后,资金流向反转,价格一度下压,爆仓数据清除了1,100万美元的多头仓位,同期空头仅被清算200万美元。未平仓合约以两幕讲述了同一个故事:公布前24小时累计增加21亿美元,公布后随即减少15亿美元。按周涨幅看变化并不惊人,但在头寸如此拥挤的账本上,1%的漂移就足以在数小时内把多空双方都逼出局。这是杠杆期货的一周,而不是现货ETF资金流的故事,这轮换手与那些在宏观波动中单纯HODL的持币者无关。供给面同样偏紧:我们此前关于比特币交易所储备的报道显示,储备水平已降至268万枚Bitcoin (BTC),为三年低点,每一波爆仓推动价格时,可吸收的筹码都更少。关于当前区间附近的关键位置,我们的比特币技术分析页面持续追踪即时的支撑与阻力带。Glassnode本身也对因果链条持谨慎态度,指出仅凭比特币的周度上涨并不能证明加息概率下降是驱动因素,且概率下跌后的即时反应也很小或很短暂。市场注意力现在转向10月14日公布的9月CPI数据,它要么确认降温趋势,要么重新点燃加息辩论。

10月14日CPI设定下一道考验

COINOTAG的聚合市场数据描绘的是一个倾向建设性而非狂热的市场:恐惧与贪婪指数(Fear and Greed Index)位于67,处于贪婪区间,比特币在我们追踪的资产中占比67.8%,追踪总市值接近2.51万亿美元。分析师Killa此前的年底展望将比特币框定在97,000美元下方区间震荡,10月14日的CPI数据将检验这一区间。