Hashdex将清算旗下比特币现货ETF DEFI,持仓约225枚BTC

比特币ETF动态

Hashdex Asset Management于8月3日向美国证券交易委员会(SEC)提交备案文件,宣布将关闭并清算旗下Hashdex Bitcoin ETF,该产品在NYSE Arca以代码DEFI上市交易。DEFI是Hashdex Commodities Trust旗下唯一的系列基金,核心持仓为现货比特币(BTC)。根据备案文件,投资者可在8月17日常规收盘前继续买卖DEFI份额。届时,基金将停止接受授权参与者的申购与赎回指令——授权参与者是维持ETF供给与投资者需求对齐的关键机构。Hashdex表示,这一决定源于对资产管理规模、交易流动性、运营成本、投资者兴趣以及该产品在发起人整体指数产品线中定位的持续评估。截至7月30日,该ETF净资产约1,470万美元,位列美国现货比特币基金中规模最小的一档。回顾产品沿革,DEFI于2022年9月15日以「Hashdex Bitcoin Futures ETF」之名推出,2024年3月26日完成更名,并于2024年3月27日转向现货比特币策略并启用新基准。发起人表示,清盘决定反映了上述运营评估结果,信托将按正式清算程序推进。对比特币投资者而言,当前最直接的信息是程序性的:DEFI正以有序方式退出市场,已公布最终交易日及一级市场申赎活动的截止时点。由于信托的一级市场机制在截止日后关闭,8月17日之前的流动性将完全依赖二级市场交易,剩余持有人可能需支付常规券商佣金。备案文件将此次关闭定性为发起人主导的评估结果,而非托管或比特币网络运营层面的中断。然而,该基金的微小规模使其成为研究费率竞争压力和资产积累不足如何重塑早期现货ETF格局的典型案例。

DEFI的清盘是2024年1月开始交易的美国现货比特币基金批次中首例关闭事件,其资产负债表清晰揭示了规模的重要性。根据清算披露文件,该ETF最终持仓约225枚BTC,流通份额约20万份。这一体量远低于同类最大发行方:BlackRock旗下IBIT持有约470.8亿美元资产,而美国现货比特币ETF整体规模约776亿美元。作为对比,即便是规模次小的可比基金WisdomTree旗下BTCW,也达到约1.424亿美元,接近DEFI资产规模的十倍。Hashdex在备案文件中补充说明,股东应预期最终现金分配(预计8月28日前后发放)将反映清算成本、交易费用以及基金出售剩余比特币期间的价格变动。披露文件特别警告,出售期间的价格波动可能对最终分配产生实质性影响,这意味着在剩余代币变现完成之前,最终支付金额并非固定。这使得清算不同于简单的实物赎回,因为投资者面临的是一个明确市场窗口内的现金变现过程。发起人同时指出,其在美国仍管理着超过2亿美元的其他产品,将ETF关闭与更广泛的业务运营做了切割。从经济逻辑看,0.90%的管理费率对应约1,470万美元的资产规模,年收入仅约13万美元,而上市、托管、审计和合规成本却是固定的。该基金的历史也表明其从未获得有意义的市场牵引力——其历史最高资产规模约为2025年5月9日的1,754万美元。这并非比特币本身进入熊市的证据,也不代表资金向山寨币产品轮动,而是一个产品层面的失败案例:在分销能力、品牌认知和费率竞争日益决定基金能否存活于行业非正式规模门槛之下的市场中,DEFI未能跨过这道门槛。

补充报道为DEFI早期的竞争策略提供了背景:2024年3月下旬完成现货转换时,该基金曾设定0.25%的费率,与BlackRock和Fidelity当时的 introductory 费率持平,表明Hashdex最初试图在成本端与头部玩家保持对等,此后费率才攀升至当前水平。最新数据还显示,IBIT累计 lifetime 净流入已达605亿美元,当前资产规模为476.5亿美元。比特币相关基金关闭的先例并非孤例:VanEck于2024年关闭了一只比特币期货ETF;Cosmos Asset Management则于2022年11月将旗下澳大利亚比特币和以太坊ETF摘牌,当时两只产品合计资产约110万澳元。

在DEFI走向清盘的同时,更广泛的现货比特币ETF类别仍在持续吸引资金。周二,五只美国现货比特币基金合计录得2.1149亿美元净流入,无一产品出现资金流出。BlackRock的IBIT单日吸金1.7035亿美元,占当日总流入的80%以上;Fidelity的FBTC增加1,958万美元;ARK 21Shares的ARKB吸引917万美元。该类别合计净资产收于782.6亿美元,较前述776亿美元的读数进一步攀升。8月前两个交易日的净流入已超过7月全月的净流入总额,凸显投资者需求高度集中于少数大型低成本产品,而非在整个赛道中分散分布。

(截至21:23 UTC)COINOTAG专有的42指标综合支撑/阻力评分引擎显示,比特币最强支撑位于62,833美元,评分68/100,由一目均衡表先行带A、云图底部、唐奇安下轨及摆动低点共振驱动。最强阻力位于67,304美元,评分76/100,由一目均衡表先行带B、云图顶部、肯特纳上轨及低成交量节点支撑。比特币当前交投于64,718美元附近,RSI为54.31,趋势为横盘,MACD发出看跌信号。资金费率0.0015%,未平仓合约131.2亿美元,多空比1.20,显示温和的多头偏好,但恐惧与贪婪指数仅为27。若守住62,833美元上方,则保留测试65,410美元乃至67,304美元的空间;若失守60,997美元,近期建设性技术结构将被打破。